PVC：期货盘内再现触底跌停，六次跌停板的期现两市陷入恶性循环- 大数跨境

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PVC：期货盘内再现触底跌停，六次跌停板的期现两市陷入恶性循环

树脂资讯

2021-11-02

PVC期货解析

　　11月2日V2201合约开盘价：9044，最高价：9178，最低价：9178，持仓量：331205，结算价：8844，昨结算：9217，跌：373。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格继续下行，市场运行不佳贸易商二度下调报价。从估价对比来看：其中华北地区下跌250-300元/吨，华东地区下跌200-360元/吨，华南地区下跌350-400元/吨，东北地区下跌400元/吨，华中地区下跌200-250元/吨，西南地区价格暂稳。期货盘内再现触底跌停，截止今日，期价自高点开始出现6次跌停+2次濒临跌停。期现两市陷入恶性循环中。首先从PVC出厂价格来看，各生产企业今日大幅下调报价300-500元/吨，个别下调200元/吨，乙烯法个别企业下调700元/吨报价。主流消费地区贸易商一口价报盘日内二度下调报价，期价走弱影响现货商报价心态。期价下行后点价货源仍具备优势，多数成交低位点价挂单为主，基差报价维持昨日华东、华南地区主流850-950-1000左右，华北地区点价基差500-700不等。下游适量补货但交投不佳，观望心态浓厚。下行渠道中无法激发采购放量。

期货角度来看

　　PVC01合约夜盘开盘后期价小幅上行至高点9178后，期价不断下行至夜盘结束，今日白天开盘期价仍旧维持震荡走弱趋势，上午截止收盘期价触及跌停，下午开盘期价快速进入跌停板，封板近1.5万手，但并未封住跌停板期价五分钟后迅速开盘出现上行至8700上方。随后期价小幅震荡直至结束。01合约全天波动范围8572-9178，价差606，01合约增仓26611手，截止目前持仓331205手。05合约收盘8497，持仓60379手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约盘内波动幅度606点位，波动范围尚可。从持仓龙虎榜前20席位中我们看到，多开29568远远大于空开19352手，其中多单方面国泰、中信、弘业相应增持前三位。但国泰同样增持空单。永安期货大幅减持多单6959手增持空单2877手。从PVC业内关注的期货席位我们看到，目前中信增持多单永安增持空单。对于煤炭系的持续偏空影响，PVC01合约目前偏空态势明显，但盘内并未封住跌停板同样也可以看出，低位仍有多单开盘。基于目前大宗环境以及电石兰炭的基本面，操作方面我们仍旧认为区间滚动为主，但目前期价态势明显偏弱，多单谨慎轻仓为主，仍建议关注05合约。现货方面：电石以及兰炭现货价格继续下调，电石继昨日暴跌后今天仍旧存有较大的下调幅度，电石企业价格下调300-1000元/吨之多。从目前产业链来看，PVC现货价格下行中，电石价格的下调相应滞后，PVC自高点下跌逾4000-4500元/吨，但电石的下行严格来讲自上周二26日开始。因此大幅滞后于PVC现货价格的下调。但正如标题所言，PVC在不合理的疯狂上涨结束后出现大幅暴跌行为，电石的滞后下跌给PVC带来恶性循环，加之目前煤炭系列持续偏空，因此目前电石价格的进一步下行导致PVC价格开始被动下调。现货价格始终难以回归理性的调整轨道。并且下行渠道打开后，期现两市开始出现非理性看空情绪。期现基差的存在我们认为现货价格仍存下行风险，电石兰炭无法支撑基本面。因此若电石进一步下行仍将利空PVC现货。若煤炭系以及电石存在企稳表现，PVC或进入短暂的稳定期。

PVC价差套利分析