PP月报：3月盘面先跌后涨，现货价格月末回调

供应方面：目前内地市场正处春检阶段，局部地区市场开工有所下滑，加之进入4月份以后仍有装置计划停车，加之部分前期停车的甲醇装置预计延续停车状态至月中旬，因此月前期甲醇行业开工率预计窄幅降低，4月中旬以后，随着前期停车装置重启，市场供应预期增加，综合来看，4月甲醇行业开工率或先减后增，市场供应端支撑仍存。港口方面来看，近期，进口船货抵港量较前期有所减少，且下游烯烃装置运行平稳，对甲醇消耗量较为稳定，港口库存呈现去库状态，下旬以后随着部分烯烃工厂检修以及外轮到港量增加，港口库存或窄幅提升，预计4月甲醇港口库存或呈现先去库后累库的趋势。需求方面：随着天气回暖，部分传统下游进入需求旺季，对甲醇需求量存增加预期，但考虑到目前下游整体行业利润表现欠佳，一定程度上或抑制甲醇价格的上涨空间。目前主力下游需求对表现较好，但4月份以后，内地市场部分装置计划检修，天津渤化60万吨装置负荷7成，计划于4月上旬存检修计划，预计后期甲醇主力下游需求预期转弱。目前来看，4月份，甲醇市场供应端虽有春检利好支撑，但随着前期停车装置重启，甲醇供应预期先减后增，然下游市场成本压力较大，主力下游烯烃开工率预期缩减，对甲醇需求或明显减少，而港口甲醇市场在进口量回升预期下，对内地市场提振力度或将减弱，综合来看，预计4月国内甲醇市场价格相对3月或稍有回落，但4月下旬以后，临近五一假期，下游市场或存阶段性备货，届时甲醇市场或稍有回暖。但后期还需密切关注原油、煤炭价格、场内装置运行情况以及下游需求跟进情况。