PVC周报：期货出现日线级别的低位钝化反弹，现货周内小步快跑上涨- 大数跨境

树脂资讯

2022-11-04

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.10.28-2022.11.04）周内现货市场价格出现了久违的连涨行情，现货价格累计上涨200元/吨左右，不论是现货市场还是期货市场均以小步快跑的形式上行，首先期货盘面周内高点不断刷新，空单离场明显。其次现货市场价格从一开始的试探性上涨到周内后期的大面积连续普涨，弥漫了许久的现货市场低迷气氛得到了缓解。期现两市运行好转。周内出现上涨的因素在于：1、期货盘面空头离场，虽然期间也伴随着多单的平仓，但周二至周四的空平增多获利了结期价反弹明显。周一期货最低价5484，对比周五高点5975反弹俞491点，期价周内呈现五连涨。2、PVC单品价格在长久的下跌中，PVC生产企业单品亏损严重，并且近期迭代电石到货不畅，电石法开工负荷有所下降，本周PVC开工率环比下降4个百分点至67%，同比5个百分点。装置开工负荷下降供应收缩。3、需求方面从实单来看虽然并未出现较大的变化，也未曾听闻下游大单囤货的跟进，但随着周内期现两市价格的不断小涨，投机性需求开始逐渐产生并活跃起来。4、现货市场低价货源有所减少，不论是生产企业还是贸易商方面报价心态有所恢复，前期偏弱的市场心态得到纠正。5、美联储加息符合市场预期，75基准点并未给国内商品市场带来较大的利空影响，反而靴子落地后商品开始形成全面的普涨趋势。6、原油方面也有所带动，油价坚挺，显示出对全球能源供应的担忧，美国原油和汽油库存下降，油价预测方面，石油市场分析师们下调了对明年油价的预期，但仍预计全球供应紧张和中国需求的增加将使油价保持在100美元/桶左右的水平。7、市场出现放开消息，虽然随后被辟谣，但引发的商品反弹并没有被回吐，PVC同样如此，后续有出现了继续小涨的局面。整体来看周内期现两市运行良好，终于扬眉吐气出现了小连涨局面。从估价对比来看，其中华北地区上涨115-145元/吨，华东地区上涨190-220元/吨，华南地区上涨230-235元/吨，东北地区上涨50元/吨，华中地区上涨120-180元/吨，西南地区上涨125元/吨。

期货方面：周内PVC01合约期价中午惊现五连涨，周一期货出现最低点5484，随后期价开始不断小幅上行，反弹趋势良好，成功越过布林带（13、13、2）中轨逼近上轨开始运行。但周内大幅减仓。其中周一增仓3705手，周二减仓75568手，周三减仓46032手，周四减仓30823手。周五期价盘内再次攻破5900关口最高点5975，仍旧维持了较好的上行趋势，但午后期价自高点有所小回落。周五继续大幅减仓52760手，截止收盘PVC01合约持仓687471手，收盘价5927。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内气氛尚可，现货价格不断小幅上涨，但终端采购积极性一般。截止周五5型料含税5870-5980元/吨送到，内蒙厂提5600-5730元/吨，更高报价成交有限。点价报盘北方地区01合约-（100-200）。

华东：常州地区PVC市场价格周内重心不断上移，期货震荡上行，现货一口价报盘跟涨，市场低价减少，下游谨慎刚需补货。截止周五上午5型电石料现汇库提参考6020-6120元/吨（不含装）。点价报盘华东地区基差01合约+（100-200）。

华南：广州地区PVC市场价格周内上涨，PVC期货价格偏强上行，基差报盘无价格优势，贸易商以一口价报盘为主，实单成交商谈空间不明显。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6050-6130元/吨。点价报盘华南地区01合约+（15-250）。乙烯法价格万华1000型送到报6200元/吨；大沽1000型准现货自提报6150元/吨，V01基差+350。

亚洲PVC市场继续稳中下跌，市场整体交易气氛不足，印度排灯节假期影响需求平淡，中国市场需求疲软价格重心看跌。上周亚洲主要生产商公布了11月销售报价，但尽管价格下调，截止目前仍未销售完货源，且因美国远洋船货涌入也使得市场承压。据悉美国货源1月前送到印度价格在780美元/吨CFR印度。

