报告对聚氯乙烯PVC行业的发展现状进行分析，并对聚氯乙烯行业的长期和短期发展趋势进行预测，报告数据主要来源于国家统计局、国家信息中心、海关总署，下附塑多多原创制作地图。
1.1、2024年聚氯乙烯PVC行情综述
2024年国内PVC走势基本呈现出先涨后跌的态势，在整体的上半年的时间段内，期现两市的运行多以横盘整理为主，虽然两市价格也有小幅波动，但整体的波动区间趋窄，自5月份开始两市价格开始呈现大幅上涨的态势，在多项政策的刺激下出现了明显的上涨表现，但高位价格并不持久随后在6月中旬开始走弱下行，下跌趋势直至九月下旬才有所止跌，跌跌不休的市场极大挫伤产业链信心，9月下旬在多项政策集中爆发的作用下，期现两市出现了年度的第二次上涨，10月份国庆节后有所降温回吐涨幅。截止发稿日2024年现货价格的波动区间为800-1025元/吨之间，幅度为15.53-19.92%。期货主连2024年度高低点价差1505点位。
第一阶段（1-5月初）因素归纳：1、国内PVC行情在整体的2023年第四季度下行表现不佳，而市场在进入2024年后仍旧并未得到较好的改善，期货盘面被长线空配，空头趋势较为明显，而现货市场也始终面临着强供应弱需求高库存的问题，纵观全年投机性需求可谓是少之又少，现货市场的货源消化始终制约着行业内中间商。2、上涨看供应下跌看需求，需求的低迷导致了供需博弈下期现两市始终偏空思路充斥。3、国内房地产处于深度调整期，数据表现欠佳：依据国家统计局数据显示，全国房地产开发投资同比下降，住宅投资下降。4、在第一季度政治地缘因素红海事件发酵，但对于PVC的影响较小。5、在该阶段内2405-2409的移仓换月，由于升水结构的存在，导致现货市场在4月下旬时期转向09合约报价后基差扩大。6、在1-5月初国内政策引导不足，虽然在该时段内也有一定的利好因素，例如中国台湾台塑预售价格的上调，但并不足以撼动整体偏弱的格局，仅仅在小时段内有所支撑。
第二阶段（5月初-6月初）2024年第一次大幅上涨，在五一节日过后迎来：1、期现两市的大幅上涨主要源自政策刺激，（1）五一节日期间的的楼市放松政策的炒作，“帮卖型”与“收购型”以旧换新并存。（2）5月17日中午，楼市政策“三连发”。（3）从中国移动官网获悉，中国移动日前发布公告称，2024年至2025年塑料管材（PVC-U管材）产品集采项目已具备招标条件，现进行公开招标。2、期货盘面也在对应时段出现了多头情绪，价格开始大幅上行。3、PVC基本面也在该时段出现了一定的支撑，由于第一阶段偏弱行情的制约，PVCPVC生产企业开始检修避险，供应缩减。但上涨的行情在整体的2024年度较为短暂，6月初行情转弱，并且持续下行至9月下旬。
第三阶段（6月初-9月下旬）期现出现了明显的下滑趋势，两市价格呈现出了长期的跌势，不断下行走弱，并且两市价格也在该时段内出现了年度新低，甚至五年内新低，偏弱的行情低谷甚至超越了第一时间段的行情走势。1、期货盘面被空头长期盘踞，在基本面偏弱的基础上空头排列明显。2、虽然长线低迷的行情，引发了PVC生产企业集中检修，但即便开工率下行也未能拯救供需博弈下的高库存，在进入第三季度后，甚至在面对下跌行情时期，下游制品企业需求也未见提升，现货成交持续偏弱。3、在该时段整体的商品情绪同样下行，多数商品大幅下行，部分商品甚至断崖式下行。4、在该时段内中国台湾台塑预售价格大幅下行。4、在第三阶段政策也存在一定的拉动，但发酵影响较小，7月30日、8月21日均有政策，9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%。
