PVC：期货尾盘上行动力不足，现货市场窄幅调整- 大数跨境

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PVC：期货尾盘上行动力不足，现货市场窄幅调整

树脂资讯

2021-08-23

PVC期货解析

　　8月23日V2201合约开盘价：9115，最高价：9245，最低价：9075，持仓量：370491，结算价：9150，昨结算：9095，涨：55。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格窄幅调整为主，部分地区价格仍维持小幅上涨。从估价对比来看：其中华北地区上涨20元/吨，华东地区价格上涨10-20元/吨，华南地区上涨30-40元/吨，华中地区价格上涨50元/吨，东北、西南地区价格均维稳。首先我们来看电石方面，周末时期电石价格再次高位续涨，宁夏地区“能耗双控”持续推进，对PVC成本支撑充足，但今日周初上游PVC工厂多观望为主，并且个别企业下调出厂报价50元/吨。PVC早盘持续上涨后现货一口价报盘随之小幅调涨。但午后盘面走弱，市场基差报价略有优势。目前华东、华南地区基差01合约+250-320不等。下游反馈不佳低价挂单为主，但期货盘面偏强，周初开市成交尚可。从库存数据显示截至上周末华东华南地区略有累库，库存增加9500吨。但并未影响大局。整体来看今日现货市场积极出货为主，贸易商一口价和点价并存，市场虽有成交但未见持续的需求放量。

期货角度来看

　　PVC01合约上周五在双焦的带动下，低开高走，今日开盘期价大幅上行，直冲高点9245，但随后期价开始大幅下跌，双焦封住涨停板也未见在宏观情绪方面利好PVC01合约。盘内一度增仓1.8万手到收盘减仓4179手，期价波动略显妖异。01合约全天波动范围9075-9250，价差175，01合约减仓4179手，截止目前持仓370491手。09合约方面收于9340，目前持仓72986手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约从大幅增仓到尾盘的出现减仓，对比双焦黑色的强势封板来看，多头略显弱势。但整体的盘面仍稳定于9100上方。消息层面宁夏地区的政策落地成为市场关注的焦点，塑化板块从01合约走势来看，尾盘聚烯烃的涨幅远远好于PVC01合约。但目前未见利空的压制下，我们预计盘面仍旧难有较大幅度的下行，09合约目前仍有持仓，低库存阻碍了09的交割。操作方面我们仍旧建议区间滚动操作为主，目前区间暂看9050-9300之间，9200上方资金多单存撤退意向。现货方面：首先电石的支撑令PVC成本端支撑较强，电石在煤炭以及限电的扰动下，价格不断攀升，借助于下游需求电石价格不断高位续涨。但另一方面电石价格的上涨给外采PVC企业同样带来沉重的成本压力。目前现货价格测算外采电石的氯碱企业PVC出厂价格接近成本线。但电石下游BDO开工上升，电石方面短期难有下跌。也就预示着PVC出厂价格方面短线仍旧维持高位为主。出口方面：印度需求回升，出口订单虽然是远期交付，但也使得国内PVC社会库存短期1-2个月内难有较大的累库。虽然国内的需求持续弱势，但PVC供应端问题短期难有变化的情况下，整体不论期货盘面还是现货盘面难有显示需求端的问题。我们预计短期之内PVC现货价格维持窄幅调整为主，高位续涨需要持续的利好刺激。截止23日PVC仓单仅1182手。

PVC价差套利分析