报告对聚氯乙烯PVC行业的发展现状进行分析，并对聚氯乙烯行业的长期和短期发展趋势进行预测，报告数据主要来源于国家统计局、国家信息中心、海关总署。
2025年上半年期现两市整体表现出不断下行的趋势，价格的高点出现在1月份，随后期现两市随着时间推移不断走弱。1月份两市价格自月初出现了一定的上涨表现，市场对于第一季度的会议政策存在预期，但春节后3月份随着两会会议的召开，反而商品开始转弱下行，PVC也在上半年呈现了不断走弱的行情，进入第二季度后也延续低迷趋势。其中期货上半年主连合约的运行范围4700-5360点位，现货价格方面其中电石法波动幅度在385-450元/吨之间，3-8型波动幅度500-540元/吨，乙烯法波动幅度250-300元/吨。
上半年的影响因素：1、从期货盘面的角度来看，上半年基本处于被空头压制的偏空环境中，虽然期间也有个别时间节点出现一定的小多头情绪，但始终难有较好的长线上行行情，空头主导的盘面期价整体处于下行的趋势中，并且随着时间推移，其高点不断下错，主连低点4700成为近5年新低。2、商品情绪在两会后分化，会前市场仍旧对会议以及政策存在预期，但3月份两会后，商品情绪开始转弱。3、第一季度的预期以及期现两市的高位运行，使得氯碱装置在烧碱利润的支撑下检修被推迟，供应的高位稳定也给第二季度的行情施压，基本面偏弱的基调奠定。4、PVC供应端口，在进入4月份开始氯碱企业PVC装置陆续检修，但供应的减少并未换得对价格的支撑，而在4月9日开始的中美关税交锋也拖累整体商品的走势，PVC难以幸免出现下跌。5、PVC需求方面，其中出货在1-5月份始终保持较好的出口量，但内需持续偏弱，长线低迷的行情下抑制投机性需求的产生，高库存高供应弱需求持续制约期现两市的价格走势，也成为期货盘面的空头筹码。6、进入5月份后，月内较为明显的因素在于中美经贸高层会谈在日内瓦，于5月12日发布会谈达成的联合声明。双方承诺将于2025年5月14日前采取新的关税政策，美方保留加征剩余10%的关税，取消或暂停其它加征关税。7、6月份国内商品收到以色列、伊朗地缘冲突的影响，呈现一定的变化。但基本仍以偏弱为主。8、上半年也存在一些零星的政策以及经济会议的小引导，但难抵整体大局偏弱的趋势。
综上所述上半年国内PVC期现两市表现不佳，期现两市的价格走势在供应、需求、政策、中美关税交锋，以及地缘冲突等影响下，始终呈现出偏弱的格局。反而存在预期的第一季度中的1-2月份属于价格的高点区间，自3月份开始期现两市价格不断下行，至7月份，价格跌至低谷区间内运行。
2025年下半年影响价格的核心逻辑仍旧在于供需、成本、政策、地缘冲突及市场情绪等方面，从供应角度来看，2025年下半年计划投产，其中渤化40万吨、万华40万吨、海湾20万吨等乙烯法装置。 并且PVC装置高开工率难逆转，氯碱一体化企业通过烧碱利润维持PVC高负荷，即便PVC单品种亏损，但氯碱企业减产动力不足，产能利用率基本维持75%-83%以上。PVC整体的社会库存虽阶段性去化，但仍旧维持高位，库存偏高，无法形成常态化的去库。需求角度来看，目前下游制品企业并无明确的投机性需求，基本维持刚需小单采购，并且过高的价格相对抑制需求以及采购频率。进入第三季度后，南方预计以及高温影响，需求或呈现一定的弱化。成本端口而言，乙烯法工艺路线，地缘冲突推动原油波动，乙烯以及单体的价格短期抬升，但持续影响并不确定。电石法方面，目前电石以及煤炭价格已经进入低谷区间内，成本支撑减弱。但产品联通的情况下，电石多跟随PVC行情以及自身的供需决定。最后政策方面，在上半年虽然也存在阶段性的政策出现，但对商品的影响较小，预计第三季度或雷同与去年在金九银十出现一定的政策刺激，但具体落地仍需观察。对于未来短线、中线以及长线的看法表述如下：
短期角度来看：目前期现两市的价格仍在低位区间内不断整理，但两市价格的调整目前可以确定的，底部基本出现或者奠定，虽然目前价格方面向上的动力不足，但继续向下以及跌破前期也存在一定的风险，期现两市价格的调整多跟随大宗商品而动，因此短期之内两市价格难有较好大动作的表现。
中线的角度来看：就2025年的经济增仓以及数据而言，大宗商品在上半年表现基本欠佳，各产业利润缩减，在传统第三季度旺季预期的同时，或再政策方面存在一定的支撑，但也多倾向于考虑金融性政策。地产类政策或仍旧较少。因此中线的角度而言，PVC期现两市价格或存一定的期待，但幅度或不佳预计在200-500之间。
长线角度来看：在商品环境较为统一的情况下，PVC单品并不具备较好的基本面，尤其是高开工高库存以及新增产能的进一步释放，供需进一步施压，长线角度并不被看好，或仍旧走向偏弱的节奏。
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