PVC：期货盘面触底反弹，期现走势背离，现货市场下调整理- 大数跨境

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PVC：期货盘面触底反弹，期现走势背离，现货市场下调整理

树脂资讯

2021-11-29

PVC期货解析

　　11月29日V2201合约开盘价：8585，最高价：8830，最低价：8497，持仓量：289736，结算价：8676，昨结算：8821，跌：145，日成交量：627912手，沉淀资金：25.43亿，资金流出：3.49亿。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格小幅下行，周初开始现货市场走势不佳。从估价对比来看：其中华北地区低端价格上涨40元/吨，高端价格下跌80元/吨，华东地区高端价格上涨20-50元/吨，华南地区低端价格上涨50元/吨，高端价格下跌50元/吨，东北地区下跌150-200元/吨，华中地区下跌150元/吨，西南地区高端价格下跌100元/吨。首先上游生产企业自上周五即开始下调出厂价格，今日上游PVC生产企业仍旧存在100-150-200幅度的下调。周初开始现货市场运行气氛偏弱。虽然期价开盘缓慢上行，但对于现货市场并无拉动作用。现货市场点价和一口价并存，早盘期价较低因此点价货源存在优势，华东华南点价基差多在550-620-750区间内，华北地区点价较少，基差维持在100-150左右，现货价格小幅下跌，随着期货盘面的反弹点价逐步消失，下午期价上行后市场多以一口价报盘为主。但交投方面未见放量，下游制品企业仍旧逢低采购小单刚需为主。整体交投不温不火。乙烯法现货价格方面变化不大，价格暂时维持前期报价为主，但成交同样未见好转。

期货角度来看

　　PVC01合约夜盘走势低开高走，期价整体运行波动范围虽小，但仍旧大部分时段稳定于8650附近波动。周一期价开盘后震荡走弱，但触底反弹，期价上冲至8800上方最高触及8830后下行，但下午时段基本围绕8730-8810区间范围内波动。持仓方面仍旧呈现大幅减仓状态。01合约全天波动范围8467-8830，价差363，01合约减仓44858手，截止目前持仓28736手。05合约收盘8588，持仓109901手。09合约收盘8427，持仓2207手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约盘内减仓曾一度高达5.8万手，成交方面多空双方均在平仓，多平27.2%空平27.3%。随着01合约的逐渐结束，近期移仓换月被逐渐提上日程。从目前的基本面以及技术面来看，今日期价的反弹更多倾向于一方面空平，另一方面前期因国外疫情的恐慌性修复，我们一再提醒PVC01合约不可过分看空或者看涨，区间滚动操作为主。目前仍旧维持此判断，技术层面显示布林到日线上轨9277，中轨8747，下轨8205。但目前的回调筑底明显。因为目前点位01合约点位下谨慎参与多单，空单关注01合约9000点位压力，多单关注05合约8200-8400区间位置。现货方面：PVC成本方面电石市场未见明显的波动，但目前电石仍对PVC存在成本支撑。后期随着电价问题的下调电石成本或存下降，因此中期来讲对于PVC或在成本方面略显利空。但近期未见弱势影响。PVC库存方面截至目前，华东华南地区国内PVC社会库存在15.47万吨，环比增加8.11%，其中华东地区在12.47万吨，环比增加11.24%；华南地区在3万吨，环比减少3.23%。库存呈现小幅增加。证实需求方面近期仍未见放量，随着北方需求的下降整体国内市场需求逐渐弱化，加之近期出口优势消失后，美国PVC装置供应恢复后，外盘询单减少未能从出口方面支撑国内现货。基差方面以华东为例目前期现基差仍旧维持在584，较大的基差范围如何收窄近期仍需持续关注。政策方面进入12月份后料各地区能耗双控全年基本接近尾声，因此内蒙、宁夏、陕西方面料未有较大的双控动作。因此PVC现货在回归供需层面后，基于目前的整体多空双方盘面，我们认为短期之内现货市场维持震荡整理为主，但中期现货市场在需求的制约下仍面临压力。

PVC价差套利分析