PVC：期货高位反弹力度不足，但现货上涨单日累计多达200元，电石支撑充足- 大数跨境

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PVC：期货高位反弹力度不足，但现货上涨单日累计多达200元，电石支撑充足

树脂资讯

2021-11-22

PVC期货解析

　　11月22日V2201合约开盘价：8888，最高价：9081，最低价：8736，持仓量：342172，结算价：8907，昨结算：8669，涨：238，日成交量：930042手，沉淀资金：30.30亿，资金流出：2.17亿。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格各区域走势电石法多以上涨为主，但乙烯法走势分化出现小幅下跌。从估价对比来看：其中华北地区上涨50-230元/吨，华东地区高端价格上涨70元/吨，华南地区上涨100-200元/吨，东北地区价格稳定，华中地区上涨150元/吨，西南地区上涨50-100元/吨。首先期货盘面上周五夜盘低开趋势遏制了周五封住涨停板的其实，期价盘内虽有冲高但上方压力较大，部分多单出逃压制期价进一步走弱。但相比低位的反弹仍旧利好现货市场心态，今日现货市场报价叠加周六日出现小幅上涨，各区域多以上涨为主，并且PVC生产企业今日亦上调出厂报价50-100-150元/吨左右。现货市场价格上涨后高价成交不佳，但低价货源询盘积极性升高，低价出货尚可，下游制品企业对高价接受程度偏低，目前成交多以一口价为主，期价反弹后基差优势降低。华东华南部分地区反馈现货偏紧，船运到货不足，整体来看周初开始现货市场运行尚可。

期货角度来看

　　PVC01合约上周五夜盘并未延续周五白天的涨停趋势，虽然低开高走，但整体期价并未出现较高的反弹趋势。今日周一开始后期价震荡走低，盘内触及8736低点后小幅反弹回8800上方，震荡持续至下午尾盘结束，小范围波动。01合约全天波动范围8736-9081，价差345，01合约减仓20178手，截止目前持仓342172手。05合约收盘8624，持仓111325手。09合约收盘8455，持仓2196手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约仍旧呈现大幅减仓状态，资金流出2.17亿，盘内减仓一度高达3.1万手，但尾盘小幅震荡中出现1万手增仓抵消。持仓龙虎榜前20席位显示多单减持19275手，空单增持5528手，尤其永安期货减持5898手多单，增持8987手空单。对于目前01合约的长持状态，基于目前电石-PVC利润以及需求预期而言，无疑01合约属于偏弱合约，因此场外资金更加倾向于偏空对待。操作方面我们建议关注区间滚动：布林带上轨9150、中轨8605，下轨8054。轻仓应对情绪带来的大范围波动行情。现货方面：政策消息方面：神木市兰炭集团发布文件（关于加强冬季能耗双控，环保治理、合理排产、稳定市场价格管控的通知），文件指出各企业要不低于指导价销售兰炭。煤炭方面近期并无较大的反弹动作，因此从整体的宏观层面来看，PVC现货价格逐渐回归自身的供需环境。近期PVC现货供需层面变化不大，但出口询单增加弥补了部分北方需求转弱对市场的影响，10月份出口量为11.17万吨，同比上升15.86%，环比上升9.14%，印度市场重新打开。供应面目前上游企业开工负荷略有提升，但对于需求来讲，面对冬季需求下游企业仍旧存在偏弱考虑，一方面北方冬奥会，另一方面春节提前或将导致部分中小企业放假对比往年提前。因此整体现货市场在反弹后，继续上涨的动力仍需额外的利好刺激期现两市。综合目前的供需出口以及宏观层面，短期现货市场震荡整理，但中期现货市场仍旧面临偏弱考验。