PP月报：3月重心向上，4月关注供应缩量兑现情况

本月国内PP市场震荡后反弹，整体价格重心较上月小幅上移30-100元/吨。截至3月26日，国内拉丝主流价格在7380-7580元/吨。后市来看，原料方面：当前原油盘面驱动总体变化不大，地缘、基本面和宏观三大驱动依然中性偏强。加沙停火谈判仍在继续，目前仍未实现真正停火，安理会通过加沙停火决议，但具体能否落地仍有待观察。宏观层面在美联储议息会议后，金融市场风险偏好得到进一步提振，美股波动重心继续向上。基本面方面近期三大机构月报总体基调偏强，并且多数给出今年供应缺口预期，未来仍需重点关注需求季节性回升以及全球原油发货情况。预计4月份油价高位震荡运行为主；供给方面：3月下旬以来，国内装置检修增多。4月仍有包括浙石化、神华包头、大唐在内的诸多装置停车，同时不排除因成本原因导致经营性停车可能，市场供应有明显缩减预期。需求方面，下游整体需求相对平稳，订单增量不足且原料价格运行空间收窄使得终端缺乏备货意愿，随用随采难以给与行情较大带动作用。综合影响下，预计4月PP市场依旧维持震荡市，整体价格重心较3月小幅上移，上有供应及需求压制，下有成本支撑。

第一章 本月聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1

表2  聚丙烯美金市场价格变化

第四章 聚丙烯上游市场分析

近期，内地市场部分区域已进入春检状态，区域内市场供应有所减少，且短期内仍有春检消息释放，供应端利好支撑下甲醇厂家存一定挺价心理，但目前终端市场需求未有明显好转，且随着甲醇价格的持续上调，下游业者及贸易商追高意向不强。港口市场来看，后期华东地区部分烯烃装置存停车检修预期，局部地区需求或有所下滑，但近期外轮抵港量仍处低位，加之内地价格不断上涨，港口与内地套利空间收窄，内地市场货源补充至港口量或相对有限，短期港口现货可流通或依旧偏紧。目前来看，下周内地市场利好利空并存，预计短期甲醇市场区间震荡为主，不排除部分区域价格存在小幅下调的可能，港口现货依旧偏强震荡，但后期还需关注煤炭价格，各厂家春检的发布情况以及下游需求跟进情况。