聚丙烯周报：上方压力明显多头离场观望，下周三大装置检修，现货供应预计缩量

本周国内聚丙烯市场价格明显走高，涨幅在50-120元/吨不等，截至本周四国内拉丝主流价格在7500-7700元/吨不等。此前在国内化债初步方案出台及其他鼓励购房政策的利好落地之下，商品利多氛围浓厚。但周四市场传言：中央要求严控基建投资效率，对于非战略新兴产业的基础设施投资要全面加强成本一收益分析，进行严格的效率评估，收益不佳、效率不高的项目要暂停实施，严防过度投资、重复建设。基于此，文华商品拐头向下。而鲍威尔在鲍威尔在杰克逊霍尔会议上讲话值得市场关注，是否会释放鹰派消息成为影响商品市场的重要原因之一。基本面来看，近日原油价格出现回调，两油在库存偏低，但高价走货依旧不快。特别是盘面转弱之下，终端抵触情绪明显。国内产量方面，下周计划检修企业有燕山二线（7万吨/年）计划小修两日，浙江石化四线（45万吨/年）检修至9月4日、广州石化一线（14万吨/年）检修至9月5日，复产装置仅京博二线（40万吨/年），下周场内货源供应将有所缩量。综合来看，预计市场震荡偏弱运行为主，消化近期涨幅，关注宏观商品市场氛围。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场价格小幅走高：截至本周四，美金拉丝货少价格在910美元/吨左右，涨10美元/吨；共聚价格在940-1000美元/吨左右。国内 PP市场价格强势上涨，但汇率显现回落，且美金市场成交不足，进口商报盘多数持稳，无跟涨意愿，实盘商谈有窄幅让利。后市来看，PP美金市场价格短期内需求无明显增长空间，美金价格短线或延续区间震荡走势。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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近期宏观面利好市场，期货盘面高位震荡，甲醇市场价格表现略坚挺，然成交氛围有所转淡，随着前期检修装置陆续恢复，甲醇企业开工率趋稳，内地市场供应整体稳定，西北地区宝丰三期MTO试车运行，甲醇外销量减少，加之宁夏鲲鹏甲醇装置故障临停，导致局部地区供应量有所减少，对市场价格存一定支撑，后期仍有装置计划检修，供应面或存利好预期，需求面来看，终端传统下游市场需求稳步提升，甘肃华亭、斯尔邦烯烃装置投料开车并稳定运行，但下游企业原料库存偏高位，市场需求量暂未出现实质性提升，而金九银十即将到来，需求端或存备货预期，后期还需关注宝丰三期MTO装置的投产情况。目前来看，甲醇期货持续偏强，市场心态有所支撑，供需基本面存向好预期，然下游对高价货源有所抵触，场内业者谨慎情绪凸显，预计短期甲醇市场价格区间整理，后期还需密切关注宏观面、煤炭价格以及场内装置运行情况。

第五章 聚丙烯走势预测

此前在国内化债初步方案出台及其他鼓励购房政策的利好落地之下，商品利多氛围浓厚。但周四市场传言：中央要求严控基建投资效率，对于非战略新兴产业的基础设施投资要全面加强成本一收益分析，进行严格的效率评估，收益不佳、效率不高的项目要暂停实施，严防过度投资、重复建设。基于此，文华商品拐头向下。而鲍威尔在鲍威尔在杰克逊霍尔会议上讲话值得市场关注，是否会释放鹰派消息成为影响商品市场的重要原因之一。基本面来看，近日原油价格出现回调，两油在库存偏低，但高价走货依旧不快。特别是盘面转弱之下，终端抵触情绪明显。国内产量方面，下周计划检修企业有燕山二线（7万吨/年）计划小修两日，浙江石化四线（45万吨/年）检修至9月4日、广州石化一线（14万吨/年）检修至9月5日，复产装置仅京博二线（40万吨/年），下周场内货源供应将有所缩量。综合来看，预计市场震荡偏弱运行为主，消化近期涨幅，关注宏观商品市场氛围。