PVC周报：期货点状下行再现扶不起，利好因素困乏，现货窄幅波动- 大数跨境

树脂资讯

2022-08-12

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.8.8-2022.8.12）周内现货市场价格窄幅波动，现货价格周一大幅上涨后，随后周二至周五时段开启弱势下跌局面，现货市场出现持续阴跌的行情，期现两市重回偏弱中，但估价对比方面或波动不大，皆因周一的上涨，被周二及至后的时段的下跌回吐涨幅。首先周一现货价格的大涨原因在于：1、上周五夜盘期价涨势良好，期价的直线上行给现货市场带来足够的报价信心，期现同涨后现货场内成交开始好转，保交楼政策影响对盘面存在拉升作用，并且原油的上行对板块也存在一定的带动作用。2、期货盘面随着移仓换月的推进，前期被空配的09合约空头存在离场需求，盘面的空平增加也推升了期价上行。但好景不长，周二期现两市开始由涨转跌，并且随后时段现货市场价格开始持续下跌。市场呈现下跌的主因在于：1、供需层面来看，虽然电石周内零星上涨，但无法起到很好的引导利好作用。反而供应的稳定性导致在偏弱行情中去库化变得缓慢，目前PVC生产企业开工率维持高位，但下游需求多数贸易商反馈不佳。2、对于目前销货贸易商表示存在销货压力，因此就算期货盘面再无场外资金的参与下，产业链的空单套保配合点价销售的模式仍旧令盘面承压。周期周五时段盘面在此呈现空开增仓期价下行的局面。3、外盘方面，台湾台塑PVC出口9月份船货重新定价，送大陆降20到岸CFR900美元/吨，送印度降70到岸CFR1020美元/吨，台湾离岸价降50报FOB830美元/吨。4、国内外商品情绪不稳，市场担心经济放缓，并且美联储的加息持续扰动。国内政策面也未见明确的利好指引。5、氯碱综合利润，虽然单品PVC测算亏损，但烧碱价格居高不下，西北一体化利润尚可，并且烧碱近期走势上行，从氯碱平衡角度来看对于PVC呈现利空状态。综合来看周内期现两市略显弱势。周初的上涨趋势并未延续周二后期转跌。从估价对比来看，其中华北地区下跌35-85元/吨，华东地区上涨30-55元/吨，华南地区上涨35-40元/吨，东北地区上涨25元/吨，华中地区下跌25-35元/吨，西南地区上涨25元/吨。

期货方面：周内PVC09合约期价周一波动范围较大，随后周二至周五均呈现窄幅小范围波动的特点，周内09合约不断呈现减仓状态，其中周一减仓23176手，周二减仓25082手，周三减仓18278手，周四减仓10138手，周五仓位变化较小。但周内期价虽然窄幅波动，但综合期价出现了不断走弱的趋势，钝刀子割肉期价一点一点下跌。周五盘面一度呈现增仓期价下行的特点，盘面空头压制明显，但尾盘空平增多。综合来看随着移仓换月的进行，09合约逐渐结束。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内略显低迷，期货延续弱势，现货成交欠佳，价格继续略跌。截止周五5型料含税6430-6560元/吨送到，内蒙厂提6200-6330元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内走低，期货弱势震荡下跌，现货市场气氛偏弱，终端下游逢低刚需补货，交投不温不火。截止周五5型电石料现汇库提参考6600-6680元/吨（不含装）。点价PVC09+（-20+50）。

华南：广州地区PVC市场价格周内小幅走弱，基差报盘部分走低，点价货源后续优势在期价下行后有所体现，一口价偏高报盘难成交。下游整体低价挂单，观望意向较强。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6600-6700元/吨，点价PVC09+（0+50）。乙烯法价格部分小幅走低，万华1000型/800型送到报6750元/吨；大沽1000型/800型优质料现货港口自提v09基差报v09+80左右。

乙烯法：华东乙烯法PVC市场周内小幅下跌，截止周五华东乙烯法企业报价在7000-7150元/吨，以常州地区为例，联成送到7000元/吨，韩华送到7050元/吨，台塑送到在7150元/吨，齐鲁1000型送到7000元/吨，大沽1000型货源送到参考在7000元/吨。

中国台湾台塑9月PVC预售报价公布，环比持稳，CFR中国大陆在930美元/吨，CFR东南亚在980美元/吨,CFR印度1090美元/吨。FOB台湾在880美元/吨。

