本周核心观点
本周国内聚丙烯市场小幅走高。价格方面，截至本周四国内拉丝主流价格在7450-7600元/吨不等，周涨10-80元/吨不等。后市来看：原料方面：原油短线要侧重留意涨势能否延续。在红海周边没有冲突升级的情况下，且自身基本面依然是偏弱态势，原油短线上行空间有限，关注短线是否存在回落风险。煤炭，供应逐步增量，产地销售情况一般，坑口价格以稳为主。供给方面：下周计划停车装置仅上海石化一线（10万吨/年）、茂名石化一线二线（47万吨/年），但前期停车的燕山石化二线（7万吨/年）、福建联合二线（22万吨/年）、金能化学一线（45万吨/年）复工，PP下周供应端继续小幅增量。但月末临近，随着合同户销售任务完成，场内可售资源将有所收紧。需求方面：下游主要行业新增订单难有增量且呈逐步放缓趋势，对于原料需求转弱。库存方面：根据往年库存走势来看，鉴于目前石化对于市场需求的把握和对生产安排的有效规划，预计两油库存继续维持偏低位运行，对于行情的托底作用将持续发力。宏观方面：市场传言国有大行有降息预期，同时京沪两地房地产新政为市场提供利多题材，文华商品连续反弹。PP期货连续走高，带动现货市场投机性需求增量，关注传言落地后市场反应和美指走势。综上所述，预计下周国内PP市场震荡运行为主。
01
第一章 本周聚丙烯市场回顾
聚丙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚丙烯指数走势图
聚丙烯美金市场走势分析
本周国内美金PP市场坚挺有涨，各品种涨幅再5-10美元/吨：截至本周四，美金拉丝报875美元/吨；共聚价格在980-1000美元/吨左右。因进口资源成本偏高，且当前美金市场资源不多，进口商试探高报。下游追涨拿货积极性不高，实盘多商谈。
表2 聚丙烯美金市场价格变化
聚丙烯期货市场走势分析
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第二章 聚丙烯国内供应分析
新停装置不多，前期检修装置陆续复工，周内PP整体供应由降转增。周产量在63万吨，较上周61.3万吨增加1.7万吨，增幅2.77%。本周金能化学（45万吨/年）、海天石化（20万吨/年）、延安炼厂一线（10万吨/年）PP装置停车检修。宁夏宝丰三线（50万吨/年）、宁波富德（40万吨/年）、独山子石化一线、广西鸿谊（15万吨/年）、海伟石化（30万吨/年）、上海赛科（25万吨/年）PP装置重启。
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第三章 聚丙烯国内需求分析
聚丙烯下游市场分析
塑编方面：本周塑编企业开工率在41.5%，较上周小幅下滑0.5%，目前工厂订单继续转弱：大型企业订单量尚可，大型企业订单多6-8天左右；中小型塑编企业订单情况一般，按单生产。下游目前产成品利润不高，工厂刚需补货。
BOPP方面：本周国内BOPP价格走稳，截至本周四华东地区厚膜主流在8700-9000元/吨。原料小幅走高，膜企因订单增量有限，故跟涨迟缓。
聚丙烯下游企业开工率统计
PP下游行业整体平均开工维持在54%，较上周下降0.5%。其中无纺布、透明料等开工率相对持稳，其他细分品类下游开工继续下降。后市来看，无纺布行业因后期天气转凉，卫材等需求保持较好订单，其他品类短期订单情况较前期未见明显变化，远期新单依旧存在压力。
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第四章 聚丙烯上游市场分析
甲醇走势分析
近期，红海事件扰动原油市场，推动国际原油价格持续上调，利好情绪影响下，甲醇期货市场震荡向上，受此提振，港口现货价格窄幅上调，截止目前，港口地区市场库存小幅累库，周内港口整体卸货速度较好，下游刚需补货的影响下，港口库存量小幅增加。目前来看，随着运输受限情况的逐步缓解，区域内运费价格或有所回落，但目前下游市场需求跟进一般，刚需影响下，预计短期甲醇市场价格或窄幅上调，后期还需密切关注场内运输情况以及下游需求跟进情况。
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第五章 聚丙烯走势预测
原料方面：原油短线要侧重留意涨势能否延续。在红海周边没有冲突升级的情况下，且自身基本面依然是偏弱态势，原油短线上行空间有限，关注短线是否存在回落风险。煤炭，供应逐步增量，产地销售情况一般，坑口价格以稳为主。供给方面：下周计划停车装置仅上海石化一线（10万吨/年）、茂名石化一线二线（47万吨/年），但前期停车的燕山石化二线（7万吨/年）、福建联合二线（22万吨/年）、金能化学一线（45万吨/年）复工，PP下周供应端继续小幅增量。但月末临近，随着合同户销售任务完成，场内可售资源将有所收紧。需求方面：下游主要行业新增订单难有增量且呈逐步放缓趋势，对于原料需求转弱。库存方面：根据往年库存走势来看，鉴于目前石化对于市场需求的把握和对生产安排的有效规划，预计两油库存继续维持偏低位运行，对于行情的托底作用将持续发力。宏观方面：市场传言国有大行有降息预期，同时京沪两地房地产新政为市场提供利多题材，文华商品连续反弹。PP期货连续走高，带动现货市场投机性需求增量，关注传言落地后市场反应和美指走势。综上所述，预计下周国内PP市场震荡运行为主。
来源 | 涂多多数据管理部
陈彬 15269345060
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