第四阶段（9月下旬-10月）同样借助于政策的集中发力，期现两市行情出现了年度的第二波上行，1、多项政策刺激下，行情没有跳板直接原地起飞，期现两市也呈现了火爆的局面，价格大幅上行，其中9月24日、9月26日、9月29日晚、10月8日、10月9日、10月10日、10月12日均有相应的政策以及解读出现，也支撑了此次行情的上涨。2、价格在该时段上行，并未有基本面引发，因此基本面的变量因素不多。3、政策的密集发布使得国内商品在9月底以及10月初呈现了金九银十的旺季趋势，国庆节后首日多数商品跳空高开，但随后严禁商业银行贷款入市出现后，情绪有所降温，两市价格也出现了一定的回调表现。
整体来看2024年行情走势相对明显，整体呈现出先张后跌的态势，但低谷价格创出新低，在金九银十的依靠政策出现了第二波上涨行情，随后逐渐回归由供需为基础的行情变化中。
1.3、2017-2024年聚氯乙烯PVC最高价分析
从2017-2024年中国PVC最高均价的历年对比表可以看出，其中2017-2020年其最高点出现了逐渐下行的趋势。2021年在经济复苏以及国外疫情严重影响下，国内的PVC出口迎来近五年的高位出口量，叠加内需的消耗，另外国内经济的通胀也一定程度助力价格飞涨，高点出现极端性质。2022年开始逐渐修正回归理性周期，国内PVC价格高点也呈现了下行趋势，2023年供需偏弱的基本面导致了价格不断走弱。2024年也未发生好转，不但高点价格进一步走弱441-460元/吨，其低点更是刷新近年新低。
表四
1.5、2025年聚氯乙烯PVC行情预测
2024年整体的行情多数时段在偏弱的趋势中度过，期现两市价格不断走弱，空头长期主宰盘面，在经历了9月下旬以及10月上旬的政策集中发力后，行情随后有所降温，对于未来期现两市价格以及行情走势，我们且看如下几点：
短线角度来看：在政策拉涨期过后，两市降温，期现两市价格重新回到有基本面所决定的行情中，并且多数商品也有所下行回吐涨幅，在回归基本面后，PVC被空配属性再次显现，这也是高位价格难以持续为继的主要原因，现货市场也再次跌破5000关口，期货盘面主连合约的技术收线也开始呈现偏空态势，因此短线的行情运行仍旧面临一定的压力。
中线角度来看：对于即将到来的第四季度，从传统的角度来看，基本属于PVC淡季，即需求逐渐减弱的状态，PVC供应端口料在第四季度仍会持续高位，强供应弱需求的态势仍旧难以改变，加之需求存在弱化的预期，因此除去短线面临压力外，中线期现两市价格或进一步考验前低位置，甚至存在低于前低的考虑。
长线角度来看：首先从期货盘面被长线空配来看，整体的大宗商品以及经济预期不佳，即便存在一定的政策拉涨，但地产的深度调整只能属于止跌企稳的预期，因此长线PVC地产属性较强的产品来看，所有在政策支撑拉升的考虑，以及2025年春节后3-4月份需求复苏的往期经验，但料价格的表现仍会不佳，或重复2024年在第一季度的低位横盘表现。
综上所述国内PVC在整体的2024年表现欠佳，并且在回归基本面后，仍旧面临一定的运行压力，PVC基本面虽然成为期现两市价格的基本因素，但政策的影响较为强烈，或使得行情变化出现剧烈性，并且市场发展将会出现更加复杂多样的影响因素，但料行情的变化仍会在1000-1500元/吨范围内表现。
2.1、2024年大连商品交易所聚氯乙烯交割品牌名录
2.2 2015-2024年聚氯乙烯PVC交割量
表六
2024年1-9月份国内聚氯乙烯PVC交割手数总计214623 手，折合PVC现货共计1073115吨。交割均价为5638元/吨。
2.3、2024年聚氯乙烯PVC期货相关调整
2024年1月12日，根据《大连商品交易所合成树脂期货交割品牌工作办法》有关规定，经研究决定：增加新疆宜化化工有限公司为聚氯乙烯品种“宜化”牌生产企业。
