●论文复刻●
监督还是掏空：
大股东持股比例与股价崩盘风险
通过本案例可以学习到什么
从基础数据整理（CEO数据和财务指标）到最后的结果输出的完整案例
基础结果：描述性统计、相关系数矩阵、基础回归（使用公司层面的聚类稳健标准误）
如何对缺失值和异常值处理（缩尾处理）
同时输出Pearson相关性系数和Spearman相关系数的表格
输出表格结果
组间差异检验
稳健性检验方法
工具变量（两阶段最小二乘法回归2SLS）
更长的预测窗口
固定效应模型
替换变量（信息透明度指标敏感性测试：（1）Opaque，当期与前两期的操控性应计之和，（2）用分析师跟踪人数的自然对数衡量信息不对称程度）
数据极端值敏感性（中位数回归）
双重聚类稳健性标准误
学习到论文实证分析中常用的命令（merge、winsor2、logout、asreg、esttab、ivreg2、cluster2等）
学会股价崩盘（NCSKEW和DUVOL）、信息不透明度（应计盈余）计算
内容丰富，绝对超值，建议先下载文献看看，有需要可以下载系统学习，其他相关主题的论文可速成
数据说明
本文采用我国2008~2022年A股上市公司为初始研究样本。
按照如下程序筛选样本：
经过上述筛选，我们共获得了30082个公司——年度观测值。为了降低数据极端值对研究结果的影响，我们对连续变量在1%和99%百分位上进行了缩尾处理。
变量说明
参考文献
王化成, 曹丰, 叶康涛. 监督还是掏空:大股东持股比列与股价崩盘风险[J]. 管理世界, 2015
结果截图
描述性统计
相关性分析（下三角是Pearson相关系数，上三角是Spearman相关系数）
分组T检验
大股东持股比例分组和股价崩盘风险画图
假设H1的假设检验
进一步分析：信息不对称程度（前两列为信息不对称程度高的组，后两列为信息不对称程度低的组）
监督效应假说：管理层权力（前两列为管理层权力较大的组，后两列为管理层权力较小的组）
监督效应假说：管理层持股比例（前两列为管理层持股比例较高的组，后两列为管理层持股比例较低的组）
更少掏空效应假说：股权制衡度（前两列为股权制衡度高的组，后两列为股权制衡度低的组）
更少掏空效应假说：机构投资者持股比例（前两列为机构投资者持股比例较高的组，后两列为机构投资者持股比例较低的组）
稳健性检验 - IV估计结果
稳健性检验 - 进一步控制其他变量
稳健性检验 - 其他内生性测试结果（前两列为更长的预测窗口，后两列为企业固定效应模型）
稳健性检验 - 信息透明度指标敏感性
稳健性检验 - 前两列为中位数回归，后两列为双重聚类稳健标准误估计
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包含数据和代码
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数量有限，先到先得，目标人数2-3人，价格3-5折
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