PVC周报：期现两市偏强运行，估价对比上涨，囤货季是否到来？- 大数跨境

树脂资讯

2022-01-07

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

　　本周（2022.1.4-2022.1.7）现货方面：市场价格周内先涨后跌再涨的趋势，呈现小V走势。首先周初期货盘面在印尼煤炭出口消息的影响下，煤炭系尤其动力煤跳空高开，PVC05主力合约同样大幅反弹盘面触及高点8636，现货场内一口价报盘随之上调30-50元/吨。但此时PVC生产企业多维持观望为主现货出厂价格并未发生变化。期现两市价格上行后周二引发了部分买量出现，但多在小贸易商手中流转较多，终端企业多维持刚需低价采购。期价的反弹在周三戛然而止上方被8600关口封印，期价再次下行。现货场内价格回吐周二涨幅，并且成交陷入清淡不温不火中，询盘积极性下降，周三、周四期价下行后点价优势出现，但点价挂单多集中在8280-8320区间范围内，故点价成交较少，部分位于8350附近存在一定的成交。周五部分PVC生产企业小幅上调30-50元/吨，个别企业开启大单锁价模式出现一定签单量。现货场内价格也出现一定的小幅上涨。外盘方面：本周亚洲CFR中国至1330美元/吨，CFR东南亚至1340美元/吨，CFR印度至1550美元/吨以下，外盘价格未见较大的变动。综合来看周内整体估价对比呈现小幅上涨，虽然调涨幅度较小，但相比前期一直下行的现货市场，仍给产业链带来一丝喘息的机会。从估价对比来看，其中华北地区上涨50元/吨，华东地区上涨100-105元/吨，华南地区上涨55-80元/吨，东北地区价格稳定，华中地区郑州上涨75元/吨，武汉下跌50元/吨，西南地区上涨75元/吨。

　　期货方面：周内期货盘面高点8636，中上轨运行较多。其中周二期货盘面最高增仓俞7万手。但随后周三、周四期价下行后出现减仓获利了结现象。周五PVC05合约夜盘相对震荡走低，基本位于8400上下30点位波动，并未出现较明显的趋势性方向，周五早盘开始后盘面反弹明显，期价一路上行突破8500关口最高点8546，随后一直处于高位8500附近震荡中至尾盘结束，盘内一度增仓1.7万手但尾盘时段部分散单出逃。05合约全天波动范围8364-8546，价差182，05合约增仓9826手，截止目前持仓378448手。09合约收盘8392，持仓4788手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场周内整体气氛改善，元旦归来现货小涨后成交尚可，截止周五5型料含税8250-8300元/吨送到，内蒙厂提8000-8060元/吨，更高报价成交有限。

　　华东：常州地区PVC市场周内对比整体小涨，交投气氛相比上周好转，现货价格先涨后跌再涨。截止周五5型电石料现汇库提参考8470-8560元/吨（不含装）。点价货源：05合约盘面+（50-130）。

　　华南：广州地区PVC市场周内跟随期货盘面趋势，期价上行后市场内低价货源减少。但下游仍以刚需采购为主。截止周五现货点价05基差报+70~100，普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考8480-8580元/吨。

　　亚洲PVC交投清淡，市场观望下周预期公布的2月船期报价，市场普遍预计2月价格预期环比1月下调80-100美元/吨，中国PVC出口转淡，农历新年假期影响预期持续到2月份。印度价格维持在136卢比/公斤，印度供应略微紧张，市场估计货源将集中在1-2月集中到货。

　　台湾省台塑1月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

　　塑多多预测：期货方面：PVC05合约再次上行突破8500关口，小幅增仓期价至尾盘仍围绕8500关口震荡，由目前的盘面显示多空双方开仓势均力敌均为24.0%。从目前的技术层面来看，布林带上轨开口平向中轨下轨开口向上，蜡烛图显示盘内出现一定的多单买量，前期我们即提到过偏弱的基本面下期货仍能出现较好的反弹，期现甚至出现平水和小幅升水现象，因此操作方面我们建议空单选择适当时机离场，中轨指标8436上轨指标8621，在未有明确的利空消息出现之前盘面游资对期价的扰动或将持续存在。现货方面：首先成本方面电石虽然未见明确的上涨趋势，但止跌对PVC成本支撑稳定，目前部分氯碱企业单品测算PVC利润稀薄，周内末期部分PVC生产企业上调出厂价格，并且听闻部分的大单锁价出现一定的成交，基于目前的时间节点来看，我们认为在1月中旬将会出现部分备货潮。政策消息面近期并未听闻较大的趋势性引到，前期炒作的冬奥会目前影响也未出现。从周内成交来看对比前期略有好转，因此我们认为偏弱的现货格局或存在结束趋势。基差方面目前期现基差接近平水状态因此即便出现囤货在偏强的盘面支撑下，贸易商并不担心利润分配问题，截止1月日注册仓单2974手兑换14870吨现货，仓单货源是否流入市场对目前的现货场内影响较小，因此综上所述期现结合的情况下短期之内现货市场价格或有小涨表现。