2024年6月7日，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》《大连商品交易所集团交割仓库资格审核、年审及现场检查工作办法》有关规定，经研究决定：增加张家港保税区外商投资服务有限公司为线型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯品种指定交割仓库；增加宁波新嘉国际供应链有限公司为聚氯乙烯品种集团交割仓库中远海运物流有限公司的分库。
2024年6月25日，根据《大连商品交易所合成树脂期货交割品牌工作办法》有关规定，经研究决定：暂停聚氯乙烯品种交割品牌“亿利化学”的商品用于标准仓单预报和注册业务。
2024年7月12日，根据《大连商品交易所合成树脂期货交割品牌工作办法》有关规定，经研究决定：增加茌平信发华兴化工有限公司生产的“信发”牌作为聚氯乙烯品种交割品牌。
2024年8月23日，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所集团交割仓库资格审核、年审及现场检查工作办法》等有关规定，经研究决定：增加厦门象屿股份有限公司为聚氯乙烯品种集团交割库总部，分库为浙江象屿速传智慧物流有限公司、上海象屿速传供应链有限公司。原上海象屿速传供应链有限公司聚氯乙烯指定仓库资格及相关业务并入厦门象屿股份有限公司集团交割库中。
2024年9月6日，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》等有关规定，经研究决定：增加天津港物流发展有限公司为聚氯乙烯指定交割仓库。增加青岛中外运供应链管理有限公司为聚氯乙烯指定交割仓库。增加茌平信发华兴化工有限公司为聚氯乙烯指定交割仓库。增加山东鲁泰化学有限公司为聚氯乙烯指定交割仓库。根据2023年10月13日发布的《关于公开征集聚氯乙烯期货指定交割仓库的公告》，上述指定交割仓库自V2410合约开始启用。
2024年9月13日，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》等有关规定，经研究决定：浙江明日控股集团股份有限公司增加杭州万丰供应链有限公司为聚氯乙烯存货地点。
2024年10月18日，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所集团交割仓库资格审核、年审及现场检查工作办法》等有关规定，经研究决定：增加天津中储陆通物流有限公司为聚氯乙烯品种集团交割库中储发展股份有限公司的分库。增加青州中储物流有限公司为聚氯乙烯品种集团交割库中储发展股份有限公司的分库。增加青岛中储物流有限公司为聚氯乙烯品种集团交割库中储发展股份有限公司的分库。增加南通中远海运物流供应链有限公司为聚氯乙烯品种集团交割库中远海运物流有限公司的分库。增加青岛象屿速传供应链有限公司为聚氯乙烯品种集团交割库厦门象屿股份有限公司的分库。
2024年10月18日，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》等有关规定，经研究决定：同意浙江铁道畅兴物流有限公司放弃聚氯乙烯指定交割仓库资格。
2024年1-9月累计进口数量为17.42万吨，同比去年减少12.88万吨。降幅42.51%，PVC进口量同比去年大幅降低。
根据最新统计数据显示，2024年1-9月份中国PVC进口美国83169.876吨，占总进口量的47.75%；进口中国台湾43240.712吨，占总进口量的24.83%；进口日本40428.785吨，占总进口量的23.21%。
表十
图六
2024年1-9月累计出口数量为194.01万吨，同比去年增加17.41万吨。涨幅9.86%，PVC出口量增加相对明显。
图七
根据最新统计数据显示，2024年1-9月份中国PVC出口到印度104.81万吨，占总出口量的74.52%；到越南12.35万吨，占总出口量的8.78%；到泰国6.70万吨，占总出口量的4.76%。
