PVC周报：被封印在震荡中的PVC周内迭代起伏，四方因素，不过一纸涨跌- 大数跨境

树脂资讯

2022-03-25

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.3.21-2022.3.25）周内现货市场走势一直被封印在震荡行情中，涨跌调价频繁。现货价格频繁目前来看跟随期货走势息息相关。周内影响价格最根本的因素仍旧在于原油方面、国内疫情以及PVC供需基本面。首先我们来看PVC自身供需层面周内变化不大，基本面无法为价格涨跌提供明确的方向指引，因此周内现货价格的调整多跟随期货的涨跌幅度。1、原油方面地缘政治扑朔迷离，周二俄罗斯表示由于风暴损坏了泊位，通过哈萨克斯坦到黑海的CPC输油管线的石油出口量可能暂时下降约100万桶/日（相当于全球石油需求的约1%）。这加剧了对全球供应紧张的担忧。2、国内政策消息方面据生态环境部消息，经党中央、国务院批准，第二轮第六批中央生态环境保护督察全面启动。督察报告称，遏制“两高”项目（高耗能、高排放项目）盲目上马不够有力。3、外盘方面台塑4月份PVC船货报价上涨80美元/吨，CFR印度报至1640美元/吨，CFR中国大陆报至1390美元/吨。1-2月份进出口数据向好，虽然对比同期有所下降但仍维持在月出口10万吨以上。4、国内疫情引发下游需求担忧，并且运输受限。5、对于震荡行情期价在形至相对高位后仍旧遭遇套保单的打压，而价格有所下行后华东华南地区点价活跃，因此现货商利用震荡行情进行套保点价销售。除本身产业链参与外，场外资金对PVC主力合约关注度欠佳。整体来看周内PVC本身的基本面因素无法左右涨跌，因此依靠情绪以及内外盘消息带动导致PVC周内一直震荡调价频繁。从估价对比来看，其中华北地区上涨25-50元/吨，华东地区上涨10-115元/吨，华南地区上涨15元/吨，东北地区价格稳定，华中地区价格稳定，西南地区下跌25元/吨。

期货方面：周内期货一直围绕区间窄幅震荡，周内期价波动区间为，周一至周三期价走势并无心意，周四周五期价相对运行与高位，尤其周五时段期价尾盘上行明显。周五夜盘期价低开高走，整体夜盘时段围绕9100上下波动。早盘开始后期价有所下行，至最低点9027后快速反弹，午后盘面期价继续小幅上行最高点触及9166后，随后高位运行至尾盘结束。周五盘面在周内难得出现大幅增仓现象。05合约全天波动范围9027-9166，价差129，05合约增仓22003手，截止目前持仓332852手。09合约收盘9060，持仓49125手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内行情震荡，现货成交氛围尚可，价格波动较大，下游刚需采购为主。截止周五5型料含税9000-9050元/吨送到，内蒙厂提8750-8800元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内宽幅震荡，贸易商报价积极调整，近期江苏地区运输不畅，整体现货场内交投气氛一般。截止周五5型电石料现汇库提参考9070-9150元/吨（不含装）。

华南：广州地区PVC市场价格周内涨涨跌跌，价格调整频繁，下游询盘积极性不高，对高价原料抵触，刚需小单补货，期价走低后点价优势明显，期价上涨后多以一口价成交。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考9070-9180元/吨。乙烯法价格区间整理，1000型大小包9420-9500元/吨送到，800型报9470-9600元/吨送到。

乙烯法：华东乙烯法PVC市场周内宽幅调整，场内货源较少，部分企业封盘不报，截止周五报韩华、联成在9800-9900元/吨，齐鲁S-1000型送到参考9450-9500元/吨。

中国台湾华夏塑胶4月PVC预售报价，无托盘，20英尺17吨装集装箱。报价在1650美元/吨CFR印度主港。

台湾省台塑4月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC05合约盘面大幅增仓上行，尾盘期价仍旧维持较好的高位趋势，从大单多空开单来看其中9.6%多开对应9.9%空开，势均力敌，从周内期价来看周五期货盘面呈现稳定的增仓高位反弹趋势，技术层面来看期价成功踩稳中轨一线向上突破。布林带三轨开口继续收窄，从目前白天的成交趋势和期价状态来看，我们认为期价仍旧存在进一步继续上行的趋势，但料高位或仍将遭遇套保单打压，操作方面我们建议散户轻仓入场，因商品范围目前偏强加之原油方面的扰动，因此我们建议观察区间范围8950-9250内。