中国台湾台塑9月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC09合约再现扶不起的阿斗行情，盘内甚至一度出现增仓下行的趋势，但相对应的在低点位置后空平增多尾盘期价有所拉升，日内行情多考虑小游资行情参与，目前商品期货部分已经更换为01为主力合约。PVC09合约仍旧持仓较大，从盘面的时间节点以及持仓状态来看，盘面仍旧滞留部分空头，因此抛开PVC供需基本面来考虑，料下周期价行情仍存继续回测的风险，但幅度不会太大。因此投机性仓位多关注01合约动态，若盘面不在呈现空开压制空配明显的趋势，面对回测行情我们认为01合约存在买入进场的机会，09合约随着时间推移建议如果参与多以短线为主。

现货方面：期现盘面在周五的继续回落，一方面部分参考外盘台塑重新定价下跌，对标国内价格。但尾盘的平仓出逃也可以看出，目前的期货盘面并不具备长持的趋势，因此对于现货市场而言，跟随期货盘面紧密波动的情况，窄幅整体的趋势较难改变。供需层面来看，周内PVC开工率74%环比减少；其中电石法环比减少3.3%在73%；乙烯法环比增加6%在78%。但目前短线开工率的变化无法左右现货价格的走势，部分地区贸易商反馈的需求偏弱已经深入人心，并且在弱势行情下，消失的投机性需求仅仅依靠实单需求，无法很好的完成库存消化，因此供需矛盾短线看不到很好的解决方案，只能存在金九银十的预期，另外国内政策端口迟迟不见方向性消息。外盘方面报告显示美国7月份通胀没有预期的那么高后，美元兑其他主要货币延续跌势，促使交易商降低了对美联储加息的预期。综合来看短期之内现货市场或继续窄幅整理为主，中长期行情观察需求的变化情况是否能领行情出现转折点。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，8月12日国内电石法PVC现货指数6608.1，跌29.58，幅度0.446%。乙烯法PVC现货指数为6943.2，跌15.2，幅度0.218%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差335.1。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.8.8-2022.8.12）PVC糊树脂现货市场走势偏强运行，价格出现不同程度的上调。成本面电石价格不断上调，对PVC糊树脂成本面支撑较强；供应面周内宁夏英力特、新疆中泰等企业装置有停车情况，且前期停车装置部分未恢复，周内供应稍有减少。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格8200-8800元/吨，手套料送到价格8500-8800元/吨，实际成交价格商谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前企业装置仍有停车情况，且有企业装置降负荷生产，且短期内有检修计划，后市装置开工率有降低的预期，另外部分手套料企业出货情况好转；需求面来看，手套料部分下游企业生产积极性有提高，开工稍有好转，但仍有区域下游开工一般，维持刚需采购，整体来看需求面有利好支撑。在供需面均对市场有利好支撑预期的情况下，业者心态也较前期有所好转。综合来看，预计短期PVC糊树脂市场价格有反弹的趋势。需关注供需面的变化。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.8.1-2022.8.5）PVC糊树脂企业开工率在52.67%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，目前装置到位，开车时间待定。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，计划10月恢复生产。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。宁夏英力特化工股份有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）本周一停车检修；新疆中泰化学股份有限公司PVC糊树脂装置托克逊厂区（6万吨/年）停车检修，本周六恢复。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.8.8-2022.8.12）电石市场运行较为平稳。目前，宁夏地区电石市场依旧趋紧，各企业出货顺畅。本周河南地区电石市场交投气氛良好，成交重心维持前期水平。成本方面，原料兰炭价格稳定，市场横盘整理去库明显。供应方面，前期检修及降负荷装置陆续提升负荷，但近几日乌盟地区受公共卫生时间影响部分企业降负荷，供应不稳定。需求方面，PVC市场行情暂不稳定，周内采购积极性尚可。整体来看，周内电石市场交投气氛活跃，成交积极。

2、原油

周内国际油价呈现上涨态势。截至8月11日，WTI价格为94.34美元/桶，较上周同期上涨5.8美元；布伦特价格为5.48美元/桶，较上周同期上涨99.6美元，阿曼(期)价格97.21美元/桶，较上周同期上涨0.16美元，沪原油654.5元/桶，较上周同期下跌15.9元/桶。