PVC：期价走势先弱后强，尾盘反弹趋势良好，但现货下行两市基差收窄- 大数跨境

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PVC：期价走势先弱后强，尾盘反弹趋势良好，但现货下行两市基差收窄

树脂资讯

2021-11-10

PVC期货解析

　　11月10日V2201合约开盘价：8654，最高价：8938，最低价：8465，持仓量：316438，结算价：8663，昨结算：8622，涨：41。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格走势分化，源于期价先跌后涨，现货市场报价各区域之间出现差异。从估价对比来看：其中华北地区低端价格下跌50元/吨，华东地区下跌30-100元/吨，华南地区下跌150-200元/吨，东北地区低端价格下跌50元/吨，华中地区价格稳定，西南地区上涨50元/吨。首先上游PVC生产企业部分上调50-80-100元/吨出厂价格，多以河南、陕西、山东地区为主。内蒙地区前期出厂价格较高的仍存下调处理，以促进一代合同签订销量。期价盘内先弱后强，尾盘出现较高的反弹上方涨至8938，因此现货市场报价同样跟随期价走势，上午时段各区域成交价格对比昨日小幅下行，但午后随着盘面拉涨现货市场一口价二次调整，华东、华南区域呈现小涨。点价基差方面维持前期未见明显调整，但华东场内个别低价货源基差走弱至600一线。尾盘期价的拉涨至收盘稳定后再次提振市场报价信心，同样促进下游采购积极性，询价略有增加但多以低价成交为主，高价货源成交受阻。

期货角度来看

　　PVC01合约夜盘期价整体震荡走弱，并未延续白天的反弹趋势，夜盘整体大宗商品处于弱势中，但对比其余产品PVC01合约尚属坚挺。今日白天开盘上去时段期价继续走弱盘内触及低点8465，随后期价一路上行尤其下午时段尾盘出现明显的上涨趋势。高点上行至8938。01合约全天波动范围8465-8938，价差473，01合约增仓17249手，截止目前持仓316453手。05合约收盘8643，持仓75918手。09合约收盘8577，持仓2881手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约尾盘出现明显的上行，交易情绪来看主要源自原料电石上涨，叠加前期暴跌的修复需求，催生期价反弹。全天出现稳定的增仓，盘内一度高达2.5万手，但尾盘部分散单平仓压制期价50-70点位。期价上行反弹后对比现货价格却出现下跌，基差收窄，成交来看全天多开25.3%大于空开24.1%。从塑化板块来看跨品种基差收窄，PVC01合约8853大幅高于PP01合约8584，略低于PE塑料01合约8919。交易逻辑以及宏观政策来看，操作方面我们仍旧建议月差套利以及跨品种套利，期现两市逐渐回归供需后，切勿期待单边行情获得巨大收益。窄幅波动行情更利于优化现货的采购成本。短线行情的反弹目前无法判定中期是否为继，因此我们建议在中期偏弱的现货基本面上，可考虑期价反弹分批介入套保单。现货方面：电石跌至低位后部分企业出现亏损，因此降低开工负荷减少供应量，导致电石价格迅速企稳反弹，前面我们也曾提到过电石的属性特点即为调价频繁，对于基本面以及政策反馈敏感，但电石的上涨目前主要体现在期价交易逻辑上，对于现货价格提振并未看到较大作用。期现两市不断下行后，不论一级代理还是终端中大型企业，采购积极性降低目前价格通道中，下游企业多数并未有备货打算，因此目前部分上游企业出现库存增加，但整体社会库存维持小幅去库化。所以目前现货价格走势出现分化。整体来看即便期价出现反弹，应理性对待。短期之内现货市场维持震荡偏好运行，但中期市场我们仍旧维持前期判断面临弱势压力。因此建议贸易商调整货源布局。

PVC价差套利分析