PP周报：强预期难敌弱现实，期货冲高回落，现货反弹昙花一现

本周国内PP市场先扬后抑，截止本周五，国内拉丝主流价格在7850-8050元/吨，周跌100-200元/吨不等。。后市来看：近期国际油价向下调整，同时随着石化销售压力的增大，各大区相继下调出厂价格，市场货源成本支撑减弱。供需面来看，仍成为近期打压行情的主要原因：目前石化检修产能有限，且面临新投产产能的落地，场内货源供应增量由预期转变为现实。而下游方面，前期预期中的“强复苏”并未体现到现实的原料采购上。春节后，下游工厂多不急于入市，叠加节前的大量备货和中小厂的“等订单”情况，场内货源消化速度不及预期，石化库存也维持在相对高位。而部分贸易商前期多有备货，中间流通领域货源供应充足，在盘面连续回落之下，信心匮乏积极让利抛货，进一步打压行情走势。短期利空依旧主导市场，预计下周PP市场弱势运行为主，部分品种仍有下跌空间。关注下游入市情况及盘面走势。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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内地市场：本周，周内甲醇市场价格冲高后回落，节后归来首日，甲醇现货市场报价大幅拉涨，内地市场报价涨幅20-260元/吨，随着业者的陆续返市，下游及贸易商存一定补货需求，加之节前排库顺畅，厂家库存位置较低水平，市场情绪受到一定支撑，成交气氛火热，主产区转单价格大幅上调，多数企业竞拍价格随行走高且成交较好，周初开盘，甲醇主力合高开低走，加之前期阶段性补货的结束，市场观望情绪渐起，场内成交气氛稍有减弱，虽部分烯烃企业有外采但总量一般，且传统下游需求恢复速度缓慢，需求面对甲醇消耗量相对有限，内地市场价格高位回落，加之西南地区部分气头装置已重启且运行平稳，市场供应或有所增加，场内谨慎情绪渐起。

港口市场：本周，港口现货市场报价多随盘面调整，市场整体成交气氛一般，周内港口库存表现不一，华东去库华南累库，受假期及天气等影响，频繁封航，导致华东地区船货抵港量有所减少；华南库存量有所增加，主要由于下游提货情况表现不佳。后期还需关注进口货源抵港卸货情况。

第五章 聚丙烯走势预测

原料端来看，近期国际油价向下调整，同时随着石化销售压力的增大，各大区相继下调出厂价格，市场货源成本支撑减弱。供需面来看，仍成为近期打压行情的主要原因：目前石化检修产能有限，且面临新投产产能的落地，场内货源供应增量由预期转变为现实。而下游方面，前期预期中的“强复苏”并未体现到现实的原料采购上。春节后，下游工厂多不急于入市，叠加节前的大量备货和中小厂的“等订单”情况，场内货源消化速度不及预期，石化库存也维持在相对高位。而部分贸易商前期多有备货，中间流通领域货源供应充足，在盘面连续回落之下，信心匮乏积极让利抛货，进一步打压行情走势。短期利空依旧主导市场，预计下周PP市场弱势运行为主，部分品种仍有下跌空间。关注下游入市情况及盘面走势。