录音原文
大家好，我是申万菱信量化小盘股票型基金的基金经理——金昉毅，很高兴能通过声音和大家交流关于量化投资以及申万菱信量化小盘基金这个话题。
简单来讲，量化基金泛指采取数量化策略进行投资的基金，对于主动选股量化基金来说，主要是通过构建数量化模型来进行投资的基金。通常来讲，量化选股类基金通过数量化模型的计算，寻找可能的投资机会，目标是竭力打败业绩基准，并获取超额收益，因此量化模型对于量化基金投资策略是否奏效比较关键。当然，对于一个比较好的量化模型，需要基金经理通过长期的经验积累和深厚专业功底来不断调整、打磨、提升。
2015年以来量化基金由于整体相对比较突出的业绩表现，受到了市场和投资者的广泛关注。量化选股基金在震荡市场环境下业绩亮眼，其中一部分原因在于量化基金相比传统选股基金而言，具有投资的分散性、模型的可回测性、纪律性强等特点，同时由于数据分析、择时、择仓的判断都是通过前期模型数据计算来完成，所以对风险的控制比较细致深入。
就申万菱信量化小盘基金而言，我们更加注重其模型的相对稳定性，更加注重对业绩回撤的风险控制，同时坚持“小盘＋价值”的因子组合的特色。过往数据显示，小盘指数长期是能够跑赢大盘的，但是在市场震荡期间回撤较大，我们的应对方法就是加入估值因子 ，也就是小盘加估值组合。相对来讲，申万菱信量化小盘基金的模型相对是比较平衡的。
此外，通过研究过去几十年海内外的历史数据发现，小盘和价值的结合是给投资者带来最大的风险收益比的组合，这两种看似矛盾的风格，在量化基金的投资管理中并不会造成困扰，因为在模型建立之后，量化基金排除掉诸多主观干扰因素，可以比较客观地根据模型结果进行投资。去年8月以及今年1月股市调整期间，申万菱信量化小盘基金相对来说回撤是比较小的，由于基金合同规定量化小盘基金的股票仓位最低是85%，这要求基金的量化模型要能比较持续稳定地打败指数。根据海通证券数据，申万菱信量化小盘基金过去几年每年能拥有近20%的超额收益幅度，我们的目标是竭力把申万量化小盘股票基金打造成为申万菱信的旗舰型产品。
最后还是要提醒大家，基金有风险，投资需谨慎。作出投资决策前详细阅读本基金基金合同、招募说明书等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。谢谢大家！
金昉毅先生，经济学博士，金融风险管理师，特许金融分析师。曾任职于中央财经大学中国金融发展研究院，2011年1月加入申万菱信基金管理有限公司，历任高级研究员，申万菱信沪深300价值指数证券投资基金基金经理，现任量化投资部总经理，申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)、申万菱信沪深300指数增强型证券投资基金基金经理。
风险提示：
基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；本文不作为投资建议。市场有风险，投资需谨慎
