PVC周报：期价连续大跌不断刷新低点，周五空头强势回归，现货持续暴跌不断- 大数跨境

树脂资讯

2022-07-08

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.7.4-2022.7.8）周内现货市场价格涨少跌多，周一到周三现货价格疯狂暴跌，单日跌幅甚至高达200元/吨。周四现货市场出现小反弹上涨行情。但周五盘面再次走弱，期现两市重回弱势当中。周内期价不断刷新低点，周五7月8日6510成为新低。偏弱的情绪仍旧持续困扰市场，盘面在大举资金入场期价大跌的情况下，现货市场持续走弱不断暴跌。1、首先塑化板块的PVC仍旧处于空配的位置中，周三期货尾盘资金出逃期价反弹，单日减仓61985手，但周五盘面空头回归期价再次被逼近低位，反而聚烯烃类出现明显的止跌好转迹象。多空角色对比明显。2、需求方面持续困扰PVC的需求，在近期偏弱的格局中周四的短暂上涨，并未得到下游实质性的接受度，反而在刺激投机性需求产生的同时，给不稳定的盘面再次施加压力，贸易商鉴于出货困难再次进入套保盘，配合点价销售。因此近期的需求偏弱成为不争的事实，下游管材型材订单较差，企业开工负荷不佳。3、PVC供应方面近期虽然环比负荷下行，但目前的缩减量并不足以拯救偏弱的期现两市。并且电石周内接收价格仍旧持续走弱100-150元/吨。4、周内原油呈现暴跌，投资者越来越担忧全球经济衰退，大宗商品情绪转弱，而作为空配的PVC主力合约，在任何风吹草动面前均呈现下跌态势，大有扶不起的阿斗状态。5、现货消化的速度缓慢，导致社会库存出现累积，并且外盘方面需求同样偏弱，印度进入雨季，近期亚洲FOB价格跌至900-980区间，外盘价格的不断下行也压制了国内PVC现货价格。整体来看周内期现两市弱势凸显，期现两市出现恐慌式下跌。从估价对比来看，其中华北地区下跌520-575元/吨，华东地区下跌615-675元/吨，华南地区下跌600元/吨，东北地区下跌500元/吨，华中地区下跌425-550元/吨，西南地区下跌500元/吨。

期货方面：周内PVC09合约持续暴跌，周一到周三期价遭遇空头打压重挫，但周三尾盘部分空头出现获利了结的状态，盘面大幅减仓资金流出相当明显。周四期价有所反弹至6900后再次走弱，周五期货盘面空头回归。其中周一增仓25095手，周二增仓39464手。周三增仓31780手，周四减仓61985手。周五盘面走势再现深跌，09合约再次呈现大幅增仓期价下行的局面，并且跌破前低盘内最低点6510。对比前高8856，下跌2346点。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内气氛不断转弱，期货回落下行，现货市场内整体成交欠佳，价格不断下跌。截止周五5型料含税6680-6780元/吨送到，内蒙厂提6450-6550元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内重心下移，期货弱势下跌，多数贸易商点价出货，但终端下游需求一般，交投不温不火。截止周五5型电石料现汇库提参考6720-6830元/吨（不含装）。点价基差PVC09合约+（50-120）。

华南：广州地区PVC市场价格周内持续下跌，周内成交多以点价为主，基差报盘优势显现，一口价报盘难成交，下游采购积极性仍然不高，低价挂单刚需补货。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6760-6850元/吨，点价基差PVC09合约+（100-200）。

中国台湾台塑8月PVC预售报价预计下周初公布，根据当前亚洲市场尤其中国大陆需求疲软，印度进入雨季，东南亚等部分区域古尔邦节需求清淡，近期亚洲FOB价格跌至900-980区间，8月报价下调压力较大，市场预期价格将继续环比下跌，幅度预期超150美元/吨。

