PVC周报：期价连续反弹4日后，遭遇下行回吐部分涨幅，现货价格整体上调- 大数跨境

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PVC周报：期价连续反弹4日后，遭遇下行回吐部分涨幅，现货价格整体上调

树脂资讯

2021-11-12

导读：一、国内PVC市场分析1、国内PVC市场综述　　本周（2021.11.08-2021.11.12）市场价格周

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

　　本周（2021.11.08-2021.11.12）市场价格周内综合对比呈现上涨，涨幅各区域累计175-600元/吨，首先上周五期价下行至低点8108后本周出现较好的反弹趋势，自周一开始一直持续至周四，期价反弹至最高点9203。在期价反弹的最初周一周二现货市场略显观望，各区域报价相对混乱涨跌互现，现货商心态分化。但周二至周四电石价格不断上行，提振上游工厂以及市场心态，市场随之继续回暖期现两市再次上行，但对比来看现货价格的调整幅度远小于期价上涨幅度，因此周内期现基差收窄。国内政策方面：11月9日陕西日报开始再次温习9月13日的文章陕西能耗双控事件，加之沈阳市房产局正式回复：仍执行限行限购限售政策，大宗品行情在周四夜盘再次出现承压下行，PVC01合约同样亦不例外。期价在周四夜盘连带周五结束反弹。但现货市场周内整体呈现尚可，虽然期价在周五下行，但现货市场保持观望态度，仅部分价格小幅让利出货。外盘方面：本周氯乙烯价格僵持看稳，观望下周下游PVC12月新报价，CFR远东在1560美元/吨，东南亚在1600美元/吨。综合来看周内期现两市运行尚可。从估价对比来看，其中华北地区上涨175-390元/吨，华东地区上涨400-410元/吨，华南地区上涨225-350元/吨，东北地区上涨75元/吨，华中地区上涨525-600元/吨，西南地区上涨350元/吨。

　　现货方面：本周PVC现货走势整体呈现上行反弹趋势，周一国内PVC市场主流成交价格多数地区即开始小幅上涨，但山东部分地区现货价格仍有小跌。上周五夜盘期价触底反弹尾盘收高至8500上方，煤炭系走势情绪转好，期价反弹给周六日现货市场略有提振，市场询盘增加，但成交未见放量。各区域低价货源减少。下游制品企业参与心态仍旧谨慎。周二国内PVC市场主流成交价格继续小幅上涨，市场成交略有回暖。PVC生产企业个别小幅上调出厂价格50-100元/吨，期价偏强震荡，消费地区贸易商一口价报盘对比小幅上涨，场内基差报价继续减少，场内气氛良好。周三国内PVC市场主流成交价格走势分化，源于期价先跌后涨，现货市场报价各区域之间出现差异。上午时段各区域成交价格对比昨日小幅下行，但午后随着盘面拉涨现货市场一口价二次调整，华东、华南区域呈现小涨。周四国内PVC市场主流成交价格周内第三日回暖反弹，各区域成交价格转涨。期价稳定反弹给与现货市场足够的报价信心，各区域一口价报盘日内甚至二次上调，但每次调整幅度维持在50-100元/吨。目前现货价格的调整幅度相对理性。下游继续维持刚需逢低补货。周五期价遭遇打压，减仓下行，但现货市场维持观望，一口价报盘对比仍存小幅上涨，期现两市走势略显背离。但期价下行后成交实单让利情况存在，下游继续观望应对市场波动，刚需小单采购为主。

　　期货方面：期货PVC01合约周内周一至周四期价反弹良好，但周五期价遭遇平仓打压回吐部分涨幅。周一PVC01合约夜盘下跌至8232后出现反弹，夜盘尾盘反弹趋势良好，期价一路上行冲破8500。周一尾盘站位8500上方，周一01合约减仓1818手。周二PVC01合约继续反弹趋势良好最高点8778。成交方面夜盘增仓最高达1.8万手，但夜盘尾盘快速平仓。周二白天仓位维持不断减仓状态。周二减仓23212手。周三PVC01合约夜盘期价整体震荡走弱，并未延续白天的反弹趋势，夜盘整体大宗商品处于弱势中，但对比其余产品PVC01合约尚属坚挺。周三下午时段尾盘出现明显的上涨趋势。周三增仓17249手。周四PVC01合约期价一路上行，上午收盘期价运行至最高点9203，距离涨停仅66点位。但周四午后盘面部分空开以及多平压制期价回调100-150点位。周四增仓53624手。周五PVC01合约夜盘期价快速下行，在房市以及煤炭消息的作用下，期价全天呈现走低状态，回吐周内涨幅近550点。期价大幅减仓下行。01合约全天波动范围8666-9099，价差433，01合约减仓27033手，截止目前持仓343029手。05合约收盘8485，持仓86861手。09合约收盘8405，持仓2800手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场周内市场气氛好转，期货维持反弹，现货成交虽然未见放量，但询盘积极性增加，周内价格小幅上涨。截止周五5型料含税9300-9400元/吨送到，内蒙厂提9050-9150元/吨，更高报价成交有限。

