PVC周报：期货宛如三叩九拜不如一哆嗦，跌幅吞并前期的涨势，现货同样先涨后跌- 大数跨境

树脂资讯

2023-03-09

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2023.03.03-2023.03.09）周内现货市场价格先涨后跌，整体的市场走势犹如标题所言，三叩九拜不如一哆嗦，自上周五开始期价至本周三均在不断的小幅上涨中，高点呈现缓慢的爬行状态。但周四期现两市邹然下跌，并且跌幅较大，现货市场价格不但回吐前期涨幅，还出现继续小跌的趋势，期货击穿中轨跌破下轨。周内期现的影响因素在于：1、首先期货盘面周内前期均维持一个小减仓状态，期价虽然呈现了小步慢跑般的小幅度刷新高点的趋势，但周四的跌幅令四天的努力悉数回吐，并且前面呈现减仓离场观望的状态，周四增仓下行盘面呈现了明显的增仓趋势。2、PVC基本面方面，上游PVC工厂装置开工负荷变化不大，目前并未有较多的检修计划出现。需求方面我们也提到过，目前大型下游工厂开工负荷多维持在5成，有订单的企业开工稍高6-6.5成。但周内电石价格下调50-100元/吨。3、对于政策端口，两会后并未有明显的数据支撑以及宏观政策，因此商品气氛在两会期间保持了一个强势的状态，但会后的数据表现不佳的情况，商品开始转弱空头肆虐。4、目前国内的PVC外贸表现不佳，印度需求稍显弱势，中国台湾船期预售价格存在一定下调预期30-50美元/吨，也对国内市场形成一定的压制。5、美联储加息预期重燃，引发了全球经济和石油需求放缓担忧。整体来看周内期现两市先强后弱，从估价对比来看，其中华北地区下跌50-65元/吨，华东地区下跌35-45元/吨，华南地区下跌25元/吨，东北地区下跌50元/吨，华中地区上涨35-70元/吨，西南地区上涨25元/吨。

期货方面：周内PVC05合约期价在上周五的基础上，期价的高点出现了一定小突破，但始终围绕中轨进行，周三时段期价出现最高点6516。周内仓量变化，其中上周五减仓14079手，周一减仓16878手，周二减仓2592手，周三减仓14509手。周四期货在出现较大幅度的下跌，整体全天呈现了不断震荡期价走弱的趋势。周四增仓19003手，截止收盘PVC05合约持仓662418手，收盘价6331。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场周内回落调整，期价下行后点价优势凸显，主流价格下跌。5型料含税6150-6230元/吨送到，内蒙厂提5900-6000元/吨。北方地区基差报盘05合约-（400-450）。

华东：常州地区PVC市场价格周内成交重心下移，期货弱势走低，市场点价出货为主，下游逢低补货，谨慎刚需，上午成交暂一般。上午5型电石料现汇库提参考6260-6350元/吨（不含装）。华东地区基差报盘05合约-（30-100）。

华南：广州地区PVC市场价格周内小幅下跌，一口价报盘普遍难成交，部分急提货源价格偏低，下游制品企业采购积极性偏低，现货成交不佳，远期预售部分成交尚可。截止周四普通5型电石料现货自提主流成交参考6280-6350元/吨。乙烯法报盘价格1000型现货送到报6420-6430元/吨，大沽800型现货自提报6550元/吨，华南地区基差报盘05合约-（50-70）。

中国台湾台塑尚未公布4月报价，市场普遍预期4月预售报价环比下调30-50美元/吨，受印度市场需求放缓，及中国大陆货源出口货源充足影响。

中国台湾台塑3月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC05合约期价周三周四的走势来的猝不及防，周三出现最高点后，期价一路下行，周四更是直接连破两轨。技术层面显示布林带（13、13、2）三轨在收窄后迅速打开，下轨转向下明显。期价的下跌直接忽略掉下轨支撑位继续破轨下跌。并且成交方面出现了增仓下行的趋势，其中空开25.0%对比多开23.6%处于绝对的压制局面中。目前PVC的基本面也并无较多的利多因素支撑，因此整体来看目前的期货盘面破轨下行后，仍旧存在这进一步走弱的风险，但向下的空间将会受限，观察期价6270-6380的表现，但建议新进空单谨慎对待。

现货方面：首先从商品全天的情绪来看，深跌使得情绪有所转弱，整体的共识认为会后数据表现不佳，并且目前的宏观以及基本面支撑不足，商品转弱进入了一部分的空头，导致PVC期现两市走弱，但午后低位在黑色系的带动也出现了一定的止跌趋势。这也是我们认为虽然有进一步下行的风险，但空间不大的原因，目前的商品很难走出单一的趋势，PVC也不例外。氯碱平衡来看目前的烧碱价格不断下行，PVC虽然表现不佳，但春节后电石的下行在一定程度上缓解了单品的成本压力。另外从预期来看，短期之内的经济预期甚至不如春节之前的情绪高涨，市场在反复的磋磨中高低点均被压缩，PVC的波动范围趋窄。外盘方面美联储加息前景继续驱动美元走强，衡量兑六种主要货币的一揽子美元指数上涨，使得以美元计价的原油等大宗商品价格相对于其他货币持有者来说变得更加高昂，抑制石油需求并拖累油价下滑。整体来看目前短期之内的PVC现货市场同理，虽然弱势但下方空间料不大。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，3月9日国内电石法PVC现货指数为6284.49，跌75.79，幅度1.192%。乙烯法PVC现货指数为6667.06，跌20.81，幅度0.311%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差382.57。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2023.03.03-2023.03.09）PVC糊树脂市场走势偏弱运行，价格有一定的松动。上游生产企业装置开工相对稳定，市场货源供应充足，但下游需求维持弱势，维持刚需采购低位补货为主，企业出货情况欠佳，库存压力较大。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7200-8200元/吨，手套料送到价格7200-8000元/吨，实际成交价格商谈。目前仍有装置处于停车状态，短期内暂无恢复计划，其他装置开工相对稳定，但下游需求预计维持刚需采购为主，预计短期PVC糊树脂市场或弱势运行，需关注成本面情况。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2023.03.03-2023.03.09）PVC糊树脂企业开工率在60.36%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）开车时间推迟，外采电石，计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，糊树脂装置开工恢复。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2023.03.03-2023.03.09）国内电石市场呈现先稳后下行的走势，各区域主流出厂价格累计下调50元/吨，下游接收价格各区域累计下调50元/吨。周内市场上供需面呈现区域性差异化运行，企业积极出货为主，下游采购积极性各地区有一定差异。成本面周内运行稳定，对电石市场支撑较稳，业者多维持观望心态，入市操作比较谨慎，临近周末，市场呈现区域性下跌，周前期企业出货不畅，成本面表现不稳定，利空因素显露出来，价格下跌为主。

2、原油

截至3月8日，WTI价格为76.66美元/桶，较上周同期下跌1.5美元；布伦特价格为82.66美元/桶，较上周同期下跌2.09美元，阿曼(期)价格82.04美元/桶，较上周同期下跌0.74美元，沪原油573.2元/桶，较上周同期上涨18.8元/桶。