台湾省台塑7月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC09合约周五盘面空头回归，再次呈现大幅增仓59898手，期价刷新前低盘内尾盘最低点6510，资金入场明显，其中空开26.9%对比多开24.8%。空平23.4%对比21.3%。期价自早盘开始后一路下滑至午后尾盘结束，并且收盘跌势未止。在整体的塑化板块中弱势凸显，PVC主力合约的下跌却对比了聚烯烃类产品的上涨，3P价差再次扩大。目前偏弱的格局导致反弹乏力，期货盘面总是有新进空头轮番压制，因此目前局面下我们建议投机性多单相对谨慎观望，但期价跌至6500附近，从趋势来看下方或仍有下行空间，但同样考虑后期的空头了结，因此在未有底仓空单的情况谨慎新开仓。

现货方面：我们一直讲PVC供应和需求，我们来看下库存和目前氯碱企业PVC单品盈利状况。首先在偏弱的格局下自6月开始社会库存出现累计，虽然刚需下游制品企业仍旧存在，在弱势下跌的趋势中较难产生投机性需求，或鉴于短暂的反弹介入的投机性询盘，也被隔天偏空的态势拖累，进一步造成套保单的介入，因此相对应的强供应弱需求造成了近期社会库存出现小幅累积，尤其以仓库库存较为明显。另外PVC单品利润方面截止发稿日据涂多多数据测算外采电石企业亏损500-850之间，西北氯碱一体化企业利润在0-50元/吨，乙烯法企业亏损350左右。但目前空头的着力点在于氯碱综合利润，并且目前基于大环境偏弱，PVC的反弹始终昙花一现后重新陷入下跌中。外盘同样担忧经济衰退。并且外盘价格以及即将公布的台塑价格存在较大的跌幅预期。综合来看目前现货市场，短期之内仍旧面临较大的考验。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，7月8日国内电石法PVC现货指数6758.39，跌105.43，幅度1.536%。乙烯法PVC现货指数为7063.02，跌104.11，幅度1.453%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差304.63。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.7.4-2022.7.8）PVC糊树脂市场下行为主，价格下调。首先目前虽仍有部分企业装置停车检修，但整体开工率较上周提升0.96%，市场供应量增加，但下游企业装置开工一般，需求弱稳，手套料市场订单较少，企业出货压力增加。成本方面电石价格稳中有跌，VCM价格也有下跌，周内成本支撑有限；故周内PVC糊树脂市场弱势市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格8500-9000元/吨，手套料送到价格8700-9200元/吨，实际成交价格可谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前PVC糊树脂厂家开工整体偏高，市场供应相对充足；需求方面下游手套厂开工偏低，新增订单较少，下游企业刚需采购为主，没有多余的囤货需求；成本方面来看，原料价格下跌，缓解成本压力，整体来看，预计短期PVC糊树脂市场或继续弱势。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.7.4-2022.7.8）PVC糊树脂企业开工率在54.72%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）计划2022年8月投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，开车时间待定。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。中盐内蒙古化工股份有限公司PVC糊树脂装置（9万吨/年）2022年6月27日停车检修，2022年7月5日恢复生产。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.7.4-2022.7.8）电石生产企业出厂价格有涨有跌，市场接收价格延续上周走势再次窄幅下跌，整体调整幅度为50-100元/吨左右。成本方面，本周宁夏地区兰炭价格回落，减少对电石市场的支撑。供应方面，本周电石企业开工率窄幅下降，供应减少。需求方面，本周PVC企业临时降负荷生产，需求减弱且不稳定。整体来看，电石市场供需博弈激烈，行情持续偏弱运行。

2、原油

周内国际油价呈现上涨态势。截至7月8日，WTI价格为102.73美元/桶，较上周同期下跌5.7美元；布伦特价格为104.65美元/桶，较上周同期下跌6.98美元，阿曼(期)价格98.4美元/桶，较上周同期下跌8美元，沪原油645.9元/桶，较上周同期下跌59.5元/桶。