　　华东：常州PVC市场价格周内现货价格不断小幅上行，PVC期货偏强反弹，市场一口价报盘不断较高，但下游心态谨慎，中小贸易商询盘及采购积极性转好。截止周五5型电石料现汇库提参考9600-9750元/吨（不含装）。01合约，金泰+720，君正、中泰、天业+820。最新报价：鄂绒自提9650元/吨，北元自提9700元/吨，天业自提9750元/吨，天业3型自提10200元/吨，天业8型自提9850元/吨。

　　华南：广州地区PVC市场成交维持刚需，但周内现货价格上涨，PVC期货反弹，给与现货商报价信心，贸易商部分一口价报盘不断上行，但周五部分实单小幅让利，刚需小单补货，普通5型电石料现货自提主流成交参考9730-9870元/吨，一口价SG-5现货盐湖海纳报9760元/吨自提，鄂尔多斯/东方希望/天湖报9850元/吨自提，君正/亿利/天业报9900元/吨自提。乙烯法价格上涨，大沽800型报价10750元/吨自提，万华800型报10100自提。

　　中国内地PVC价格下跌，10月底至11月以来出口价格也暴跌，印度客户表示近期有收到报价在1400-1450美元/吨FOB，目前发运印度运费在290美元/吨，此价格到达印度市场约1800美元/吨左右，具有一定价格优势，客户询单气氛增加，然市场价格跌势不止及远期12月预期看低，成交有限。

　　台湾省台塑11月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

　　塑多多预测：期货方面：PVC01合约大幅减仓，近期仓位波动变化较大，对比低位目前周内整体持仓仍有小幅增加。期价在部分煤炭系以及房市消息的作用下，下跌回吐周内涨幅。期价减仓下行空开增加，并且盘内多单大幅减仓，持仓龙虎榜前20席位中减仓累计19405手，中信国泰海通相应减持多单，永安期货相应增持多单。回顾周内行情，连续四天的反弹趋势在周五期价的下行中，被打压幅度较大，政策消息面对于期价的引导作用相对明显，期现略显背离。临近周末操作方面我们建议多观望为主。上方关注9000-9100位置，下方关注8400-8500位置，布林带中轨位置定位8820。区间滚动操作为主。现货方面：供需层面来看目前电石支撑尚可，但基于目前氯碱一体化利润问题，对于单品PVC来讲，即便期现两市反弹同样会在上方遭遇压力。前期我们同样赘述过进入冬季后下游制品企业需求北方呈现下降，加之小中长期临近春节阶段性放假。因此对于01合约基本属于年度弱势合约。现货方面同样如此。目前的现货调整回归理性，更多的依赖供需以及库存进行相应的调整处理。近期PVC检修企业不多，并且开工负荷略有提升，供应方面相对稳定，需求方面下游制品企业开工负荷小幅波动，但北方部分地区企业计划降低负荷，整体原料与制品库存均低。供需政策博弈下，我们认为短期之内PVC现货价格维持窄幅震荡整理为主，但中期随着需求的减弱我们认为现货在中期仍旧面临压力。

6、国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，11月12日国内电石法PVC现货指数为9538.08，涨28.07，幅度0.295%。乙烯法PVC现货指数为10269.5，跌46.15，幅度0.447%，电石法指数上涨，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差731.42。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

　　本周（2021.11.08-2021.11.12）周内PVC糊树脂市场价格下跌，周五出现上涨。企业开工率为47.42%，较上周降低。PVC糊树脂大盘料和手套料下游需求不佳，刚需采购为主，没有过多的采购意愿，贸易商低价抛售。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格10000-10500元/吨，手套料送到价格11000-14300元/吨，实际成交价格偏低。

