聚丙烯周报：去库进程迟滞，节后行情先涨后跌

节后国内聚丙烯市场呈现明显高开低走现象，截至本周四国内拉丝主流价格在7280-7500元/吨不等，周跌幅在20-120元/吨不等。后市来看：现货市场来说，上游去库成为当前市场的首要任务，一方面石化库存高企；另一方面，装置检修重启导致产量再度提升。节后聚丙烯市场供应压力较大。作为需求端来看，春节后下游工厂虽有刚需补库预期，但聚丙烯传统下游如塑编、BOPP等，与聚乙烯地膜相比，季节性需求相对淡化。就近几年情况来说，下游新增订单不及预期，且对高价原料抵触情绪等都对需求端形成抑制作用。而投机性需求来看，在期货未能形成持续性拉涨或期现价差拉大背景下，多选择持币观望，市场去库进程仍不容乐观。上游原料端来看，地缘局势目前依然是不稳定状态，加沙停火谈判未能取得进展，中东局势仍然处于动乱之中，地缘担忧继续对原油盘面提供强支撑。现货成本端来看，出厂价格由涨转降，成本向上驱动减弱。综合影响下，预计短期国内PP市场偏弱整理为主，消化节后涨幅，等待库存转移。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场震荡整理：截至本周四，美金拉丝货少；共聚价格在1020-1100美元/吨左右，价格整体走稳，较节前走高5-10美元/吨。美金资源成本高位，市场价格坚挺，进口商报盘多数变动不大，观望成交，实盘可小幅商谈。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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第五章 聚丙烯走势预测

现货市场来说，上游去库成为当前市场的首要任务，一方面石化库存高企；另一方面，装置检修重启导致产量再度提升。节后聚丙烯市场供应压力较大。作为需求端来看，春节后下游工厂虽有刚需补库预期，但聚丙烯传统下游如塑编、BOPP等，与聚乙烯地膜相比，季节性需求相对淡化。就近几年情况来说，下游新增订单不及预期，且对高价原料抵触情绪等都对需求端形成抑制作用。而投机性需求来看，在期货未能形成持续性拉涨或期现价差拉大背景下，多选择持币观望，市场去库进程仍不容乐观。上游原料端来看，地缘局势目前依然是不稳定状态，加沙停火谈判未能取得进展，中东局势仍然处于动乱之中，地缘担忧继续对原油盘面提供强支撑。现货成本端来看，出厂价格由涨转降，成本向上驱动减弱。综合影响下，预计短期国内PP市场偏弱整理为主，消化节后涨幅，等待库存转移。