PVC周报：期价持续偏弱创下新低，空头主宰战场，现货场内运行弱势- 大数跨境

树脂资讯

2022-05-27

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.5.23-2022.5.27）周内现货市场价格持续阴跌不止，现货走势本周内未见较好的向上趋势，全部工作日时段均维持弱势下行为主，期货盘面期价仍旧持续向下探底。周内期价最低8130，现货场内成交更加清淡。期限两市持续偏弱的主要原因在于：1、周内电石价格下行，各地区出厂价格以及接收价格累积下调100-150元/吨，个别跌幅更大，PVC成本支撑减弱。2、期价持续偏弱后板块中PVC主力合约角色转变成空配，反弹乏力，并且基于目前产业链现货出货不佳，持续的套保配合现货点价销售。3、商品宏观情绪稍显偏弱的情况下，PVC成为资金力量首先打压品种。因此在周中后期大宗品开始反弹，但PVC期现两市迟迟不见向上突破的迹象，3P价差不断扩大。4、出口方面的价格压制，目前东南亚需求淡季，为抢占出口市场，外盘价格较低，国内商家反馈同样外贸接单不佳。出口价格截至周五电石法PVC报港口价1130美元FOB，山口价1100左右。5、PVC下游需求出现弱势，其中管材、型材、地板需求均不佳。虽然偏空因素导致期限两市出现大幅下跌状态，但周内仍存在部分利好因素，给看似持续偏弱的期现盘面支撑。1、进入5月份后PVC生产企业陆续检修尤其中下旬较为集中，检修损失量预计18.5万吨左右。2、国家层面督促各地狠抓落实稳住经济大盘，抓紧出台符合地方实际的稳经济政策。综合来看周内PVC期限两市运行弱势为主。从估价对比来看，其中华北地区下跌285-295元/吨，华东地区下跌245-260元/吨，华南地区下跌290-295元/吨，东北地区下跌225元/吨，华中地区下跌175-240元/吨，西南地区下跌200元/吨。

期货方面：周内PVC09合约继续下跌，周五时段出现最低点8130，期价持续走弱后迟迟不见反弹。自周一开始期价继不断下挫，不断下行连破低点。周内继续大幅增仓，其中周一09合约增仓27452手，周二增仓17644手。周三增仓33541手，周四减仓5940手。周五盘面再现大幅增仓。周五时段夜盘PVC09合约仍旧继续延续低位窄幅震荡为主，早盘开市后期价快速上行，期价翻红盘内最高点8275，但上行至高点位后期价开始遭遇打压，并且午后盘面再次出现深跌趋势，期价再创近期新低8130。盘面大幅增仓空开明显。09合约全天波动范围8130-8275，价差145，09合约增仓36567手，截止目前持仓523976手。07合约收盘8280，持仓81290手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内现货价格下跌，现货场内需求欠佳，拿货以及询盘积极性均较差。截至周五5型料含税8300-8380元/吨送到，内蒙厂提8080-8150元/吨。

华东：常州地区PVC市场价格周内现货价格不断走弱，贸易商延续点价出货，下游制品企业谨慎刚需，交投一般。截至周五5型电石料现汇库提暂时参考8400-8490元/吨（不含装）。点价PVC09合约+（120-200）。

华南：广州地区PVC市场价格周内重心不断下移，PVC期货偏弱下行后，点价货源部分略有优势，但市场内现货成交一般，下游保持刚需采购，截至周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考8380-8480元/吨，基差报盘PVC09+（150-250）。乙烯法价格同样小幅下行，1000型/800型大小包送到报8500-8550元/吨，基差PVC09+（300-350）。

乙烯法：华东乙烯法PVC市场周内弱势运行，部分华东乙烯法企业让利接单，贸易商报价跟随下调，但下游谨慎观望，成交不温不火。截至周五部分联成、韩华、台塑报价8750-8800元/吨，齐鲁S-1000型送到江苏8600元/吨，实单可谈，大沽参考8750元/吨。

