昨儿一个并购大新闻是高瓴花了四十四亿欧元收购飞利浦的家电业务。
四十四亿欧元两部分构成：37亿欧元交易（包括承债）加上15年的飞利浦名称授权7亿欧元。
校长今天说的不是交易的具体的细节问题，而是高瓴做交易的稳准狠的干法。
这个交易在市场上其实也不是秘密，光是来找校长进行商业咨询的公司就有几家。飞利浦走的是公开招标拍卖的路子，最强劲的竞争当然是来自国内的某某某，某某某和某某某，这几个某某某其实国内外媒体都有报道。
为啥说高瓴狠呢？就是看准了就迅速下手搞的这种气势。飞利浦卖这个资产，第一，公开招标，反正价高者得。当然作为卖家飞利浦还要考虑交易的获批性的问题，本来飞利浦的家电业务就大得狠，如果是产业投资者的话，飞利浦是一定要考虑交易的反垄断审批问题的，比如前几年买了通用电气北美家电业务的海尔要去投标的话，那可能就不占优势了，毕竟本身盘子就已经很大了。
第二，飞利浦也准备了如果公开拍卖的价格卖得不理想的话，就准备单独把家电业务拿出来干上市。所以在一边卖的过程中，一边也请了投行来做单独上市的准备。
最狠的是，飞利浦这个公开招标售卖资产截标本来就是三月底。按照一般的流程，你卖方收上去各方的投标了之后，不还得有一个谈判沟通选择的流程么。这个时间段在一般交易中还是比较长的。尽管现在交易的卖方往往会要求最终的标提交之前，和卖方顾问就开聊交易文件啥的，但是一般很难就直接定稿交易文件。结果高瓴上去3月底就直接签署合同搞完宣布交易了。不知道其他买方的心态是啥，估计还等着可能有一轮最终聊聊啥的，但人家直接就宣布交易了：估计其他竞标对手现在有些是一脸懵逼的状态。
高瓴的这个做法，真是典型的看准了就上、上了就搞、搞了就要成的做法。
飞利浦家电，最终要卖给中国公司或者中国的投资方，这个从交易逻辑的角度看，肯定没啥问题。中国中产消费，那肯定买这个东西未来增长点的一个想象空间。
交易宣布，对高瓴来说，能不能完成交易，飞利浦这个家电资产范围很广，反垄断审批肯定是个大头，另外，可能还需要在某些国家做外商投资的审批。飞利浦在北美应该市场也不小，所以，美帝的外商投资可能也要批。
当然，相比其其他中国家电产业投资者来说，高瓴买了飞利浦的家电业务，获批应该来说不会一个交易障碍，第一，反垄断问题不大，格力持股应该也不太影响。搞反垄断的阔以出来说说，第二，要某些国家作妖，剥离也没啥问题。反正飞利浦家电业务在100多个国家呢。
另外，交易里面的承诺是高瓴仍然把飞利浦家电的总部放在荷兰，另一个有意思的事儿是，你去看高瓴在交易中对自己的介绍，基本上是狠弱化自己的中国色彩的。
Hillhouse Capital invests globally with the aim of working with entrepreneurs and management teams to build high quality businesses that achieve sustainable long-term growth. Hillhouse has deep experience in integrating technology and data-driven architectures to drive digital innovation and business expansion. The firm has worked successfully with many global consumer and retail businesses to deepen consumer engagement and introduce innovative direct-to-consumer models, growing new customer segments and markets.
“We look forward to joining forces with Philips to expand into new markets and capture more growth opportunities globally,” said Lei Zhang, Founder and CEO of Hillhouse Capital. “We are aligned with Philips’ mission to bring high quality products to support healthy and fulfilling lifestyles for consumers across the globe.”
反正，这个交易宣布我就觉得，高瓴作交易太特么凶残了！
来莱斯利法商学院www.leslie-ma.com, 一起学习交流交易的实务战法！
更多内容，扫码👇
交易实务第一社群
点击阅读原文👇，加入讨论