2023第三季度PE报告
声明
报告对聚乙烯的发展现状进行分析，并对聚乙烯行业的长期和短期发展趋势进行预测，报告数据主要来源于国家统计局、国家信息中心、海关总署。
一、2023年第三季度国内聚乙烯PE行情综述
2023年第三季度国内聚乙烯PE期现两市承接6月份以来涨势，行情不断推高，市场价格不断突破。现货线性高低点在7975-8575元/吨之间，高低价差在600元/吨。期货第三季度高低点7767-8556，高低价差在789点。市场主要驱动分析：
一、成本不断走强
OPEC+及俄罗斯减产立场坚定，且不断深化和延期减产措施，叠加美国传统消费旺季推动，中国原油进口量维持高位，国际原油价格不断上涨。WTI从二季度末70.64美元/桶涨至9月27日93.68美元/桶，涨23.04美元/桶，涨幅32.62%；布伦特从二季度末74.90美元/桶涨至9月27日96.55美元/桶，涨21.65美元/桶，涨幅28.91%。
煤炭方面，汇率下跌在一定程度上促进进口煤价格上调，提振内陆煤价。8、9月全社会用电需求保持强势，煤炭旺季特征明显，叠加坑口事故影响，煤炭价格震荡走高。
二、供需明显转好
三季度仅宝丰三期40万吨低压装置9月份正式投产，对于供应端增量相对有限。而7月份生产企业装置大修增多，单月装置减损量高达43.96万吨，居于年内绝对高位。三季度国内聚乙烯产量在695.36万吨，较二季度694.74万吨仅增加0.62万吨。随着需求旺季到来，下游7月底开始进入储备阶段，8月各下游订单逐渐积累，至9月增长至年内高位。下游开工率不断提升，带动市场走货速度。同时随着盘面持续反弹带动，中下游阶段性建库，市场投机性需求较上半年明显增量。供应增加有限，而需求明显放量之下，对于市场带动作用明显。
三、国内宏观气氛向好
7月10日两部门延长金融支持房地产政策期限，“金融16条”部分政策，使用期限延长至2024年12月31日。7月24日中共中央政治局召开会议，适时调整优化房地产政策。8月15日央行一天两度“降息”。下调SLF利率10个基点。此外，央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作。8月18日央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告提出，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。8月31日随着央行、国家金融监督管理总局发布两则通知，存量房贷利率正式迎来初步调整方案，全国性商业性个人住房贷款最低首付比例下限也统一调整。这一系列积极的财政政策、货币政策的出炉，国内宏观气氛利多效应显现，文华商品步步走高。
表二
二、2023年四季度国内聚乙烯PE市场走势预测
供给方面：2023年聚乙烯新增产能全部落地，前期新增产能产量继续释放。在产装置来看，年内检修高峰期已过，四季度石化计划检修停车企业7家，装置共计13套，检修损失产量预估在32.5万吨左右。月度来看，呈现明显递减状态，其中10月份减损量在28.5万吨左右，11、12月份较少。
需求方面：四季度国内经济宏观政策或仍有务实政策落地。季节性来看，10月份北方棚膜将逐步进入需求集中期，订单不断跟进，农膜企业开工率较9月仍有提升空间，预计开工率将环比提升8%-12%左右。但从市场了解来看，农膜企业也表示今年旺季不及往年，且龙头企业和中小企业订单不均情况也愈发明显。当前部分中大型企业排产能达到10-15天，企业开机较好，基本可达到 5-8成，中小型企业开机明显较低，工厂以销定产居多，阶梯性分期补货为主。10月中下旬开始，随着旺季进入尾声，农膜需求也逐步转弱。
库存方面：根据往年库存走势来看，鉴于目前石化对于市场需求的把握和对生产安排的有效规划，预计四季度两油库存继续维持偏低位运行，对于行情的托底作用将持续发力。
成本方面：产油国减产叠加需求边际改善，四季度仍有去库预期，原油的基本面良好，国际油价高位运行为主。贵州“9.24”事故和内蒙“9.27”事故影响范围还在进一步扩大，安全检查力度后半年或将加强，供应端或将进一步收紧，冬储补库仍在继续，后期阶段性需求提升仍有释放，煤炭价格中枢依旧维持相对高位。
综上所述，预计2023年四季度国内聚乙烯市场将会呈现高位震荡走弱局面。考虑到传统需求淡旺季因素，高点在10月份，低点在11、12月份。重点关注新产能投放进度、上游成本变化。
风险提示：油价上下大幅波动；国内经济政策的预期与落地；欧美加息进度。
三、2023年第三季度国内聚乙烯PE新增投产统计
一季度国内新增3大企业6套装置产能共计220万吨；二季度为扩能空窗期，前期新增产能产量继续释放，但无新增产能落地；三季度宝丰三期40万吨低压装置9月份正式投产，2023年全年国内聚乙烯装置全部落地。
四、2023年第三季度国内聚乙烯PE产量分析
五、2023年第三季度国内聚乙烯PE开工率分析
六、2023年第三季度国内聚乙烯PE石化装置检修损失量分析
2023年第三季度国内聚乙烯PE石化装置检修损失量为111.93万吨，较二季度104.08万吨小幅增量，增幅在0.89%。7月份延续6月以来的停车多、高装置减损量的状态，月装置减损量高达43.96万吨，居于年内绝对高位。尽管8、9月有所下降，但季度减损量依旧高于其他季度。
图六
七、2022年第三季度国内聚乙烯PE进口分析
图八
八、2023年第三季度国内聚乙烯PE出口分析
九、2023年第三季度国内塑料制品产量分析
来源 | 涂多多数据管理部
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