中国台湾台塑公布6月PVC报价，环比下调120-150美元/吨，CFR印度下调150美元至1410美元/吨，CFR中国下调130美元在1210美元/吨。

台湾省台塑6月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC09合约上午时段的向上突破也可以看出目前点位下，部分散单仍旧在寻求做多机会，但尾盘期价再创新低的趋势来看，目前PVC主力合约仍是空头的主战场，目前关于8200的点位多空双方均反复测试，虽然目前PVC主力合约仍旧大幅增仓的状态，但我们认为目前的期价可参与性降低，虽然持续的空开打压导致期价不断向下，但我们仍旧认为虽然期价存在走弱趋势，但下方风险加剧，因此建议谨慎观望为主。

现货方面：先看PVC供需基本面，目前持续偏弱的行情下，PVC生产企业开始集中检修避险，鉴于目前预售模式企业库存压力不大。但需求方面由于经济房地产数据表现不佳，中间商反馈下游需求仍旧持续偏弱，现货场内成交弱势。并且低位价格下始终未见投机性需求的产生，不论是中小贸易商还是下游企业对目前行情均持看淡心态。僵局难破的情况下PVC主力合约成为空配打压对象，同样拖累现货市场，在现货市场持续不佳的情况下反作用于期货盘面，双双互相发酵偏弱的趋势。虽然我们同样也在强调PVC目前仍旧存在一定的支撑，期货盘面被空配的情况下存在超卖趋势，供需层面被持续忽略的利好因素，以及需求端口的反转迹象，但在持续偏弱的情况下情绪导致的打压始终令期限两市无法反弹。因此短期我们认为PVC现货市场或仍需在偏弱的局面中挣扎时日，观察场内空头离场状态以及现货市场转向事件。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，5月27日国内电石法PVC现货指数8392.9，跌30.78，幅度0.365%。乙烯法PVC现货指数为8703.59，跌64.82，幅度0.739%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差310.69。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.5.23-2022.5.27）供应面来看，PVC糊树脂部分企业装置降负荷运行，周内开工率降低，产量较上周减少，市场供应面有所收紧，企业库存压力较大，厂家消化库存为主。需求面来看，PVC糊树脂大盘料和手套料下游采购积极性不高，刚需采购为主，需求相对淡稳。成本面原料电石价格周内阴跌为主，且VCM价格下跌，PVC糊树脂采购成本降低。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格9700-10400元/吨，手套料送到价格10200-10800元/吨，实际成交价格可谈。

塑多多后市预测：成本面来看，电石价格存继续下跌可能，且VCM价格松动，PVC糊树脂成本压力减小。供应面来看，前期检修装置预计在6月后陆续恢复，届时市场供应面会有所增加，对市场存一定利空影响，需求面来看，近期手套料及大盘料订单较少，多为固定订单，需求面偏淡运行，预计PVC糊树脂价格或存下跌预期。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.5.23-2022.5.27）PVC糊树脂企业开工率在51.69%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）计划2022年7月初投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）4月16日停车检修，厂家计划5月20日停车检修。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.5.23-2022.5.27）电石价格不断下跌，生产企业出厂价格和下游氯碱企业接收价格均有所下调，调整幅度为25-175元/吨左右，电石市场在上周平稳运行一周后略显疲软。供应方面，本周电石企业开工稳定，开工率较上周有所增长，整体来看供应充足，企业出货积极。需求方面，本周电石下游PVC企业卸货正常，近期大部分PVC检修正在进行，库存外销居多，对电石的需求逐渐有所下降。上下游来看，电石上游兰炭市场近期有涨价行为，电石生产压力增大，下游PVC市场偏弱运行，贸易交投冷淡，因此上下游均无法为电石市场向好提供一定利好因素。整体来看，电石市场供应增加，需求下降，业者心态谨慎，看跌心理加重。

2、原油

周内国际油价呈现上涨态势。截至5月26日，WTI价格为114.09美元/桶，较上周同期上涨1.88美元；布伦特价格为117.4美元/桶，较上周同期上涨5.36美元，阿曼(期)价格109.11美元/桶，较上周同期上涨3.33美元，沪原油708.4元/桶，较上周同期上涨13.8元。