PVC周报：塑化板块全军覆灭，且看空头如何了结，外盘价格压制期现高点- 大数跨境

树脂资讯

2022-05-20

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.5.16-2022.5.20）周内现货市场价格持续走弱，期货盘面空头力量盘踞，现货场内成交价格重心下移明显。并且周内期限两市毫无反弹可言，且在周五时段商品情绪转好的情况下，整体的塑化板块仍旧表现不佳，甚至一度沦为板块空配。目前来看影响价格除了PVC自身供需层面，其中情绪影响深远。1、周内电石价格未见调整多稳定为主，对PVC期现两市影响不大。2、房地产数据表现不佳打压，国家统计局1—4月份，房屋新开工面积下降26.3%。房屋竣工面积下降11.9%。1—4月份全国房地产开发投资同比下降2.7%。3、外盘台塑价格超出市场预期的下跌幅度，出现深跌。其中台塑6月份PVC出口报价，下调120-150美元/吨，CFR印度下调150美元至1410美元/吨，CFR中国下调130美元在1210美元/吨，FOB台湾1170美元/吨。4、目前商品情绪依旧处于偏弱的范围内中，对于疫情引发的担忧持续存在，并且产业链在出货不佳的情况下持续介入套保盘，塑化板块下行明显，正所谓下跌看需求上涨看供应。PVC合约板块周二周三持续大量资金进场压制，空开明显期价持续探底。5、虽然我们一直认为PVC仍旧具备一定的支撑，但在情绪过度发酵的同时，检修带好的利好支撑被忽略。利空因素被持续放大后，期限两市遭遇重创。并且周五在黑色板块领涨情绪情绪转好之际，塑化板块反而全军覆灭持续下跌。综合来看周内期限两市偏弱格局为主，从估价对比来看，其中华北地区下跌75-120元/吨，华东地区下跌165-175元/吨，华南地区下跌175-180元/吨，东北地区下跌125元/吨，华中地区下跌50-85元/吨，西南地区下跌125元/吨。

期货方面：PVC09合约出现五连跌，期价不断下行。周内期价最低8413，低点对比上周的8402来看，并且跌破该位置。整体来看周一周二期价相对运行于周内较高位置，但周二盘面资金涌入其中增仓32774手，周三增仓51064手。连续两日的大幅增仓期价下行，空开明显。周四虽然进行了深跌情绪修复，但无奈周五再次遭遇空开打压。周五时段夜盘PVC09合约窄幅40点位内波动。早盘开市后期价上行明显，一直上涨至最高点8547，但随后期价跳水下跌百点有余，自高点之下至最低点8412，午后盘面低位震荡，并且继续大幅增仓下行。09合约全天波动范围8413-8547，价差134，09合约增仓14110手，截止目前持仓414741手。07合约收盘8595，持仓124456手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内价格松动，现货成交欠佳，下游制品企业拿货积极性不佳。截至周五5型料含税8580-8680元/吨送到，内蒙厂提8330-8430元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内不断下跌，贸易商点价出货低价成交为主，期货震荡偏弱贸易商报价缺乏信心。截至周五5型电石料现汇库提暂时参考8600-8700元/吨（不含装）。5型料点价09合约+（180-280）。

华南：广州地区PVC市场价格周内重心下移，期货偏弱运行，点价报盘有优势，基差略有转弱，部分实单有商谈空间。截至周五现货PVC09点价报盘基差主流报升水200-270。普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考8630-8730元/吨，乙烯法价格1000型大小包报8900元/吨送到，800型大小包送到报8950元/吨；大沽1000型/800型优质现货及准现货点价报PVC09升水350-400。

乙烯法：华东乙烯法PVC市场周内下跌，华东乙烯法PVC企业报价下调，截至周五联成报9150元/吨，韩华报9100元/吨，台塑报9200元/吨，齐鲁S-1000型送到江苏参考8950元/吨，大沽报价在9100元/吨左右。