第五章、2024年聚氯乙烯PVC产量、开工率、检修损失量分析
根据最新统计数据显示，2024年1-9月PVC累计产量1740.32万吨，同比去年增加54.72万吨，涨幅3.25%。
根据最新统计数据显示，2024年1-9月份电石法产量在1304.58万吨，乙烯法产量435.54万吨。
6.3 2024年聚氯乙烯PVC开工率分析
根据最新统计数据显示，2024年国内PVC装置开工负荷仍旧居于高位，全年开工率基本在76.12%-83.22%之间波动，基本呈现出PVC企业良性的装置利用率。其中2月份春节原因开工率下降，4月份春季检修开始也影响开工率，但2024年整体PVC行情走势偏弱，尤其在第三季度6-9月份下旬价格跌跌不休，PVC生产企业检修避险，开工率在该时段下滑。
根据最新统计数据显示，2024年1-9月份国内PVC检修损失量为182.67万吨，同比去年174.59万吨增加8.07万吨。2024年国内PVC行情偏弱下行，使得检修损失量在下半年略有增加。
根据最新统计数据显示，2024年1-9月份中国国内PVC表观消费量累计1563.73万吨，同比去年同期累计1539.30万吨，上涨24.44万吨，涨幅1.59%。
根据最新统计数据显示，2024年国内PVC的进口依存度进一步缩小，PVC自给率较高，并且随着外贸市场的打开，出口开始层位拉动内需的主要方式。
图十三
表十六
从图表中可以看出，2024年国内聚氯乙烯PVC各地区利润呈现出一定的差异化，从工艺路线的角度来看，其中乙烯法装置利润要优于电石法利润，乙烯法利润亏损较少，且部分月份出现了明显的单品盈利。由于整体2024年偏弱行情的制约，整体的行业利润均表现不佳，而电石法更是亏损明显，西北地区一体化企业由于电力以及电石的成本优势相比其他地区在部分时段出现盈利，而西南地区基本处于全年亏损中。
图十四
图十五
从整体的库存走势来看，2024年整体的库存基本处于高位状态，其中从1月份开始库存即不断上升，整体的高库存制约了PVC期现两市的发展，也成为空头筹码，同样导致现货市场货源持续的消化不畅。PVC新增产能的投放使得供应增加，产量增加相对宽松，另一方面在地产深度调整时期，下游制品企业订单不足对PVC的需求偏弱，2024年偏弱的更是给社会库存施压，高库存迟迟得不到常态化去库。从2024年整体的库存趋势来看，第一季度的库存反而处于年度相对低位状态，2月底库存上升至高位，而高库存状态一直延续到8月初，随后从8月份开始库存稍有下降。
2023年12月26日，由中天工程承接的浙江镇洋发展股份有限公司年产30万吨乙烯基新材料项目（PVC装置）一次开车成功，顺利产出合格产品。项目于2022年4月27日正式开工，2023年9月28日顺利中交。建设过程中，中天PVC项目部充分展现了团队的凝聚力和向心力，精心组织、周密策划，克服了工程量大、工期紧、疫情及恶劣天气等不利影响，合理安排施工计划，优化各项资源配置，最终安全、顺利的完成了项目建设工作。项目一次投料产出合格产品后，中国成达及时发来了感谢信，特别表扬我司团队在建设过程中能主动积极响应业主的诉求和指令，及时调整施工组织部署，确保项目整体建设进度和质量。来源：宁波中天工程有限公司
2、印度已对涉华氯化聚氯乙烯日落复审
2023年12月29日，印度商工部发布公告称，应印度国内企业DCW Limited提交的申请，对原产于或进口自中国和韩国的氯化聚氯乙烯（Chlorinated Polyvinyl Chloride，简称CPVC）发起第一次反倾销日落复审调查。涉案产品的印度海关编码为39012110、39042190、39042210、39012290、39041090及39049000。本案倾销调查期为2022年7月1日至2023年6月30日（12个月），损害调查期为2019年至2020年、2020年至2021年、2021年4月至2022年6月以及倾销调查期。来源：中国贸易救济信息网
