PVC周报：节后多空精彩对决，期价大涨大跌波动凶悍，现货对比节前价格暴涨- 大数跨境

树脂资讯

2022-02-11

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

　　本周（2022.2.7-2022.2.11）市场价格周内行情波动加剧，春节归来现货场内价格大幅上行，各区域主流成交重心不断上移，节后周日现货单日涨幅高达400元/吨。但周五期价大幅下行走弱后影响现货市场心态，部分价格开始走弱。整体来看周一期货跳空高开大幅增仓突破前高，带动现货市场报价调涨，各区域成交价格一口价报盘低价难寻，节后期货盘面价格的调涨多因原油市场的带动，春节假期内原油价格不断走高。但随后煤炭系9日发改委在开保供稳价会议，导致煤炭系期现两市价格共同下行，PVC板块同样难以幸免，周中期现两市价格高位回调整理，现货场内报价有所走弱部分高端价格下行。但周四PVC期货盘面脱离基本面在场外资金追捧下，成为塑化板块一枝独秀上涨的明星产品，期价周内二次突破9300关口，但周四现货市场价格跟进不足，多数生产企业以及贸易商心态偏向观望，现货价格零星小幅跟涨。周四夜盘期价跳空高开盘内突破9500关口，但随后在美联储加息刺激下周五盘内期价下挫跌破9100关口，现货场内报价并未跟跌，反而部分地区贸易商报价仍有上行。现货价格的不断上涨缺乏PVC基本面支撑，首先电石价格不断下行节后电石累计跌幅高达300元/吨，其次部分中小下游企业并未复工，实单需求未见放量，但利空因素并未制约现货价格的上行，反而在原油、煤炭逆势上行以及外盘价格带动、建材系列产品上涨的多种带动下，现货价格节后迎来暴涨行情。从估价对比来看，其中华北地区上涨160-175元/吨，华东地区下跌10元/吨，常州上涨10元/吨，华南地区上涨5-15元/吨，东北地区上涨125元/吨，华中地区上涨125-200元/吨，西南地区上涨75元/吨。

　　期货方面：周内期货盘面期价不断走高，春节归来后期价两次破位9300，周四夜盘期价更是达到最高点9513，周五PVC05合约夜盘期价跳空高开高点位置突破9500关口，整体夜盘期价位于9400上方高位整理，但早盘开始后期价大幅下行直至下午尾盘结束后，期价一路下行至最低点9065毫无收敛之意，大幅减仓期价下行多平明显，盘内期价二度跳水。引发部分多单踩踏。05合约全天波动范围9065-9513，价差448，05合约减仓38335手，截止目前持仓443619手。09合约收盘8978，持仓21883手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场周内气氛尚可，周内现货价格大幅上行，现货场内存在一定成交。截止周五5型料含税9050-9100元/吨送到，内蒙厂提8800-8850元/吨，更高报价成交有限。

　　华东：常州地区PVC市场周内不断上行，春节归来后期货盘面不断突破高点，现货上行趋势良好。截止周五今日5型电石料现汇库提参考9240-9340元/吨（不含装）。

　　华南：广州地区PVC市场周内持续上涨，期货盘面偏强运行，带动现货市场报价心态较好，一口价报盘不断调涨。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考9220-9300元/吨。乙烯法价格报9430-9550元/吨自提。

　　中国台湾台塑3月PVC销售报价预计中下旬公布，预计价格涨幅在50-100美元/吨范围。受节后期货市场利好，中国PVC生产企业出口报价涨至1280-1350美元/吨。

