美国大量原油涌入亚洲，但这只是暂时现象- 大数跨境

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2020-07-29

导读：据澳大利亚7月28日报道：本月亚洲进口的美国原油数量将创下记录，其中中国将首当其冲，但这种激增更有可能是

　　据澳大利亚7月28日报道：本月亚洲进口的美国原油数量将创下记录，其中中国将首当其冲，但这种激增更有可能是短期现象，而非持久趋势。

　　Refinitiv汇总的船舶追踪和港口数据显示，预计7月份将有总共5,770万桶美国原油抵达亚洲，相当于约186万桶/日。

　　该数据可能会有所修正，因为一些预定在本月底前卸货的船货可能会推迟，但就算数据向下修正，仍将远远高于去年10月创下的史上次高136万桶/日。

　　亚洲大量进口美国原油的情形将延续至8月份，估计8月份运抵亚洲的美国原油将有141万桶/日，但此后美国出口商的前景将变得不那么乐观。美国对亚洲出口原油激增势头恐难以为继的主要原因是，美国原油相对于其他产油国的同类油品而言失去了价格优势。

　　本月和下月抵达的船货很可能是在3月和4月份安排的，当时美国原油价格相对于其他原油更具有竞争力。

　　4月份时美国WTI原油期货价格暴跌，在4月20日跌至-37.63美元/桶，WTI现货原油价格也低于挂靠布伦特原油的竞争原油的价格。布伦特原油是全球基准轻质原油。这鼓励了亚洲炼油商购买美国原油，尤其是在运费也降低的情况下，这意味着运输里程更远的劣势不像运费较高时那么明显。

　　机敏的交易商还可以利用WTI原油期货价格暴跌的机会，将价格锁定在低于当前实物价格的水平，从而获得了套利的机会。

　　中国炼油商似乎率先抢购美国原油船货，预计本月将有创纪录的3,430万桶或约110万桶/日原油抵达中国，比2018年6月份中国进口美国原油的前一高点46.60万桶/日增长了一倍多，当时中美贸易战正在升温。

　　8月份中国从美国进口的原油料将保持相对强劲，预计将有60万桶/日原油运抵中国。但随后似乎会再次下降，目前预计9月份将只有两船船货，相当于8.8万桶/日。由于油轮从美国墨西哥湾海岸到中国通常需要至少七周的时间，目前安排更多船货进口的时间窗口正在迅速关闭。

　　中国对美国原油的后续买兴寥寥，应该会终止外界对于中国正在努力履行大规模增购美国能源的义务的揣测。根据所谓的第一阶段贸易协议，中方应该大量增购美国的能源。

　　相反，经济方面的考量似乎是主要推动因素。在5月和6月份的大部分时间里，在休斯敦交割的WTI现货原油价格实际上高于即期布伦特原油。5月和6月份正是安排9月船货的时间。

　　即期现货布伦特原油价格周一收于43.35美元/桶，WTI休斯敦原油价格为42.35美元/桶。1美元的折扣并不足以鼓励亚洲的炼油商购买美国原油，因为更高的运输成本会使美国原油交付成本更高。

　　亚洲其他主要原油进口国的情况与中国类似，6月、7月和8月份印度原油进口量维持在27万桶/日左右，但9月份可能会大幅下降。

　　对韩国而言，从美国进口的原油激增将出现在8月份，预计将达到26.4万桶/日，高于7月份和6月份的17.7万桶/日。

　　总体而言，这些数据似乎支持了这样一种观点，即亚洲在很大程度上是美国原油的投机买家，相互竞争的原油之间的价差是最重要的考量因素。

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