3、甘肃耀望化工烧碱/无汞化PVC项目签约
3月份中国化学工程第十一建设有限公司西北分公司与甘肃耀望化工有限公司成功签约——甘肃耀望废盐资源综合利用年产30万吨烧碱及30万吨无汞化PVC项目。项目总投资30亿元人民币，该项目达产后，年销售收入32亿元，税收1.8亿元。来源：中化新网
4、哥伦比亚对涉华聚氯乙烯作反倾销终裁
2024年4月30日，哥伦比亚贸工旅游部发布2024年4月24日第108号公告，对原产于中国和美国的悬浮法聚氯乙烯（西班牙语：Cloruro de Polivinilo (PVC) tipo suspensión）作出反倾销否定性终裁，决定终止反倾销调查，不对中国和美国涉案产品征收反倾销税。涉案产品的哥伦比亚税号为3904.10.20.00。公告自发布次日起生效。2023年7月19日，哥伦比亚贸工旅游部在官方日报发布第142号公告称，应哥伦比亚企业Mexichem Resinas Colombia S.A.S.申请，对原产于中国和美国的悬浮法聚氯乙烯启动反倾销调查。2023年11月7日，哥伦比亚对该案作出初裁，初步决定继续反倾销调查，暂不征收临时反倾销税。来源：中国贸易救济信息网
5、墨西哥对华硬质PVC作出反倾销终裁
2024年5月27日，墨西哥经济部发布公告，对原产于中国的硬质聚氯乙烯（西班牙语：película rígida de polímero de cloruro de vinilo，rígida de PVC/PVC rígido）作出反倾销肯定性终裁，决定对涉案产品征收57.63%的反倾销税。涉案产品为增塑剂含量低于6%，透明或彩色的，单层、聚合其他单体的硬质聚氯乙烯卷、薄片、薄膜及扁条，涉及TIGIE税号3920.49.99项下的产品。公告自发布次日起生效。2022年8月12日，墨西哥对原产于中国的硬质聚氯乙烯启动反倾销调查。2023年5月9日，墨西哥对该案作出初裁，初步裁定对涉案产品征收57.63%的临时反倾销税。来源：中国贸易救济信息网
6、大商所增加聚氯乙烯等指定交割仓库
2024年6月11日，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》《大连商品交易所集团交割仓库资格审核、年审及现场检查工作办法》有关规定，经研究决定：增加张家港保税区外商投资服务有限公司为线型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯品种指定交割仓库；增加宁波新嘉国际供应链有限公司为聚氯乙烯品种集团交割仓库中远海运物流有限公司的分库。来源：大商所
7、印度对华聚氯乙烯糊树脂征收临时反倾销税
2024年6月13日，印度财政部税收局发布第09/2024-Customs(ADD)号通报称，接受印度商工部于2024年4月26日对原产于或进口自中国大陆、韩国、马来西亚、挪威、泰国以及台湾地区的聚氯乙烯糊树脂（Poly Vinyl Chloride Paste Resin）作出的反倾销初裁建议，决定对上述国家和地区的涉案产品征收为期6个月的临时反倾销税，分别如下：中国大陆为115—600美元/吨、韩国为0—41美元/吨、马来西亚为317—375美元/吨、台湾地区为118—168美元/吨、泰国为195—252美元/吨、挪威为328美元/吨（征税详情见本案初裁公告）。涉案产品的印度海关编码为39041010、39041020、39041090、39042100、39042200、39043010、39043090、39049000、39044000及39049090。涉案产品不包括以下产品：K值低于60K的聚氯乙烯糊树脂、PVC掺混树脂、PVC糊状树脂的共聚物、电池隔膜树脂、 Innovyn Europe Ltd.生产的品牌名为“Biovyn”的聚氯乙烯糊树脂。该措施自本通报发布于官方公报之日起生效。来源：中国贸易救济信息网
