PE周报：降准预期刺激，多头借势上攻，现货品种间分化明显变化

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第二章 聚乙烯国内供应分析

前期停车装置部分复工，本周期国内PE产量止跌回升，周度产量在50.6万吨，较上周49.7 万吨增加0.9 万吨，增幅1.81%。生产比例方面，截至本周五，线性生产比例在36.5%，高压膜生产比例在9.1%，低压拉丝生产比例在5.1%，低压管材在11.5%。随着上海石化、齐鲁石化等企业陆续复工，下周国内PE产量有望增加，预估在52万吨左右。

第三章 聚乙烯国内需求分析

本周农膜市场价格下跌200元/吨。截止本周五，华北双防膜主流在9600-10600元/吨，华东地区双防膜主流价格在9800-10800/吨，华南地区双防膜主流价格在9800-10900元/吨。前期原料价格走低，原料成本传导滞后，农膜跟随原料价格走低。周内膜厂少量补仓，维持刚需拿货，未见明显备货行为。

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本周动力煤市场弱势运行。内蒙区域受疫情防控影响，整体汽运周转效率有所降低，受港口市场和站台外购价格下行的影响，下游客户观望情绪浓厚，部分煤矿价格下行调整；陕西区域内多数煤矿维持闭环生产正常销售，市场煤销售受限，库存累积，部分煤价小幅下调。下周来看，疫情影响持续，主产区库存增量，预计煤价弱势有跌为主。

甲醇内地市场价格震荡有涨，截至11月24日，南线报价围绕2250-2270元/吨，北线2240-2300元/吨。近期随着前期检修装置的重启，市场整体供应略显充裕，同时下游市场需求弱势难改，一定程度上影响业者心态，目前市场受宏观经济偏弱以及部分地区疫情等多重因素影响，业者对后市信心不足，入市补货积极性相对有限；港口市场，期货盘面稍有反弹，但对业者心态提振有限，现货成交气氛有限。目前来看，甲醇自身供需矛盾暂未得到缓解，预计短期甲醇市场价格弱势整理，后期还需关注下游需求跟进情况以及新增产能装置运行情况。

第五章 聚乙烯走势预测

供应端来看，下周上海石化、齐鲁石化等企业陆续复工，石化产量将继续提升。同时进口货源继续累积，港口库存预期小增。需求端来看，下游综合开工率下降，市场货源消化依赖刚需。成本端来看，在国际油价持续走弱背景下，国内企业生产成本边际走低，企业利润将有所修复。目前石化库存处于年内低位，在期货走高及月末因素影响下，支撑石化及贸易商报价。多空并存之下，预计下周国内PE市场震荡运行为主。