本周核心观点
本周国内PP市场呈现“V”字行走势，截止本周五，国内拉丝主流价格在7750-7900元/吨，较周初上涨20-50元/吨不等。后市来看：期货止跌反弹，刺激现货市场买盘反应。一方面下游前期备货基本消化完毕，目前回归至正常随用随采模式。在原料价格底部反弹之下，终端积极入市补仓。同时中间商投机性需求也将加速市场货源消化。供应端来看，近期两油持续去库存。新增产能投产后，装置仍处于调试阶段，并未产出合格品。但自上周起临停装置大幅增多，现有产能利用率降低，整体供应大幅增量的预期并未兑现。综合影响下，预计短期PP市场有上行预期。
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第一章 本周聚丙烯市场回顾
聚丙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚丙烯指数走势图
聚丙烯美金市场走势分析
本周国内美金PP市场趋稳运行，截至本周五拉丝价格在980-990美元/吨，共聚价格在1000-1010美元/吨。外盘维持倒挂，外商对华报盘意愿有限，周内到港货源相对有限。但内盘期货上半周表现偏弱，对于美金市场难以形成有效提振。市场买盘多观望，场内货源消化速度偏慢，港口库存有所上移。后市来看，2月末之前，国内进口货源增量有限，且在内盘止跌反弹之下，外盘挺价意愿较强，预计下周美金PP市场震荡小涨为主。
表2 聚丙烯美金市场价格变化
聚丙烯期货市场走势分析
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第二章 聚丙烯国内供应分析
本周国内聚丙烯产量57.40万吨，较上周下降2.02万吨，降幅3.40%。周内临停装置增多，其中新增巨正源、镇海炼化、河北海伟等装置停车；大唐多伦、中原石化新线、大港石化装置重启，场内货源供应整体缩减。下周开车装置不多，且不排除继续有新增临停装置，整体货源供应难有明显增量。
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第三章 聚丙烯国内需求分析
聚丙烯下游市场分析
塑编方面：目前工厂订单情况较上周小幅增加：大型企业订单量尚可，大型企业订单多6-8天左右；中小型塑编企业订单情况一般，按单生产为主。节前备货基本消化完毕，在原料价格跌回节前大致水平后，有入市补货需求，对于原料采买相对谨慎。
BOPP方面：BOPP延续下跌态势，截至本周五华东地区厚光膜主流价格在9400-9700 元/吨，较上周走低200元/吨。周内多数时间，原料价格震荡回落，成本拖累下膜厂价格下调。节后多数膜厂恢复正常开工，但订单情况恢复不佳，成品库存有所积累，入市积极性不高。
聚丙烯下游企业开工率统计
本周PP下游各行业开工率继续抬升，具体来看：下游塑编开工率在67%，较上周提升0.7%；PP注塑开工率在52%，较上周持平；BOPP开工率在57.52%，较上周下降0.2%。
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第四章 聚丙烯上游市场分析
原油走势分析
截至2月16日，WTI价格为78.49美元/桶，较上周同期上涨0.43美元；布伦特价格为85.14美元/桶，较上周同期上涨0.64美元，阿曼(期)价格84.15美元/桶，较上周同期上涨0.79美元，沪原油563.7元/桶，较上周同期上涨14.4元/桶。
图2 国际原油走势图
甲醇走势分析
内地市场：本周，周内甲醇市场重心震荡继续回落，内地市场报价下调幅度在10-120元/吨，场内成交气氛不一；周内成本面煤炭市场弱势下行，加之期货盘面偏弱震荡，场内业者悲观情绪渐起，市场成交气氛有限，加之下游市场需求恢复不及预期，需求面难有明显提升，主产区市场成交气氛不一，周内报价震荡幅度10-100元/吨，部分厂家竞拍成交尚可；主消费地市场报价随行下调，鲁南周内下调30元/吨至2550-2570元/吨；鲁北2530-2550元/吨，周跌40元/吨，下游市场需求表现一般，业者恐跌心态下入市意愿有限，交投维持刚需，市场销购氛围平淡。
港口市场：本周，甲醇期货偏弱震荡，港口现货市场报价多随盘面调整，基差稍有走强，市场整体成交气氛一般，周内港口库存量整体延续累库状态，虽下游需求逐步恢复，但浙江区域进口船货集中抵港卸货，导致华东地区库存增加；华南区域库存量有所减少，周内进口船货抵港卸货量较少，加之下游刚需消耗，区域内库存量有所减少。
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第五章 聚丙烯走势预测
期货止跌反弹，刺激现货市场买盘反应。一方面下游前期备货基本消化完毕，目前回归至正常随用随采模式。在原料价格底部反弹之下，终端积极入市补仓。同时中间商投机性需求也将加速市场货源消化。供应端来看，近期两油持续去库存。新增产能投产后，装置仍处于调试阶段，并未产出合格品。但自上周起临停装置大幅增多，现有产能利用率降低，整体供应大幅增量的预期并未兑现。综合影响下，预计短期PP市场有上行预期。
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