PVC：期货盘面王者归来高点9330，现货跟随上行- 大数跨境

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PVC：期货盘面王者归来高点9330，现货跟随上行

树脂资讯

2021-08-11

导读：8月9日V2109合约开盘价：9120，最高价：9175，最低价：9060，持仓量：295084，结算价：9105，昨结算：9090，涨：15。

PVC期货解析

　　8月11日V2109合约开盘价：9205，最高价：9330，最低价：9175，持仓量：296837，结算价：9230，昨结算：9155，涨：75。

　　V2201合约开盘价：8935，最高价：9050，最低价：8880，持仓量：154581，结算价：8940，昨结算：8825，涨：115。

政策消息面

　　1、美国参议院通过3.5万亿美元的预算计划，以建立拜登经济议程。

　　2、国家发改委：产量增加需求减少煤炭供需形势明显好转。

　　3、新疆中泰化学非公开发行新股募集资金总额38亿元。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格再次高位续涨，市场气氛尚可，报价积极性偏高。从估价对比来看：其中华北地区上涨40-50元/吨，华东地区价格上涨20-50元/吨，华南地区上涨20元/吨，东北地区价格稳定，华中地区高端价格上涨50元/吨，西南地区上涨50元/吨。期货盘面夜盘和上午时段维持窄幅震荡为主，场内期价波动较小对现货提振作用并不明显，午后盘面大幅拉涨，市场传闻君正电石炉小故障，但随后确认并未有较大的影响，晚上即可送电正常生产。盘面迅速拉涨带动贸易商报盘小涨，现货市场低端价格减少，09合约大幅上涨后点价货源优势消失，成交多以一口价为主。但下游询盘积极性欠佳，部分企业转产PE料产品。虽然现货价格上涨，但需求始终不佳，市场交投清淡，刚需小单补货维持生产为主。电石方面接收价格小涨50元/吨，对PVC成本支撑明显。

期货角度来看

　　PVC09合约期价夜盘波动幅度极小，场内50-70点波动，方向并不明确，今日开盘后期价有小幅走弱现象触及低点9175后反弹，午后盘面表现精彩，期价大幅上涨至收盘并未先出弱势，高点突破至9330。收盘仍旧维持涨势。09合约全天波动范围9175-9330，价差155，减仓11621手，截止目前持仓296837手。09合约在3P板块中仍旧仓位较重，聚烯烃类09-01合约仓位相差较少。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC09、01合约期价大幅上涨，王者归来，09期价成功突破9300大关。但从持仓龙虎榜来看09合约空单减仓明显，01合约方面永安、中信、华泰、国泰、国投等多单开仓明显，基本属于前期拉涨09合约的场外主力多头。首先09合约期间呈现逼仓状态，依仗的低库存以及现货价格的高位，导致空头时间不足。加之目前虽然月差收窄至285，但仍旧不利于空头的移仓换月。09的高位横盘大概率逼迫空单止损。但目前01合约已经拉涨至9040，上方虽然存在基差收窄以及继续拉涨的趋势，但操作方面我们并不建议目前介入多单，期价上方不确定性增加，多观望等待回调为主。现货方面：发改委消息，近日，全国煤炭产量明显增加，需求持续回落，电厂供煤已经大于耗煤。“七下八上”夏季用煤高峰期接近尾声，煤炭需求总体呈持续回落态势。对于09盘面的影响仍需观望。电石方面接收价格的上涨进一步强化了成本的支撑，前期我们即提高过PVC产品被公认为供应端最容易出现问题的产品，故在价格方面始终是供应的作用大于需求方面，从下游了解到，部分中大型企业转产启动PE管生产线，PVC助剂用量缩减30%。过高的采购给全年的下游制品企业带来沉重的成本压力，故虽然盘面以及现货价格一直居高不下，但下游需求始终不见放量好转。淡季高价我们也可推测旺季未必出现更高的成交价格。另外听闻出口窗口存重启迹象。但目前供需博弈下，我们认为短期现货价格仍会维持高位运行，但高位续涨需要持续的利好刺激，或等待需求的真正好转。

PVC价差套利分析