PVC周报：期货红色星期五，高位续涨出现偏强预期，现货市场先抑后扬- 大数跨境

树脂资讯

2022-12-09

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.12.05-2022.12.09）周内现货市场价格走势精彩纷呈，周一至周三现货小跌，自周一的高点现货价格纷纷重心下移，场内气氛也有所转弱，周四行情运行纠结，期现两市多以窄幅整理为主，但周五期现两市迅速上行崛起，期货盘面价格突破高点，而现货市场气氛回暖明显，报价开始调涨。周内期现的影响因素在于：1、首先期货方面周内仍旧面临移仓换月的行情，在前期的分析中我们也不止一次的提到，期价的运行在前期利空密集的过程中年度低点已经出现，对于长线空配的01合约空头的离场势必造成期价的反弹，并且目前仓单生产较少的情况下，料空头对于01合约也不会做交割打算，因此期价的上行甚至一度形成了软逼仓的态势。2、宏观情绪的持续发酵带动在塑化板块明显，尤其对于PVC来看，期货盘面在周五01-05合约甚至出现了明显的多开支撑，出现了难得的增仓上行态势。3、前期我们提到的银行与地产的合作，以及随着疫情管控措施的全面改革，所带来的经济恢复预期强烈，尤其在地产开工方面。4、中国台湾台塑价格船期价格出炉后，价格出现大涨，涨幅集中在90-100元/吨。国内部分企业反馈近期出口接单尚可，印度方面出现投机性需求单子。5、周内外盘出现一些利空银行，原油价格大跌，以及美联储加息有所升温，影响了周内前期的行情。但整体来看周内期限两市表现尚可，出现了突破前高的表现，从估价对比来看，其中华北地区上涨65-90元/吨，华东地区上涨60-75元/吨，华南地区上涨50元/吨，东北地区上涨25元/吨，华中地区上涨35-100元/吨，西南地区下跌15元/吨。

期货方面：周内PVC01合约周一至周三期价三连阴，周四期价波动范围极小，但周五行情迎来红色星期五，期价高点突破。周内仓量变化，其中周一减仓14972手，周二减仓10904手，周三减仓36540手，周四减仓22718手。周五PVC01合约盘内出现了一路上涨的趋势，单日涨幅明显，最高点涨至6264。周内虽然01合约减仓明显，但05合约出现大量增仓，超越01合约的仓量。周五01合约减仓40130手，截止收盘PVC01合约持仓330223手，收盘价6217。PVC05合约持仓522587手，收盘价6269。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场现货成交一般，周内价格先弱后强，现货价格对比略涨。截止周五5型料含税5920-5980元/吨送到，内蒙厂提5650-5730元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内重心上移，期货震荡上行后，市场点价货源暂无优势，但下游谨慎观望，询盘及采购积极性不高，交投一般。截至周五5型电石料现汇库提参考6100-6210元/吨（不含装）。

华南：广州地区PVC市场价格周内先跌后上涨，实单部分小幅商谈。周五时期下游采购积极性部分略有好转。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6060-6180元/吨。乙烯法报盘价格上涨，送到报625-6400元/吨，月底预售报6300-6380元/吨。

中国台湾台塑公布1月PVC报价环比上涨70-90美元/吨，CFR中国805美元/吨, CIF 东南亚800美元/吨，CIF印度840美元/吨。

中国台湾台塑1月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC01-05合约期价盘内出现了高位续涨，且涨幅较大的趋势，尤其05合约出现了增仓上涨的趋势，出现了一定的多头情绪。随着时间推移01合约将会被05合约所逐渐取代，因此从05合约来看其高点位置6319逼近上轨位置。对于主力更迭的行情我们认为，一方面01合约继续存在离场需求，尤其空配度较高的01场内仍旧存在前期的空单，因此盘面一方面存在一定的回调来解决当下的单子，一方面期价的上行在上轨压力位置的表现尚不稳定。但从目前的趋势来看，虽然基本面表现不足，但05合约或更倾向于考虑成为多配合约的概率较大，因此目前期价运行或呈现进三退二的态势。

现货方面：我们仍旧来看下主力更迭的情绪问题，目前的05合约表现逐渐偏强，随着疫情政策的全面改革以及各地区的逐步放开，对于经济恢复的预期增长，因此从资金的角度来看，对于2022年长线空配的PVC，在存在深度下跌的情况下，更容易被资金选中成为首要拉涨的品种。目前的基本面虽然还没有出现拉涨去库的态势，但持续偏强的运行或在一定的拐点上很容易出现大量的投机性需求，因此现货的套保单目前应谨慎对待，保持一定的期限比例。目前市场对于即将召开的中央经济工作会议，存在一定的预期，尤其关于房地产方面。外盘方面市场普遍预期美联储将在下周加息50个基点，经济放缓、燃料需求疲软以及美国进一步加息的前景令能源市场承压。整体来看目前的PVC基本面和宏观仍旧存在一定的冲突，但我们仍旧认为现货市场将会偏强运行，期限两市将会逐步磨底，不排除回调后在继续向上突破的节奏。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，12月9日国内电石法PVC现货指数为6087.52，涨47.89，幅度0.793%。乙烯法PVC现货指数为6340.91，跌26.77，幅度0.42%，电石法指数上涨，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差253.39。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.12.05-2022.12.09）PVC糊树脂现货市场价格下跌为主，市场成交价格偏低，但下游需求疲软，继续维持刚需采购，终端采购积极性不高，市场上交投气氛表现清淡，实际成交情况欠佳，受下游需求不好，上游生产企业降低开工负荷，但市场整体交投一般。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7000-7900元/吨，手套料送到价格7000-8000元/吨，实际成交价格商谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前停车装置虽较少，但开工负荷相对偏低；需求面下游手套厂企业局部开工正常，部分地区下游按需采购为主，企业出货情况不理想，市场上商家在出货不畅的情况下多降价销售，后期价格或仍有下跌空间；成本面电石方面价格不断下调，成本面支撑不足。总的来看，市场成交情况不理想，预计短期PVC糊树脂市场价格或仍有下行的可能。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.12.05-2022.12.09）PVC糊树脂企业开工率在57.83%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）开车时间推迟，外采电石，计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，目前企业氯气泄漏停车检修，外采VCM。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2022年9月22日停车检修。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.12.05-2022.12.08）国内电石主流市场价格下跌为主，各区域主流出厂价格及接收价格均出现不同程度的下调，上游生产企业电石炉开工负荷较前期提升，前期停产装置在陆续恢复中，周内供应量呈现增加态势，企业积极出货，出厂报价下调，但周初个别地区货源偏紧，该地区出厂价格出现了短暂的小幅上调；而下游各区域采购情况不一，部分地区货源增加，待卸车辆增加，当地接收价格下跌为主。截止今日电石接收价格：河北地区接货价格在4040-4050元/吨，河南地区接货价格在3850元/吨，山东地区接货价格在4030-4210元/吨，东北地区接货价格在4120-4180元/吨，四川地区川内价格在4150-4400元/吨，山西地区自提价格在3480-3600元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行3600-3780元/吨。

2、原油

周内国际油价呈现下跌态势。截至12月8日，WTI价格为71.46美元/桶，较上周同期下跌9.76美元；布伦特价格为76.15美元/桶，较上周同期下跌10.73美元，阿曼(期)价格73.14美元/桶，较上周同期下跌8.22美元，沪原油519.9元/桶，较上周同期下跌59.6元/桶。