　　台湾省台塑2月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

　　塑多多预测：期货方面：PVC05合约期价盘内对比高点大跌448点位，对比春节回归后的首日期价盘内500点涨幅，如何上涨如何下跌期价被打回原形。昨日我们即提醒过谨慎高位追多，缺乏基本面支撑的PVC05合约存在虚高上涨趋势，盘内超卖游资追捧导致PVC期价上涨出现不合理性。因此今日期价在加息消息影响下应声下行，加之多单踩踏导致盘内跳水。但不论涨跌我们都应理性对待期价波动。期价下行至该位置后建议谨慎追空，防止情绪以及游资归来带来的反扑。上轨位置赞看9420中轨位置赞看8947，期价波动凶悍不论多空均建议轻仓入市为主。现货方面：首先我们来看消息面针对近期铁矿石价格出现异动等有关情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局拟于近日派出联合调研组，赴部分商品交易所、重点港口开展铁矿石市场监管调研。加之前期对于煤炭等稳价保供政策。近期发改委针对黑色品种政策频出。虽然对PVC现货并未直接影响，但通过影响期货进一步影响现货，形成间接影响。另外2月11日电美联储表示，支持美联储到7月1日加息100个基点。国内商品情绪随机转弱。PVC基本面方面电石价格仍继续下行，成本支撑减弱，下游仍有部分企业未复工。但整体来看目前基本面方面，外盘稍显利好虽然电石支撑减弱，但随着下游陆续入市，料后期成交或将活跃。多空博弈下我们认为短期之内现货价格窄幅整理为主。

6、国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，2月11日国内电石法PVC现货指数9146.75，涨36.46，幅度0.4%。乙烯法PVC现货指数为9463.63，涨13.21，幅度0.14%，电石法指数上涨，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差316.88。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

　　本周（2022.2.7-2022.2.11）PVC糊树脂价格上涨为主，大盘料价格上涨200-400元/吨，手套料价格上涨。春节前终端企业备货积极性高，下游企业原料库存充足。节后归来糊树脂企业试探性上调价格。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格10500-11200元/吨，手套料送到价格10500-11500元/吨，实际成交价格偏低。

　　塑多多后市预测：供应面来看，本周PVC糊树脂前期停车的企业处于恢复开车中，但整体供应面压力依旧较大，本周开工率较节前降低2.72%，周内企业产量为18410吨，较上周减少。需求面来看，下游工厂2月10日陆续恢复开工，刚需采购为主。目前停车的装置有阳煤昔阳化工、滨州正海集团、内蒙古伊东东兴。另外，春节后PVC期货拉涨带动PVC糊树脂市场上涨。预计短期PVC糊树脂市场价格或将继续小幅上调。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

　　本周（2022.2.7-2022.2.11）PVC糊树脂企业开工率在61.52%。阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟；四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）2022年投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）12月2日起停车检修，开车时间待定。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

　　本周（2022.2.7-2022.2.11）现货接收价格仍存零星下行，部分企业接收价格下调50元/吨，部分企业稳价观望为主，电石生产地区乌海/宁夏地区贸易商报价未变多维持在4025-4100元/吨。春节归来后电石现货市场跌幅累计高达150-250元/吨。现货场内运行持续偏弱，电石企业去库化并不理想，部分地区运输限制导致出货节奏不佳。电石企业被动接受氯碱企业压价行为。从接收价格来看，河北地区接货价格在4590-4600元/吨，河南地区接货价格在4550-4580元/吨，山东地区接货价格在4580-4730元/吨，东北地区接货价格在4690-4730元/吨，四川地区川内价格在4825元/吨，山西地区自提价格在4025-4100元/吨。陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行4230元/吨。

2、原油

　　原油期货收盘涨跌互现，在数据显示美国原油库存意外下滑后，西得州中质油延续了前一个交易日的涨势，但全球基准布伦特原油期货回吐了近期的部分涨幅，因美元走强和关注伊朗核谈判。纽约商业交易所三月份交割的西得州中质油结算价上涨22美分，涨幅近0.3%，报每桶89.88美元。伦敦洲际交易所（ICE）四月份交割的全球基准布伦特原油期货结算价下跌14美分，跌幅近0.2%，报每桶91.41美元。

　　金融市场，周四华尔街日报美元指数上涨0.14点或0.16%，至89.72点，过去三个交易日中有两个交易日上涨，因为美国1月的通胀率年增速度加快至7.5%，达到40年来的新高。美国股市周四下跌，因数据显示通胀达到40年来的新高，导致国债收益率上升，这加大了美联储是否会制定更激进的利率政策的风险。标普500指数、道琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数均下跌至少1.4%，而10年期美国国债收益率自2019年以来首次突破2%。标普500指数下跌83.10点，至4504.08点，跌幅1.8%，为三天来首次下跌。道指下跌526.47点，至35241.59点，跌幅1.5%。科技股跌幅更大，纳斯达克指数下跌304.73点，至14185.64点，跌幅2.1%。