PVC：期货盘面走弱，现货价格却呈现上涨

PVC期货解析

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格窄幅波动，市场低端价格出现上涨，高端价格多维持稳定，华南地区高端小跌，边际消费地区维持观望为主，从估价对比来看：其中华北地区上涨60-110元/吨，华东地区低端上涨70元/吨，华南地区价格低端上涨110元/吨，东北、华中以及西南地区暂时观望为主。现货市场今日成交清淡，多维持小单刚需为主，其中点价方面因为期货仍居于偏高的位置，前期击穿8900后，下游制品企业点价预期调整，所以今日造成点价市场成交状态并不佳。整体来看虽然目前有成交，但多以下游逢低小单刚需补货为主，市场价格并未达到刺激成交放量的点位。适逢周一上游PVC工厂企业也多在观望为主，部分报价维持稳定，但内蒙地区多在周二出价，贸易商方面拿货也陷入僵持，相对抵触高价货源，多担心后市走弱。

期货角度来看

　　PVC09合约上周五夜盘震荡冲高9250后回落，但相对震荡于高点，周一开盘期价并未守住9200一线，日内走势震荡下行，相对弱势，09合约全天波动范围9070-9250，价差180，期价目前从日内交易来看，多以多头和空头平仓为主，跟随大盘板块震荡。但期价略显弱势，空单开仓相对前期增加。

PVC后市预测

　　期货方面：09合约维持小幅震荡为主，一方面跟随大盘板块的趋势难以出现明确的单品趋势，外部驱动难以把握风险空间。其次3P板块中明显PVC处于领涨板块，聚丙烯走势稍逊色于PVC，从联动板块的走势判断，PVC具备相应的抗跌性。并未走出单纯的下行趋势。这也是资金面支撑的主要原因。最后虽然PVC基本面偏空，但多在散户的操作无法做到趋势明朗化。综上我们建议期货多单谨慎介入，近期不稳定因素增加，上方压力明显，空单多观望9200附近空间。现货方面：电石采购价格并未给出明确的上涨支撑，多以稳定为主，成本面未出现较大的变化难以给PVC市场带来短期的上升动力，期货向上驱动亦不足，导致周初开始市场大局观望为主。但目前来看PVC基本面稍显偏空，交割单成为威胁近期价格的主要因素，截止17日仓单8409手，再增570手，仓单不断增加给华东地区带来现货销售压力，并且从库存来看截止上周五14日整体社会库存预计49.22万吨，上游库存略有增加，一代贸易商拿货不积极也是叠加累库的原因，目前高位价格下担忧后市上涨空间有限。另外受疫情多发及蔓延，印度部分区域封锁影响，中国台湾台塑6月PVC报价继续延期公布，据悉可能最晚延期至下周；按照惯例，台塑在每月的第二周公布次月新报价。外贸也引发需求担忧。故整体来看PVC基本面稍显弱势，但期货仍旧高位震荡，现货价格并未打开下行缺口。我们预测短期之内现货价格维持震荡为主。

PVC价差套利分析