在当前这样一个政策发力和市场低估的黄金“交叉点”，找到富有潜力的投资方向或是“当务之急”。
历史规律告诉我们，市场的机遇通常诞生在这个时代“政策的接口”、“经济的风口”和“资金的入口”的交叉处。
据《个人养老金基金名录》显示，A500ETF（159339）首批入选个人养老金指数基金，其联接基金增设Y类基金份额，Y类代码为022944。
为什么A500ETF备受关注？
9月下旬以来，随着一揽子增量政策次第落地，A股市场正式进入“政策蜜月期”。
央行、住建部、发改委、财政部、证监会等部门均有新增政策出台，尤其是央行创设的证券、基金、保险公司互换便利的最新金融工具明确把宽基ETF纳入落地实施的焦点方向。
相关政策还包括：央行9月下旬启动的降准降息等措施，同期各大商业银行启动第六轮存款利率下调，各大银行于10月末前公布降低存量房贷利率具体安排，财政部10月12日发布会公布稳增长措施，11月8日全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务置换等，此外，住建部、发改委、证监会等部门推出的新增政策出台。
目前，国家经济相关的各部委都在积极出台政策，推动经济、金融和资本市场的企稳向好，如此一致的态度、密集的措施，为过去六年内少见。
而有利的是，目前场内主要指数，尤其是代表大盘蓝筹的指数如中证A500指数、上证指数、沪深300指数等估值并不高。
根据中泰证券的最新研报分析，截至11月底，A股上述宽基指数的估值仍在全球低位，股息率在全球市场处于中高位，性价比或仍然很高。
2024年初公布的数字显示，中国经济在过去一年里GDP历史上首次突破126万亿人民币，继续列全球第二位。（数据来源：Wind）
根据国际货币基金组织IMF的统计数字，中国经济在2023年占了全球GDP总量的17.1%，经济增长对全球贡献达到30%以上。
就如人无法拉着自己的头发飞起一样，中国经济在达到如今的体量后，也必然进入高质量发展阶段。
这一阶段的特征就是，多数行业从增量增长进入存量整合阶段，各行各业的龙头企业竞争优势日益凸显。
以同时涵盖大、中、小型行业龙头公司的A500指数成分股为例，该群体最新的财务指标相比A股整体的指标明显占有优势，凸显了其经营上的韧性和能力。
根据中信建投和WIND的统计，2023年中证A500指数成分股的平均净资产收益率10%，A500成分股过去三年营收的复合增速为11%，均显著优于市场平均水平（下图）。
此外，该指数成分股，有近七成最近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%，ROE和营收增速平均分别位于行业前30%、40%左右水平，整体呈现出高质量、高成长的特征（数据来源：Wind，2024.11.30）。
不难得出结论，在未来一阶段时间里，各行各业的龙头股或会有所表现，荟聚行业龙头公司的指数比如中证A500指数、沪深300指数等，可能会有更强的基本面。
在政策面利好与基本面稳定的双重作用下，权益市场上涨行情或还在延续。
回顾过去一年和9月24日以来的近两个月，资金流向的一个特征非常明显，就是中长期资金在加速流入。
具体到投资品种上，宽基指数或成为了大体量资金入市的主要通路。
而且，大型专业机构由于流动性等考量，其申购的目标绝大部分在宽基基金上。
根据媒体报道，某央企仅在今年三季度就出手3000亿元增持五大宽基ETF。
同时，大众投资者申购ETF的激情也在“燃烧”。从存量基金看，截至11月30日，ETF规模总量已经超过3.67万亿。（数据来源：Wind）
尤其是新上市的A500ETF、A500ETF联接基金为代表的A500“家族”，总体规模已接近3000亿元。（数据来源：Wind）
显然，本轮行情，场外资金的流入或明显偏向配置简单、效率更高的宽基指数产品。
那么，如果以宽基指数为候选对象，该如何关注和跟踪上述领域的机会呢？
我们以9月份以来备受关注的A500指数系列基金为分析对象，试着探究一下。
首先，作为新生的“宽基”指数产品，A500E指数系列基金诞生不过两个半月，就逼近3000亿元规模，是较少见的。
比如，A500指数是我国采用国际化思维编制的宽基指数，它的指数编制方法，覆盖的市值广度，所有成分股均为互联互通品种，成分股考虑ESG等因素，都更适合国际投资者。
考虑到，海外主流ETF通常都是国际投资者持有占据较高比例，所以，A500ETF及联接基金可能有更宽广的投资者受众。
再比如，中证 A500指数明显超配了国际竞争力或更强的中国企业。Wind数据显示，中证A500指数相较沪深300指数显著超配的行业为有色金属（+1.66%）、国防军工（+1.31%）、汽车（+1.00%）、医药生物（+0.93%）、电力设备（0.49%）（申万一级行业）。
这显示该指数更侧重布局我国锂电、光伏、创新药、国产大飞机、低空经济等我国优势产业。
（数据来源：Wind，截至2024.10.11；申万一级行业分类）
其三，中证A500指数相比其他指数有更均衡的行业分布和更高的分红意愿。
一方面，由于采用行业均衡选样方法，中证500指数更能反映各行业较具代表性上市公司的整体表现。根据中证行业分类，中证A500指数最新一期样本中，覆盖全部35个中证二级行业及92个三级行业（截至10月31日，来源中证指数公司）。
另一方面，根据其成分股2023年报的统计，中证A500指数成分股的分红率达到40.48%，发布未来三年分红规划的公司数量占比达到15.20%，两个指标均高于沪深300指数。
（数据来源：成分股2023年报；截至2023.12.31）
目前市场上已有各种各样的中证A500的指数产品数十个，主要类别包括A500ETF、中证A500ETF联接基金，以及中证A500指数基金。
首先，从管理人角度来看，虽然都是指数化产品，管理人本身在指数基金上的经验，精细化投资程度，对于指数收益和平稳运行有一定影响。
类似银华基金这样拥有国内历史悠久的量化投资团队之一，并且长期拥有自主开发的IT投资系统的机构，更容易把国内的指数化投资做深、做细，也力争把指数投资收益长期、安稳的交给投资者。
其次，从购入渠道的角度上说，A500联接和A500指数基金都专注在线下，方便习惯在银行、券商、第三方渠道上购买基金的投资者。而A500ETF主要在场内买卖，更适合场内投资者。
银华基金的A500ETF（代码：159339），银华A500ETF联接（A类：022450/C类：022451/I类：022452）恰好分别适合场内和场外投资者。
其三，也要考虑费率，同等管理人条件，优先选择低费率产品。其中，银华A500ETF联接的I类份额年销售服务费率更是低至0.1%。
总之，挑选靠谱管理人、考虑自身方便的交易渠道、优选低费率的产品，可能是未来投资者在宽基指数领域尤其值得重视的方面。
厚禄投资介绍：
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