　　塑多多后市预测：上游成本来看，国内电石价格先跌后企稳转涨，但前期下跌幅度巨大，对PVC糊树脂成本支撑不足，糊树脂生产企业挺价困难，且贸易商出货困难，被迫低价出货促进成交减少库存。目前PVC糊树脂价格高低价差较大，且下游需求较差，预计短期PVC糊树脂市场价格仍有下跌空间，但跌幅有限，具体需要关注供需面变化。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

　　本周（2021.11.08-2021.11.12）PVC糊树脂企业开工率在47.42%。阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟；四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）预计年底投入生产2万吨手套料。

　　滨州-正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，原料尚未到位，暂未生产；济宁中银化工有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）9月1日停车，开车时间待定；安徽天辰PVC糊树脂装置（13万吨/年）10月18日限电停车，开车时间待定；宁夏英力特化工股份有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）10月24日开始检修，预计11月8日结束；唐山三友集团有限公司PVC糊树脂装置（8万吨/年）10月30日停车检修；宁波台塑化工有限公司PVC糊树脂（7万吨/年）受限电影响开工70%。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

　　本周（2021.11.08-2021.11.12）国内电石市场价格先跌后企稳转涨，周初国内电石市场价格延续上周末跌势继续下跌，跌幅在550-1200元/吨，一方面上游兰炭价格持续下跌，对电石成本支撑不再，另一方面下游PVC现货价格前期跌幅巨大，在上下游共同作用下，电石价格持续下跌。周二国内电石市场价格在连续下跌十日后止跌企稳，周三价格企稳转涨。截至目前，乌海地区主流出厂价格在4500-4600元/吨。目前电石企业处于亏损状态，企业装置减产计划明显，加上内蒙古、宁夏地区限电影响，电石企业装置陆续出现降负荷生产甚至停产的情况，电石产量减少供应面收缩；需求面来看，下游PVC受雨雪天气影响到货有所减弱，待卸车减少，供需关系相对缓和。供需博弈下，预计短期国内电石市场价格存上涨可能，另还需关注下游PVC市场情况及政策面消息。从接收价格来看，河北地区接货价格在4690-4715元/吨；陕西北元接货价格在4500-7800元/吨；河南地区接货价格在4500-4650元/吨；山东地区接货价格在4680-4830元/吨；东北地区接货价格在4670-4830元/吨；山西地区自提价格在4100元/吨。

2、烧碱

　　国内烧碱指数：据涂多多数据测算，11月12日国内烧碱现货指数为4721.16，相比上周末跌833.36，幅度17.65%。周内烧碱指数大幅下跌。

3、原油

　　国际原油期货市场价格小幅上涨，部分收复前一交易日跌幅，交易员权衡全球石油市场供需前景，等待美国最近一周活跃石油钻井平台数据。纽约商交所（NYMEX）12月WTI原油期货结算价上涨25美分，至81.59美元/桶，涨幅0.3%，该原油期货合约周三大幅下跌3.3%。伦敦洲际交易所（ICE）1月布伦特原油期货结算价上涨23美分，至82.87美元/桶，涨幅0.3%，该原油期货合约前一交易日大跌2.5%。

　　交易员乐观预期疫情过后未来一段时间全球石油需求将进一步增长，鉴于全球石油市场呈现供不应求局面，油价仍有一定上行空间。Strategic Energy & Economic Research总裁Michael Lynch表示，下一个影响国际原油市场的因素可能是贝克休斯即将于周五公布的美国活跃石油钻井数量。不过，美元走强、美国通胀担忧加剧及石油输出国组织（OPEC）在最新发布的11月《石油市场报告》中下调2021年全球石油需求预期限制当前油价涨幅。数据显示，美国10月消费者价格指数（CPI）同比上升6.2%，创30年来最大增幅，主要受能源价格上涨推动。受其影响，美元兑欧元和其他货币周四升至近16个月高位，因市场押注美国很快将开始加息。OPEC在报告中下调今年第四季度全球石油需求预测，认为油价不断上涨将抑制全球经济从新冠病毒疫情中复苏，但OPEC依然预计2022年全球经济和全球石油需求将强势增长。