据福建农林大学经济与管理学院官方消息，金融专硕研究生陈扬发、经济系教师刘杰，与清华大学Ji Jiang、中央财经大学Weili Wu、Xiao Liu，在金融领域权威期刊Journal of Corporate Finance（ABS 4星，中国科学院一区TOP期刊，影响因子7.2）发表题为Registration system reform, information environment, and market manipulation的研究论文，研究以福建农林大学为第一署名单位。

2019年，中国证券监管机构启动了首次公开发行（IPO）监管制度的系统性改革，实现了由核准制向注册制的转型。本文以此次改革作为准自然实验，深入探究IPO制度对市场操纵行为的影响机制。

研究发现：注册制改革通过提升企业信息供给质量与降低股票信息不对称性，显著抑制了市场操纵行为。

进一步研究表明，注册制改革对信息曝光度较高、信息复杂性较强以及信息解读能力较强投资者占比较高的企业，其市场操纵抑制效应更为显著。

拓展性分析表明，注册制改革不仅降低了操纵事件期间的异常交易价值，同时对其他交易型操纵行为及市场违规现象亦具有抑制作用。

本研究揭示了信息透明度在提升金融市场运行效率与完善投资者保护机制方面的重要作用。

参考来源

Yangfa Chen, Ji Jiang, Jie Liu, Xiao Liu, Weili Wu,Registration system reform, information environment, and market manipulation,Journal of Corporate Finance,Volume 93,2025,102797,ISSN 0929-1199.

福建农林大学官网：https://jjglxy.fafu.edu.cn/2d/96/c271a404886/pagem.htm

原文链接：https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0929119925000653