PVC周报：期货在震荡中寻求高低点，是否抢滩登陆，现货周内窄幅整理- 大数跨境

树脂资讯

2022-11-11

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.11.07-2022.11.11）周内现货市场价格多以窄幅整理为主，现货市场价格综合对比变化不大，但周一现货市场价格居于周内高位，随后周中价格有所下滑，周五时段期价上行后带动现货市场气氛好转，部分报价有所上调。虽然现货市场周内多以震荡为主，但成交方面却始终清淡，现货市场实单让利幅度较大，存在一定的商谈空间。周内期现的影响因素在于：1、首先期货盘面的空头仍旧存在撤退离场的需求，但并未出现大规模的集中平仓情况，因此周内期价多以窄幅运行，且多以布林带（13、13、2）中轨上轨之间运行为主。周一出现自低点5484行情反弹以来最高点6005，但周四时段盘面再现增仓期价下行，空单进一步打压的趋势，一度引发回测考虑。2、PVC供应方面存在收缩预期，依据周内PVC装置开工率核算，同比环比均有所下滑至67%左右，周内新增检修企业鲁泰化学和新疆天业。3、市场消息面关于疫情放开-辟谣存在反复，且周四财联社发文，国家发改委印发《长三角国际一流营商环境建设三年行动方案》提出，到2025年长三角区域资源要素有序自由流动。4、外盘方面周四美国劳工部表示，10月CPI（消费者价格指数）比上年同期增长了7.7%，这是2022年1月以来最小的月度同比增幅，之前9月份的同比增幅为8.2%。美国10月通胀率有所缓解，剔除能源和食品的基本价格增幅从40年高点回落。5、因美国CIP数显示，通胀状况有所缓解。低于预期的通胀数据重新点燃了对美联储将放缓加息步伐的憧憬。国内外情绪有所好转，国内商品期货受此以及部分放开的影响，周五大范围商品录得上涨，PVC上行趋势保持良好。6、周内电石跌多涨少，基于利润的考虑部分电石生产企业虽然有上调的打算，但接收价格始终被压制下行，电石的下行缓解了PVC的生产压力。综合来看周内期现两市运行相对焦灼。从估价对比来看，其中华北地区下跌15-85元/吨，华东地区下跌5-65元/吨，华南地区下跌65元/吨，东北地区下跌25元/吨，华中地区下跌25-125元/吨，西南地区下跌50元/吨。

期货方面：周内PVC01合约期价走势波动相对窄幅，周内低点为周五的5720，高点位周一的6005，波动区间范围285点位。震荡整理的趋势也可以看出目前期货走势方向性并不明确。周内总仓量变化不大。其中周一减仓7296手，周二减仓1192手，周三减仓6681手，周四增仓19794手。周五期价盘内呈现了较好的上行趋势，虽然周四前夕商品期货调侃双11是否存在降价促销的趋势，然周五盘面却出现了强势上行，且上行趋势保持良好。周五继续大幅减仓27820手，截止收盘PVC01合约持仓666660手，收盘价5909。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内窄幅略涨，但终端采购积极性一般，实单存在一定的让利。截止周五5型料含税5840-5900元/吨送到，内蒙厂提5570-5650元/吨，更高报价成交有限。北方地区01合约-（180-200）。

华东：常州地区PVC市场价格周内震荡整理，市场点价和一口价报盘并存，下游谨慎刚需补货，部分点价挂单较低，周内场内气氛一般成交不多。截止周五上午5型电石料现汇库提参考5980-6080元/吨（不含装）。华东地区基差报盘01合约+（70-200）。

华南：广州地区PVC市场价格周内区间整理，PVC期货价格幅震荡，点价货源和一口价报盘均有，下游询盘积极性偏低，现货市场成交气氛偏淡。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6000-6080元/吨，点价货源华南地区01合约+（150-250）。乙烯法价格万华1000型送到报6150元/吨，大沽1000型现货自提报6100元/吨，V01基差+310，大沽800型预售报6170元/吨自提。

亚洲PVC市场稳中看低，12月预售报价预计继续看低，预计价格继续环比下调50-110美元/吨，主要是考虑当前运费下降，及亚洲需求堪忧，中国市场需求增速放缓，且未有落地的政策。印度市场需求清淡，排灯节后需求急剧下降，其国内市场价格跌至77卢比/千克，今年印度降雨充沛，市场管道需求未能回升，且后市看跌也导致商家采购不积极。

