PVC周报：期货盘面平仓明显，期现两市运行焦灼，现货价格窄幅偏弱运行- 大数跨境

树脂资讯

2022-04-15

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.4.11-2022.4.15）周内现货市场走势偏弱，期现两市价格共同下行，延续清明节后上周的下行趋势，现货场内整体气氛运行不佳。期价不断震荡走低，05合约多空双方均离场明显，并且基于目前的PVC各个合约结构，并不存在逼空问题，加之目前基本面偏弱导致期价毫无继续上行动力。期价的下行同样反作用于现货，现货价格周内同样小跌为主。现货价格下行的主要原因在于1、首先来自于电石价格不断下行，周内电石累计下行50-100元/吨。电石价格下行后虽然无法明确拖累PVC，但国内以电石法工艺为生产主力的现货市场失去成本支撑。2、原油方面周内窄幅震荡整理，无法给塑化板块带来较强的利好情绪指引。3、随着时间推移移仓换月逐步进行，在无法逼仓的情况多头主动撤退离场，导致依据期货波动调整的现货价格失去带动。4、近期的消息面同样无法给期现两市带来利好，回想去年2021年政策消息频繁，并且4月份对比3月份国内同样缺乏消息提振。5、疫情持续困扰需求，尤其华东地区运输不畅，华东、华南地区部分下游停工，区域性需求下降，导致本该到来的旺季需求被推迟。外盘方面中国台湾台塑预计下周公布5月PVC报价。本周整体来看市场利好消息相对较少，现货价格调整频繁。从估价对比来看，其中华北地区下跌50-95元/吨，华东地区下跌45-75元/吨，华南地区下跌60元/吨，东北地区下跌100元/吨，华中地区下跌115-125元/吨，西南地区下跌50元/吨。

期货方面：周内期价窄幅震荡，整体期货盘面运行区间较小介于8990-9253。随着时间推移05合约即将结束，周内05合约盘面不断大幅减仓，并且其他合约的增仓量并不足以弥补05盘面减仓，资金离场明显。周五夜盘期价继续窄幅震荡，延续周四期价波动范围极小的趋势。早盘开始后期价基于日内最高点9174开始小幅下行，午后盘面继续窄幅震荡于低位。05合约全天波动范围9036-9174，价差138，05合约减仓15034手，截止目前持仓178093手。09合约收盘9012，持仓151345手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内成交一般，现货价格小幅松动，期货震荡回落，市场报价积极性不高。截止周五5型料含税8980-9030元/吨送到，内蒙厂提8730-8780元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内成交重心下移，整体市场气氛一般，期价下行后多数点价出货，下游谨慎询盘积极性欠佳。截止周五5型电石料现汇库提参考9070-9150元/吨（不含装）。PVC05基差+（20-100）。

华南：广州地区PVC市场价格周内小幅下行，现货场内整体一口价较难成交，点价货源优势相对明显，下游保持刚需补货低价挂单。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考9070-9150元/吨，主流报PVC05升水（0-80）。乙烯法价格1000型9400-9500元/吨送到，800型报9450-9550元/吨，基差报+400。

乙烯法：华东乙烯法PVC市场周内窄幅整理，但多以小幅下行为主，近期华东疫情困扰运输，现货场内操作积极性不高，部分报台塑、韩华、联成在9800-9900元/吨，齐鲁S-1000型送到江苏参考9500元/吨，大沽送到江苏参考9550元/吨左右。

中国台湾台塑4月PVC预售报价在1640美元/吨CFR印度。

台湾省台塑4月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC05合约移仓换月，05合约下周运行基本接近尾声，不同于前期的主力合约换月，随着时间推移2205合约退出历史舞台，主力合约减仓量较大，但期价的波动日趋收窄。目前供需层面以及政策消息层面可提供的动向并不明确，包含原油方面因此整体的塑化板块期价运行本周均呈现焦灼状态。我们仍旧建议05合约尽快离场。2209合约技术层面显示布林带下轨开口向下，中轨开口平向但出现了转向下的趋势。操作方面我们建议谨慎观望，期价窄幅波动短线参与度降低，静待09合约新的方向。

