PVC：期货大幅下行空头趋势明显，现货市场气氛转弱价格下跌- 大数跨境

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PVC：期货大幅下行空头趋势明显，现货市场气氛转弱价格下跌

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2021-06-21

导读：PVC期货解析　　6月21日V2109合约开盘价：8510，最高价：8565，最低价：8330，持仓量：3

PVC期货解析

　　6月21日V2109合约开盘价：8510，最高价：8565，最低价：8330，持仓量：387332，结算价：8425，昨结算：8555，跌130。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格继续大幅下跌为主，各主流成交区域弱势凸显。从估价对比来看：其中华北地区下跌70-100元/吨，华东地区下跌110元/吨，华南地区下跌100-120元/吨，东北地区下跌50元/吨，华中地区下跌100元/吨，西南地区下跌100元/吨。PVC09合约弱势大幅破位下行，现货市场迅速跟跌，贸易商一口价报盘大幅下调，但部分点价货源仍有优势。下游制品企业逢低采购，各区域低价成交尚可，虽然场内气氛弱势明显，但低位价格仍旧引发了部分刚需买量出现。综合来看目前的现货市场，整体气氛偏弱，下游制品企业仍维持刚需采购，期价的下跌给现货带来出货压力，尤其目前在出口停滞的状态下，短期市场对累库存在较大的预期，故下游实际接单并不积极，贸易商方面亦不敢囤积大量现货。华南地区远期预售价差较大，但下游对此反馈平平。上游PVC企业部分下调出厂报价，并且场内3/8型价格亦大幅下行。出口方面：2021年5月中国PVC纯粉进口量为2.08万吨，同比下降77.41%，出口量为21.62万吨，同比上涨729.78%，环比下降12.48%，1-5月份出口量总计97.26万吨，进口量总计14.63万吨。进口量大幅减少，出口量虽然环比下滑，但仍居于较高位置，大幅高于去年同期水平。

期货角度来看

　　PVC09合约上周五夜盘震荡于8500附近，相比周一的盘面，仍旧震荡于高位，周一开市期货09合约遭遇大幅空单打压，五分钟内增仓多达18000手，期价快速下行，触及盘内低点8330后反弹，但反弹相对弱势，盘内层两度触及8400上方，均被快速镇压。09合约全天波动范围8330-8565，价差235，增仓3070手，截止目前持仓387332手，期价波动范围加剧，早盘大幅增仓盘内一度高达23000万手，但尾盘平仓较多。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC09合约盘内一度增仓23000手，增仓下行从趋势来看目前已经是明显的空头趋势，并且从塑化板块来看，对比聚丙烯PP和塑料PE，两者早盘的大幅上涨却对比了PVC09合约的大幅下行，从角色配比来看，PVC已经失去多配位置。从目前的基差判断，PVC-PP基差缩小至100点位，并且目前趋势暂未出现明确的做多反弹拐点。从成交来看尾盘的大幅减仓我们推测部分空单获利了结以及部分多单止损所致。但对比端午后高点8970，目前下跌640点位。我们推测PVC09合约仍有下行风险，但应考虑下方空间是否存在博弈的必要性。现货方面：外盘台塑7月份报价下跌130美金到印度，如预期般台塑报价下调。虽然五月份出口数据尚可，但6-7月份出口存在较大的走弱预期，目前并未显示出口窗口重开迹象，并且听闻华南地区部分进口货源涌入。整体的逻辑仍旧偏空为主，并且目前期现存在较大的基差，从基差回归的角度来看，现货仍有下行的风险。供应方面检修结束后PVC装置负荷开工高位，并且下半年部分企业存投产预期，整体供应略显宽松，但随着天气炎热需求进入淡季。供需博弈下我们认为必将会出现累库现象。整体来看现货市场仍旧面临下行风险，短期之内现货价格或仍存下跌考虑，中期仍旧持不佳预期。

PVC价差套利分析