中国台湾台塑11月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC01合约期价对比周四的增仓下行，周五的盘面走出了截然不同的趋势。在周四时段收盘后甚至期货市场部分开始调侃一年一度的双11，6年前的双11也是周五，市场一片腥风血雨恐怖至极崩盘仅在一念之间，多个品种经历了从涨停到跌停大范围的波动，甚至个别品种从涨停到跌停仅仅10秒，踩踏严重惨案频发。适逢周五今日的期货盘面并未出现大频率的波动，但周四夜间美国CIP数据公布后，引发了商品的情绪反弹。夜盘即开始出现的良好的上涨趋势，白天盘内甚至二次反应期价上行。PVC主力01合约在尾盘依然保持了高位运行的趋势。随着时间的推移，我们仍旧维持前期的观点，期价的运行上有压制下有支撑，多关注05合约的动向，并且建议年度被套多单考虑在01-05-09合约结构平水状态下的移仓。

现货方面：商品情绪的好转也引发了周五现货市场价格的上行，部分贸易商报价心态有所恢复，但生产企业在周五时段一代合同签单不多，并未跟随试探性推涨，仍旧持稳报价为主。我们仍旧先看PVC供需层面，供应我们也在昨日的预测中提到，同比环比均有所下滑装置开工负荷相比前期降低，供应继续存在收缩的预期，然需求同样偏弱，目前期价的波动并不足以产生较多的投机性需求，PVC单品的高库存对价格仍旧存在制约，并且进出口方面外盘价格低廉也刺激了进口询单活跃。但目前的供需层面供应的持续收缩虽然在目前的短线仍旧无法引发较好的价格利好向上支撑，但对于供需结构的改变仍旧起到了督促作用。价格在持续下滑的过程中引发的供需改变也在逐渐形成新的结构，然中线仍有新增产然。整体来看目前的期现两市仍旧缺乏足够的方向性的单边指引，即拉涨乏力但下跌意愿也不强烈，因此短线的现货市场价格仍会继续维持震荡整理。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，11月11日国内电石法PVC现货指数6002.8，涨23.8，幅度0.398%。乙烯法PVC现货指数为6301.18，涨37.72，幅度0.602%，电石法指数上涨，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差298.38。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.11.07-2022.11.11）PVC糊树脂现货市场价格下调为主，首先上游生产企业出货困难，降低出厂报价促进出货，周内虽电石出厂价格有上调情况，但对PVC糊树脂市场拉动有限，供需面亦是乏善可陈，供应面有装置恢复生产，下游需求端刚需采购为主，接货积极性不高，高价成交困难，故周内价格下跌为主。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7500-8400元/吨，手套料送到价格7900-8400元/吨，实际成交价格商谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前仍有停车装置，但前期检修装置有恢复预期，后期供应面存增加趋势；需求面来看，下游手套厂开工变化不大，个别地区需求或显一般，但需求整体波动预计相对有限，维持前期刚需采购为主，暂无多余的备货需求。成本面电石价格目前报价相对混乱，对PVC糊树脂市场支撑或相对有限。总的来看，预计短期PVC糊树脂市场价格或仍有下行的可能。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.11.07-2022.11.11）PVC糊树脂企业开工率在50.28%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）开车时间推迟，外采电石，计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，目前企业氯气泄漏停车检修，外采VCM，计划近期开车。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，计划10月恢复生产。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2022年9月22日停车检修。新疆天业PVC糊树脂装置（10万吨/年）11月2日停车检修，11月8日恢复。宁夏英力特PVC糊树脂装置（4万吨/年）11月2日停车检修，11月5日恢复。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.11.07-2022.11.11）电石主流出厂价格涨跌互现，下游主流接收价格维持下跌走势。首先在原料兰炭到货不足的情况下上游电石生产企业装置降负荷生产，电石市场供应面收紧，而出货情况较上周稍有好转，对厂家出厂价格存有支撑，而个别地区出货不畅，厂家库存压力增加，出厂价格下调促进出货减小库存压力。下游各区域接收价格维持上周下跌走势继续弱势运行，下游到货呈现区域性到货不均，而主力下游PVC在上周上涨后本周又出现下行走势，对电石市场价格支撑不足，且下游接货积极性不高，需求面不足以支撑电石价格止跌转涨。

2、原油

周内国际油价呈现下跌态势。截至11月10日，WTI价格为86.47美元/桶，较上周同期下跌6.14美元；布伦特价格为93.67美元/桶，较上周同期下跌4.9美元，阿曼(期)价格87.08美元/桶，较上周同期下跌5.16美元，沪原油679元/桶，较上周同期下跌21元/桶。