现货方面：原油方面国际原油期货市场价格进一步大幅上涨，因有报道称欧盟官员正在起草一项禁止进口俄罗斯石油的措施，而且交易员在耶稣受难日长周末假期到来前进行空头回补。PVC供需层面来看电石价格今日进一步下跌50元/吨，电石法成本支撑进一步减弱。供应方面近期PVC装置开工负荷小幅降低，因运输问题导致电石供应，华东地区部分企业开工不足。但需求方面的缩减对比供应仍显矛盾。因此综合来看供需层面的矛盾，区域性需求仍旧弱势，期现两市偏弱运行整体交投并不活跃。整体来看期现两市相对消息匮乏，价格缺乏明确的方向性指引，短期之内料现货市场继续窄幅震荡整理为主。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，4月15日国内电石法PVC现货指数9086.14，跌57.89，幅度0.633%。乙烯法PVC现货指数为9688.37，跌0，幅度0%，电石法指数下跌，乙烯法指数稳定，乙烯法-电石法指数价差602.23。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.4.11-2022.4.15）PVC糊树脂涨跌互现，大盘料企业装置开工偏低，部分装置继续停车，受疫情影响，部分地区运输受阻，下游到货不畅，价格出现下跌，手套料企业开工偏低，供应面偏紧，价格有所上涨。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格10000-11000元/吨，手套料送到价格10500-11000元/吨，实际成交价格可谈。

　　塑多多后市预测：供应面来看，部分企业装置继续停车检修，整体开工偏低，企业库存减少，对市场有一定支撑，预计供应面来看价格有回调可能；但需求面来看，目前下游手套料需求相对清淡，下游开工偏低，采购积极性不高，需求面对市场利空。成本面来看，电石价格不断下调，PVC糊树脂成本压力减少，综合来看，预计PVC糊树脂价格波动为主，大盘料或有下调可能，手套料有上涨趋势。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.4.11-2022.4.15）PVC糊树脂企业开工率在44.57%。阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟；四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）2022年投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。山东朗晖石油化学股份有限公司PVC糊树脂装置（14万吨/年）2022年2月26日停车检修，月初恢复生产，但是开工偏低。沈阳化工股份有限公司PVC糊树脂装置（20万吨/年）2022年3月23日停车检修一周。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，开车时间待定。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.4.11-2022.4.15）电石价格重心不断下移，生产企业出厂价格和下游氯碱企业接收价格均有所下调，调整幅度为50-100元/吨左右，电石市场整体偏弱运行。供应方面，本周电石企业开工情况小幅下调，整体来看供应仍相对充足，企业出货积极，但因运输问题，部分企业仍有累库情况出现。需求方面，本周电石下游PVC企业仍有区域到货不一的情况，且近期部分PVC企业春季检修计划陆续实施，企业开始停工或者降负荷生产，这对电石的需求逐渐有所下降。上下游来看，电石上游兰炭市场持稳运行，价格未见明显波动，下游PVC市场以宽幅整理为主，BDO价格持续阴跌，市场交易惨淡，因此上下游均无法为电石市场向好提供一定利好因素。整体来看，电石市场供需均有所下降，供需仍处于博弈状态，运输问题仍然存在，业者心态谨慎，因此我们预测电石下周市场仍旧偏弱运行，具体仍需关注上下游情况。

2、原油

国际原油期货市场价格进一步大幅上涨，因有报道称欧盟官员正在起草一项禁止进口俄罗斯石油的措施，而且交易员在耶稣受难日长周末假期到来前进行空头回补。纽约商交所（NYMEX）5月WTI原油期货结算价上涨2.70美元，至106.95美元/桶，涨幅2.6%，为3月30日以来最高结算价水平，本周累计上涨8.8%。伦敦洲际交易所（ICE）6月布伦特原油期货结算价上涨2.92美元，至111.70美元，涨幅2.7%，也为3月30日以来最高结算价水平，本周累计上涨8.7%。