现货方面：目前现货价格经历连续周四周五两日调涨后，现货价格再次局于高位，但目前的PVC基本面变化较少，暂时无法为现货价格提供明确的动向。因此我们看预期方面，1、供应端口扰动较小，目前PVC装置负荷开工稳定，部分氯碱企业存在春季检修计划，但目前并未实施，因此供应对于05-09合约来讲仍旧存在减少预期。2、需求方面，下游制品企业开工负荷稳定，市场逐步进入旺季后料制品企业开工或进一步提升，因此对于需求我们仍旧抱有较好的预期。其次出口持续向好，外盘原油价格导致乙烯法成本就高不下，国内PVC出口量一直保持在高位，同样加速PVC消耗。3、疫情方面部分地区运输车辆司机要求放宽，但目前江苏地区运输仍旧不畅。4、国家对于地产以及经济在进入2季度后或仍会存在部分提振政策。因此综合来看目前期现两市的影响因素基本属于预期行为，故此短期之内现货市场继续宽幅震荡。但如果期货盘面持续高位续涨高点超越近期前期，料现货价格仍会出现高位跟涨。仍需场内外部影响因素对期价的作用。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，3月25日国内电石法PVC现货指数9073.01，涨23.74，幅度0.262%。乙烯法PVC现货指数为9724.45，跌5.03，幅度0.052%，电石法指数上涨，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差651.44。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.3.21-2022.3.25）PVC糊树脂价格周内市场行情有所走弱，市场价格下跌。周内受疫情影响，道路运输受阻，下游刚需采购为主，企业出货压力较大。大盘料低端价格下跌，高端价格稳定，沈阳化工受疫情影响处于停车中；手套料低端价格稳定，高端价格有所回落，手套料周内开工一般，出厂价格在10500-10600元/吨，市场成交价格略高于出厂价格。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格10300-11000元/吨，手套料送到价格10500-10800元/吨，实际成交价格偏低。

塑多多后市预测：周内PVC糊树脂装置开工尚可，停车装置有滨州正海、沈阳化工，其他企业PVC糊树脂装置开工相对稳定，部分企业电石待卸车较少。目前上游电石企业出货积极，部分企业存在出货压力，预计短期PVC糊树脂价格大稳小动。另外手套料开工在2-3成，4月新增订单尚可，预计在新增订单的支撑下，手套料价格难跌。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.3.21-2022.3.25）PVC糊树脂企业开工率在48.88%。阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟；四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）2022年投入生产2万吨手套料。

滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。沈阳化工股份有限公司PVC糊树脂装置（20万吨/年）2022年3月23日停车检修一周。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.3.21-2022.3.25）连带上周末电石部分生产企业出厂价格不断下调，累计调整幅度为50-250元/吨左右，其中乌海和宁夏地区电石出厂价下跌幅度较大，累计下调200-250元/吨，出厂价格达到4325元/吨，下游个别氯碱企业高位坚挺，终端大多PVC企业暂以稳定观望为主。本周电石开工情况有所提升，前期部分降负荷检修企业开工恢复，供应有所增加，但生产企业出货不如前期，下游企业接货积极性不高。上游兰炭价格相对低位，煤价虽有所上调，但并未对兰炭市场形成利好趋势，下游PVC波动较大，PVC企业开工稳定，个别PVC企业存在降负荷的现象，醋酸乙烯维持前期，BDO价格持续下跌。运输方面，受公共卫生事件的影响下，导致运输时间较长且运输车相对紧张，部分区域到货不一。本周电石市场先跌后稳，业者心态谨慎，大多保持观望。相比上周，本周国内电石出厂价格大幅下调。从价格对比来看，出厂价格：乌海和宁夏地区价格大幅下跌，价格在4300-4350元/吨左右；接收价格：河北地区接货价格稳定在4700-4765元/吨，河南地区接货价格稳定在4700元/吨，山东地区接货价格在4730-4980元/吨，上涨幅度80元/吨，东北地区接货价格稳定在4800-4880元/吨，四川地区川内价格稳定在4650元/吨，西北地区接货价格在4300-4500元/吨，下调幅度175元/吨左右，山西地区自提价格稳定在4400-4500元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行4300-4480元/吨，下调幅度100元/吨。

2、原油

国际原油期货价格收低逾2%，因欧盟未能就抵制俄罗斯石油的计划达成一致，且有报道称CPC里海石油管道码头的原油出口可能部分恢复。伦敦洲际交易所（ICE）5月交割的布伦特原油期货的结算价下跌2.57美元或2.10%，至119.03美元/桶；纽约商交所（NYMEX）5月交割的WTI原油期货的结算价下跌2.59美元或近2.3%，至112.34美元/桶。周三布伦特和WTI原油期货的结算价均上涨超过5%，创下3月8日以来的最高价。