8、印度继续对涉华CPVC征收反倾销税
2024年8月23日，印度财政部税收局发布第15/2024-Customs(ADD)号通报称，接受印度商工部于2024年5月25日对原产于或进口自中国和韩国的无论是否进一步加工成聚合物的氯化聚氯乙烯[Chlorinated Polyvinyl Chloride（CPVC）- whether or not further processed into compound]作出的第一次反倾销日落复审终裁建议，决定继续对上述国家的涉案产品征收为期5年的反倾销税，其中中国的氯化聚氯乙烯树脂（CPVC Resin）为790美元/吨、氯化聚氯乙烯聚合物（CPVC Compound）为605美元/吨，韩国的氯化聚氯乙烯树脂为593美元/吨、氯化聚氯乙烯聚合物（CPVC Compound）为792美元/吨，征税详情见附表。本案涉及印度海关编码39041010、39041020、39041090、39042100、39042200、39043090、39044000、39045090、39046990、39049010以及39049090项下的产品。该措施自本通报发布于官方公报之日起生效。来源：中国贸易救济信息网
9、新疆天业新建乙醇制乙烯法PVC项目
2024年9月10日在能源绿色低碳转型的大背景下，新疆天业（集团）有限公司从重塑产业结构的角度出发，规划“年产150万吨智能生态光伏耦合绿色特种树脂项目”，打造大型化、一体化“煤化工—盐化工—智能生态光伏”循环经济产业链，实现氯碱化工产业由高能耗向低碳绿色发展。据悉，天业集团原有的工艺路线需要采用煤炭、石灰石、原盐三种原材料，采用新技术、新工艺后，摒弃了石灰石，使原材料消耗降低60%，能耗降低40%，二氧化碳产生量降低40%，开创出一条完整、高产、绿色的聚氯乙烯新型生产路线。
8月23日，八师生态环境局发布关于新疆天业（集团）有限公司智能生态光伏耦合绿色特种树脂低碳转型升级示范工程（一期）环境影响评价文件审批意见的公示。项目规划建设35万吨/年离子膜烧碱装置、50万吨/年聚氯乙烯（PVC）树脂装置。建设地点：新疆生产建设兵团第八师石河子市147团项目投资：本项目总投资为1396664.36万元，其中环保投资52672万元。来源：石化物资装备
10、美国PVC价格跌至14个月低点
2024年9月24日，近日，标普全球商品洞察旗下普氏发布监测报告称，在过去两个月里，美国聚氯乙烯（PVC）现货出口价格从两年高点跌至14个月低点，每吨价格相差了170美元。市场指出，这种逆转是因为全球需求持续疲弱、出口市场供过于求以及印度和欧洲等地区的新监管政策。标普全球表示，休斯敦PVC评估价格为每吨690美元，这是自2023年7月5日以来的最低水平，当时PVC评估价格为每吨685美元。市场消息人士表示，美国PVC供应仍然健康。5月和6月，美国PVC价格呈上升趋势，6月26日，休斯顿PVC价格达到每吨860美元的峰值，为2022年8月以来的最高值。价格强劲上涨的一个因素是亚洲货运成本的大幅增加和印度需求的意外激增使得出口亚洲出现套利机会，印度需求通常在季风季节会下降。然而，8月，PVC价格开始走跌。市场消息来源将此下跌趋势归因于亚洲运费持稳、印度对美国生产商实施印度标准局认证要求，以及欧盟宣布对美国原产PVC进口进行初步反倾销调查。根据国际贸易委员会数据，7月美国PVC出口量同比下降11%，环比下降9%，对印度出口环比下降29%。来源：中化新网讯
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