PVC：期货整体小范围震荡，现货市场虽有续涨但成交不佳

PVC期货解析

　　6月29日V2109合约开盘价：8675，最高价：8720，最低价：8620，持仓量：399434，结算价：8670，昨结算：8605，涨65。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格仍旧延续小涨，各区域低价减少，现货一口价报盘多延续高位续涨为主，从估价对比来看：其中华北地区上涨20元/吨，华东地区上涨20-30元/吨，华南地区上涨20-30元/吨，东北地区价格稳定，华中地区低端价格上涨50元/吨，西南地区价格维稳。期货方面整体呈现震荡运行，相较昨日相差无几，虽然日内高点8720有效突破，但遭遇空单快速打压，期价并未进行再次续涨，故现货报盘虽然延续小涨，但下游制品企业却呈现了交投不佳的局面，一口价报盘仍旧反馈平平，点价方面亦成交不多。期价上行后点价货源优势减低，华东、华南地区远期预售并不理想，二三线贸易以及下游接货意愿淡薄，部分仍处于观望谨慎的心态中，整体来看各区域反馈成交清淡，相较昨日成交减少。但上游工厂企业报盘部分小幅上调50-100元/吨，但一代贸易商接货不佳。听闻内蒙部分货源现货出厂报至8600-8650元/吨。电石方面今日未见调涨多维持稳定为主。

期货角度来看

PVC后市预测

　　期货方面：PVC09合约盘内呈现小幅增仓，但从成交曲线来看，日内8700上方压力仍旧较大，加之大盘走弱压制了期价的反弹，塑化板块聚烯烃开始走弱，也给PVC09合约的反弹带来压力。目前PVC-PP基差维持在180左右，从最初拉涨的基差意愿来看基本达到。期现层面脱离，偏弱的PVC基本面并不支撑期价的高位反弹，但目前多头的题材在于电石方面的支撑，认为电石偏紧仍能支撑期价再次上冲。但惯性反弹并未得到有效发挥。我们建议目前点位多观望为主，目前尚无法判定反弹结束。现货方面：从接货意愿来看，不论是一代贸易商还是下游制品企业，抵制上涨后的价格。逢低补货小单采购仍旧是主要的采购步伐，并且基于过高的原料价格，目前下游制品的成品库存多维持在3-5天。并且100年党庆在即，各地相继开展安全生产大检查，河北以及周边下游企业放假3天29-1号，部分地区甚至放假延长，其他区域目前管材开工维持在6-7成，型材开工维持在4-5成。开工负荷均有下调，整体的需求目前我们判断弱势。但同样属于危化品的电石也将受到运输限制，市场普遍预计影响周期在2-3天左右。综合来看目前期价的反弹支撑了现货市场报价，如果期价再次上冲，现货价格或将维持偏强震荡，但如果期价不能有效进行上行突破，迎来拐点下行，那么目前的现货价格仍旧存在回调风险，偏弱的基本面不足与刺激多头大幅拉涨。中长期我们仍旧维持偏弱的预期。出口窗口关闭以及进口货源仍旧是7-8月份整体要考虑的因素，跌价淡季需求的情况下，中长期难言向好，但短期之内不排除资金对期价的拉涨，从而影响现货市场情绪。

PVC价差套利分析