聚丙烯周报：期货移仓换月，基本面孱弱，后市难言乐观

本周国内聚丙烯市场走势纠结，截至本周四国内拉丝主流价格在7550-7700元/吨不等。尽管镇海三线、金能化学、福建联合、宁夏石化停车小修，但前期停车河北海伟、台塑宁波、独山子三线、中韩石化、中安联合等装置恢复开工，场内货源供应仍有增量。需求端来看：2023年在新订单跟进不足之下，PP下游开工率明显低于往年，且持续难有改善，多数下游开工率仅维持在4-5成附近。加之海外经济受挫，外贸订单流失严重，PP需求面难见快速明显回温。在产能持续释放的前提下，需求没有大幅改观之下，累库则成为必然，目前石化库存维持在中高位。但因国际油价依旧维持相对高位，国内石化企业生产成本高企，故成本端对于行情的托底作用依旧存在。综合影响下，下周国内PP市场继续偏弱震荡为主。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场价格稳中有涨：截至本周四，美金拉丝价格在970-980美元/吨；共聚价格在1050-1070美元/吨左右。原油价格走高，成本支撑下，进口成本坚挺，但美金市场成交偏少，国内进口商报多随行就市，窄幅调整报盘。后市来看，PP美金市场价格短期内需求无明显增长空间，美金价格短线或延续区间震荡走势。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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供应方面：近期内地市场装置检修、重启均有，兖矿榆林、联泓、鄂能化、世林等装置停车检修，西南地区部分装置也因天然气供应的影响降负运行，玖源、泸天化等装置维持八五成运行，江油万利因设备故障问题停车检修20天；广西华谊180万吨甲醇装置于4月12日短停，局部地区市场供应有所减少，加之目前主产区厂家整体供应压力不大，厂家挺价心态仍存；但与此同时前期检修也存重启计划，且宝丰三期240万装置低负荷运行中，荣信二期装置4月9日重启，吉伟煤焦化、山西焦化等装置目前运行平稳，且港口地区市场库存增加，一定程度上对冲了装置停车所带来的利好。需求方面：目前下游市场盈利情况不见明显好转，业者成交依旧维持刚需，场内整体成交成交气氛一般，后期还需关注下游烯烃装置运行情况。目前来看，期货盘面止跌转涨，场内业者心态受到一定提振，短期内预计甲醇现货市场价格震荡为主，后期还需关注场内装置运行情况以及甲醇期货主力换月对现货市场价格的影响。

第五章 聚丙烯走势预测

尽管镇海三线、金能化学、福建联合、宁夏石化停车小修，但前期停车河北海伟、台塑宁波、独山子三线、中韩石化、中安联合等装置恢复开工，场内货源供应仍有增量。需求端来看：2023年在新订单跟进不足之下，PP下游开工率明显低于往年，且持续难有改善，多数下游开工率仅维持在4-5成附近。加之海外经济受挫，外贸订单流失严重，PP需求面难见快速明显回温。在产能持续释放的前提下，需求没有大幅改观之下，累库则成为必然，目前石化库存维持在中高位。但因国际油价依旧维持相对高位，国内石化企业生产成本高企，故成本端对于行情的托底作用依旧存在。综合影响下，下周国内PP市场继续偏弱震荡为主。