中国台湾台塑11月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC01合约期价周内大幅减仓离场，周内减仓高达20余万手，可谓是仓量变化之大。空单继续获利了结期价形成较好的反弹趋势，并且正如标题所言整体的技术层面出现了日线级别的低位钝化反弹的趋势，期货价格以小步快跑的趋势高点不断在周内刷新，且周内高低点对比俞491点的反弹，扭转了市场的偏弱情绪，虽然盘面仍旧呈现借助空平增多形成上涨，但在一定程度上也可以看到短线的下行趋势已然告一段落。成交方面空平28.1%多平24.6%，空开23.2%仍略大于多开20.0%。技术层面显示期价运行逼近布林带（13、13、2）上轨位置，且上轨存在转向上的趋势，因此短线的运行且看上轨压力位的表现。

现货方面：在21-22年极端行情中都令我们看到一个共同的认知，情绪导致的行情波动往往要大于基本面所形成的趋势，因此面对此波行情的反弹，虽然有空单大幅撤退所引发，但现货市场积极跟进，甚至投机性需求开始出现并活跃。因此期现两市上涨至今，向好的情绪或将进一步存在发酵的空间，预计在200-300点左右。但中线来看供需层面我们仍旧持有价格存在承压表现的看法，主要来自于房地产端口以及需求端口的考虑，但供应层面因为PVC单品亏损所导致的减产，是否能够导致供需结构的稍微改变仍旧需要时间的验证。现货价格涨至目前现在，进出口方面的考量在于高位价格出口接单不佳，以及出口量环比下降，若价格涨至高位进口套利打开，或出现进口询单。但进出口目前终究也是预期，只能在一定程度上对价格形成限制。因此综合来看短期之内，现货市场价格仍旧存在由空撤而引发的小涨表现，但同样警惕利空反扑。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，11月4日国内电石法PVC现货指数6068.06，涨100.55，幅度1.685%。乙烯法PVC现货指数为6317.29，涨65.34，幅度1.045%，电石法指数上涨，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差249.23。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.10.28-2022.11.04）PVC糊树脂现货市场价格下调为主，企业出货困难，企业报价下调为主。成本端电石价格周内持续下跌，成本端支撑不足，供应面虽有个别装置检修，但对市场整体影响较小，供应面变化不大，下游需求端刚需采购为主，接货积极性不高，高价成交困难，故周内价格下跌为主。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7800-8400元/吨，手套料送到价格7900-8400元/吨，实际成交价格商谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前停车装置有内蒙伊东东兴、济宁中银、滨州正海、青海盐湖海纳化工宁夏英力特和新疆天业，但部分装置检修时间较短，对市场供应面影响比较有限；需求面来看，下游手套工厂开工变化不大，需求整体波动相对有限，维持前期刚需采购为主，备货需求相对有限。成本面电石价格近期持续下行，对PVC糊树脂市场支撑有限，总的来看，预计短期PVC糊树脂市场价格或仍有下行的可能。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.10.28-2022.11.04）PVC糊树脂企业开工率在51.06%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）开车时间推迟，外采电石，计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，目前企业氯气泄漏停车检修，外采VCM，计划近期开车。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，计划10月恢复生产。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2022年9月22日停车检修。新疆天业PVC糊树脂装置（10万吨/年）11月2日停车检修，计划停车5-7天。宁夏英力特PVC糊树脂装置（4万吨/年）11月2日停车检修，计划停车2-3天。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.10.28-2022.11.04）电石主流出厂价格及接收价格均以下调为主，生产企业出货不畅。上周末电石价格普遍下跌，本周延续上周末下跌态势继续维持弱势运行，价格频频下调，出厂价格累计下调幅度在75-125元/吨，各区域接收价格累计下跌50-150元/吨。首先部分上游生产企业装置恢复开工，厂家库存压力增加，部分厂家下调出厂报价促进出货降低库存；其次局部地区下游PVC进入检修阶段，BDO企业部分装置停车检修或换剂，下游需求整体呈现减少走势，对电石企业有一定的压价行为，且主力下游PVC对电石采购价格不一，贸易商降低市场价格促成成交。

2、原油

周内国际油价呈现下跌态势。截至11月3日，WTI价格为88.17美元/桶，较上周同期下跌0.91美元；布伦特价格为94.67美元/桶，较上周同期下跌2.29美元，阿曼(期)价格89.83美元/桶，较上周同期下跌0.76美元，沪原油696.5元/桶，较上周同期上涨18.1元/桶。