中国台湾台塑公布6月PVC报价，环比下调120-150美元/吨，CFR印度下调150美元至1410美元/吨，CFR中国下调130美元在1210美元/吨。

台湾省台塑5月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC09合约盘内继续出现空开，期价增仓下行走势明显，并且在整体的塑化板块来看，今日在整体商品中属于弱势板块，或考虑沦为板块空配。商品情绪周五有所转好尤其黑色系产品上涨明显，煤炭三兄弟上行。但塑化3兄弟却持续走弱。技术层面来看布林带开口向下扩大，呈现发散状态明显的偏弱趋势，期价持续运行于中下轨位置，并且盘内大单空开持续压低PVC主力合约，一方面存在套保单另一方面资金转向空头，周内大幅增仓同样也可以看出。因此目前点位下我们认为期价或需要调低预期，但不论多空均已轻仓应对为主，观察8320-8580区间位置。

现货方面：首先我们来看情绪端，期货的空配出现导致现货市场同样持续发酵利空因素，尤以需求端口为主，偏弱格局下成交不佳或交投平平导致现货商持续空开套保，配合现货进行点价销售。前面我们已经赘述检修带来的利好或无法从根本抵制外盘出口价格下行带来的利空。出口开始进入淡季的情况下，外盘价格对国内高点形成制约。对于下游制品企业来讲低价挂单，观望意向较强，整体采购积极性偏低。在现货市场未有转向的情况下料成交量难有放量，并且无法出现投机性需求。因此我们抛开PVC的基本面来看，短期的思路或进行一定的偏弱转变。但对于中长期来看我们对于PVC现货市场仍报以预期，下方考虑PVC单品成本支撑，上方考虑需求偏弱局势下的去库状态。因此综合来看近期现货市场或仍会偏弱震荡整理，中长期静待明显的事件进行转机。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，5月20日国内电石法PVC现货指数8643.34，跌14.13，幅度0.163%。乙烯法PVC现货指数为9070.05，跌7.78，幅度0.086%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差426.71。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.5.16-2022.5.20）PVC糊树脂周内开工率降低，产量较上周减少，市场供应面周内有所收紧，原料电石价格小幅上涨，且价格处于高位，成本面存在支撑，且VCM价格下跌，PVC糊树脂采购成本降低。但需求面下游企业采购积极性不高，需求仍显疲软。故周内价格不上不下，价格走势相对稳定。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格9600-10800元/吨，手套料送到价格10200-10800元/吨，实际成交价格可谈。

塑多多后市预测：成本面电石价格高位运行，对市场存一定支撑。供应面来看，PVC糊树脂企业装置除前期停车检修装置外，近期部分企业装置有降负荷生产行为，且部分装置近期暂无恢复计划，预计供应面对市场利好，但需求面来看，下游需求疲软，刚需采购为主，且新增订单有限，对市场存一定利空影响。综合来看，预计短期PVC糊树脂市场价格大稳小动。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.5.16-2022.5.20）PVC糊树脂企业开工率在53.29%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）计划2022年6月初投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）4月16日停车检修，厂家计划5月20日停车检修。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。新疆中泰化学股份有限公司PVC糊树脂装置（共计9万吨/年）计划5月15-25日停车检修。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.5.16-2022.5.20）国内电石市场价格基本未见波动，主流价格保持稳定。兰炭价格上涨过后，暂时未对电石市场产生影响。生产企业开工正常，出货顺利。下游企业待卸车低位，接货较为顺畅。截止今日电石接收价格：河北地区接货价格在4815元/吨，河南地区接货价格在4700元/吨，山东地区接货价格在4780-4980元/吨，东北地区接货价格在4895-4930元/吨，四川地区川内价格在4700-4750元/吨，山西地区自提价格在4540-4600元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行4300-4500元/吨。

2、原油

国际原油期货价格在反弹，因美元疲软，而且我国疫情形势好转可能会改善燃油需求，同时对全球供应紧张的担忧挥之不去，盖过了对经济增长放缓的担忧。伦敦洲际交易所（ICE）7月布伦特原油期货结算价上涨2.93美元为112.04美元/桶，涨幅2.70%；纽约商交所（NYMEX）6月WTI原油期货结算价上涨2.62美元为112.21美元/桶，涨幅2.40%。原油价格继续大幅波动，这两种原油价格在几小时内上涨近5美元/桶，从本周早盘的跌势中反弹，因为市场每时每刻都在对各种不同的头条新闻做出反应，石油市场每天的走势变得更加夸张，但影响油价的利好因素占据了上风。