PVC：期价早盘走弱后触底反弹，但无奈现货市场仍偏弱格局，电石支撑弱化- 大数跨境

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PVC：期价早盘走弱后触底反弹，但无奈现货市场仍偏弱格局，电石支撑弱化

树脂资讯

2021-12-13

PVC期货解析

　　12月13日V2205合约开盘价：8157，最高价：8250，最低价：7926，持仓量：269645，结算价：8091，昨结算：8166，跌：75，日成交量：1242718手，沉淀资金：22.17亿，资金流入：2.06亿。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格周初开始即运行不佳，现货价格小幅下调，成交亦偏向清淡。从估价对比来看：其中华北地区下跌30-100元/吨，华东地区下跌100元/吨，华南地区下跌50-100元/吨，东北地区下跌100元/吨，华中地区下跌100元/吨，西南地区下跌100-150元/吨。早盘期价的下行反馈了周末时期电石以及现货市场的下行，因此早盘开盘期价即开始走弱，影响现货场内贸易商报价心态，早盘一口价报盘随之走弱，各区域下调报价。上游工厂方面PVC出厂价格下调100-150-200元/吨三档，但同样下调幅度累计周末两天时间。整体来看周初现货市场运行偏弱，场内气氛一般成交未见明显放量，各区域贸易商均反馈出货不佳。但期价下行后点价货源略有优势，目前基差报价仍以01合约为主，华东华南基差报价集中在400-600区间范围内。下午时段期价反弹后部分地区一口价报盘调涨50元/吨，但无奈下游反馈平平，高价询盘积极性不高成交多偏向低端。

期货角度来看

　　PVC05合约走势跌宕起伏，上周五开始PVC注意合约自01更换为05合约。上周五夜盘高开低走盘内期价不断走弱，但未曾跌破8000大关，今日周一早盘开始后期价下行跌破8000最低期价7926后出现反弹，并且反弹力度较好，期价运行至8200上方后随后时间直至尾盘均围绕8200震荡为主。01合约全天波动范围7926-8250，价差324，01合约增仓23707手，截止目前持仓269645手。01合约收盘8362，持仓121503手。09合约收盘8140，持仓4093手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约持仓迅速降低，主力合约更换为05后，期价盘内出现触底反弹迹象，并且成交来看盘内一度增仓高达5.3万手，但尾盘部分日内仓位获利了结导致日增仓减到2.37万手。大单多空双方势均力敌截至收盘大单多开9.0%空开9.1%。持仓龙虎榜前20席位中多开13897手远大于空开5890手，其中永安、国泰、银河增持多单，中信减持空单。虽然目前的机构多单增持但目前未有明确的长持趋势。盘面的反弹更多倾向于大盘氛围的带动。因此我们建议区间震荡操作，但目前05合约点位下谨慎观望，布林带中轨指标8401，下轨指标7935。现货方面：政策消息方面煤炭方面中央经济工作会议上，确保能源供应保供稳价，立足以煤为主的基本国情。但此消息对大宗品并未产生较大的影响。PVC成本方面电石价格下行进一步弱化对PVC的支撑，并且本月12月份电价或仍进一步下行继续弱化氯碱方面的成本。供需层面目前PVC装置负荷开工稳定，其中电石法开工率在79%；乙烯法开工率在64%。环比小幅增长但同比去年仍有所降低，但目前的PVC总产能增加，故供应量对比呈现增长。需求方面我们仍旧维持前期的观点，我们认为目前的节前囤货期仍未到来，12月份仍属于需求成交的凛冬时期，并且华北地区河北冬奥会仍存在潜在的需求弱化影响，因此需求的负反馈制约期现两市价格。基差方面目前对比05合约期现仍旧存在较大的基差。因此综上所述我们认为现货市场短期之内仍旧面临下行压力。但下行空间我们仍旧认为需看PVC利润以及电石成本。如果05合约出现较好的反弹或同样能止跌现货。

PVC价差套利分析