6、国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，1月7日国内电石法PVC现货指数为8443.02，涨31.1，幅度0.37%。乙烯法PVC现货指数为9052.04，跌12.05，幅度0.133%，电石法指数上涨，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差609.02。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

　　本周（2022.1.4-2022.1.7）周内PVC糊树脂价格下跌，大盘料高端价格下跌100元/吨，手套料价格下跌400-600元/吨。首先成本端电石市场观望心态较重，电石价格节后小幅下调，PVC糊树脂企业成本压力有所缓解。大盘料方面：市场刚需采购为主；手套料方面：手套料订单尚可。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格9900-10900元/吨，手套料送到价格10600-11400元/吨，实际成交价格偏低。

　　塑多多后市预测：供应面来看，本周PVC糊树脂开工率较上周提升2.79%，周内企业产量为19520吨，较上周增加900吨。需求面来看，下游刚需采购为主，没有多余采购需求。目前停车的装置有滨州正海、阳煤昔阳氯碱、内蒙古伊东东兴。成本面近期内蒙古有限电消息，电石市场观望情绪浓厚，成本支撑不明显；临近冬奥会，山东、河北地区企业开工或将下滑。预计短期PVC糊树脂市场价格大稳小动。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

　　本周（2022.1.4-2022.1.7）PVC糊树脂企业开工率在60.62%。阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟；四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）2022年投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。济宁中银化工有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）9月1日停车，2022年1月1日开车；内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）12月2日起停车检修，开车时间待定。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

　　本周（2022.1.4-2022.1.7）电石价格先跌后稳。元旦期间到周三，乌盟地区出厂价格及部分地区采购价格接连下调，各区域电石价格跌幅在50-100元/吨，周四、周五国内电石价格维持稳定，电石出厂价格及采购价格均未做调整，市场整体观望气氛浓厚。首先供应面来看，周内开工小幅提升，市场供应相对稳定。需求面来看，下游整体到货情况尚可，市场需求基本维持前期。电石供需关系目前暂未出现明显的转变。周内各电石厂家出货积极，厂家库存暂无压力，下游各区域到货不均，加上氯碱企业成本压力仍在，故部分地区灵活降低采购价格。但临近周末，在内蒙限电消息的发酵下，各电石企业调整价格较为谨慎，市场维持谨慎观望。接收价格：东北地区接货价格5020-5080元/吨，山东地区接货价格4980-5150元/吨，河北地区接货价格4940-4965元/吨，河南地区接货价格4800-4850元/吨，四川地区川内价格4925元/吨，山西地区自提价格4500元/吨。

2、烧碱

　　国内烧碱指数：据涂多多数据测算，1月7日国内烧碱现货指数为3212.14 ，同上周五相比跌幅为121，幅度3.7%，本周国内烧碱整体现货价格下行。

3、原油

　　原油期货收盘走高，在2022年强劲开局的基础上继续走高，原因是交易员担心哈萨克斯坦的动荡和利比亚的生产中断。纽约商业交易所二月交割的西得州中质油期货结算价上涨1.61美元，至每桶79.46美元，涨幅2.1%，之前一度突破每桶80美元，这是自去年11月17日以来首次突破该价位。欧洲洲际交易所（ICE）的全球基准三月交割的布伦特原油期货结算价上涨1.19美元，至每桶81.99美元，涨幅1.5%。西得州中质油和布伦特原油的结算价分别触及去年11月16日和25日以来的最高值。

　　油价上涨大部分反映市场的紧张不安，因为哈萨克斯坦的动荡升级以及利比亚的政治局势继续影响石油产量。新闻报道称，利比亚周一表示，预计本周原油日产量将再减少20万桶，同时工人试图修复受损的输油管道。再加上油田停产，预计利比亚原油日产量将减少50多万桶。尽管OPEC+决定维持2月份每日增产40万桶的计划，但是市场仍失望，因为部分产油国的增产能力受到质疑，市场商家们甚至认为产量不足以跟上需求。金融市场，美元收高，华尔街日报美元指数上涨0.10点或0.11%至90.12，过去四个交易日中有三个交易日上涨。美国股市周四震荡下跌，投资者担心美联储加息速度超过预期会对市场造成的影响。标普500指数微跌4.53点，至4696.05点，跌幅0.1%。纳斯达克综合指数下跌19.31点，至15080.86点，跌幅0.1%。道琼斯工业股票平均价格指数下跌170.64点，至36236.47点，跌幅0.5%。