PVC周报：期货最低触及“6”字头，增仓异常强烈，现货价格不断下行- 大数跨境

树脂资讯

2023-03-23

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2023.03.17-2023.03.23）周内现货市场价格继续下跌，期货盘面期价不断走低，上周五跌破下轨后，期价连续四天连带上周五至本周三均在低位横盘震荡为主，现货市场下跌后同样进入一个低位窄幅整理的趋势中，每天的波动相对缓和小范围调整为主，但周四时段期现两市走弱明显，价格大幅下跌。1、首先期货盘面跌破前低后市场气氛转弱，我们也一再说明在整体宏观气氛偏空的情况下，PVC也难以走出单独的行情，并且目前的基本面支撑不足，银行时间的延续发酵导致盘面空头肆虐。期价最低再次触及6字头，并且周四大幅增仓空开明显。2、关于加息方面，美联储加息25个基点并不令人意外，但随后的措辞引发了风险偏好的上升，很容易波及到石油市场。美联储宣布加息但暗示进一步加息幅度可能有限之后，美股和美债收益率下挫。3、PVC成本方面周内电石价格而不断下行，成本支撑进一步坍塌，虽然电石价格的下行在一定程度上缓解了成本压力，但同时呈现利空。4、PVC供应方面有所下行1-2个百分点，部分企业开始检修，但需求方面在偏弱的气氛中实单被压制，询盘积极性降低，并且投机性需求消失，市场担忧价格进一步下行。5、国内宏观政策面暂时并无较大的动作，对于房地产的预期也有所减弱，因此作为地产类商品的PVC目前的向好预期也降低。整体来看周内期现两市以下跌为主，从估价对比来看，其中华北地区下跌75-130元/吨，华东地区下跌80-85元/吨，华南地区下跌95元/吨，东北地区下跌150元/吨，华中地区下跌75-115元/吨，西南地区下跌125元/吨。

期货方面：周内PVC05合约期价上周五期价跌破下轨位置，随后周一至周三期价均在低位横盘徘徊。周内仓量变化，其中上周五减仓201手，周一增仓17785手，周二减仓8360手，周三减仓8473手。周四期货下跌明显，盘内最低6023险跌破6000关口，并且大幅增仓期价下行，空开非常明显。周四增仓63295手，截止收盘PVC05合约持仓704574手，收盘价6045。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场周内气氛偏弱下跌，现货成交低位表现尚可。截止周四5型料含税5950-6030元/吨送到，内蒙厂提5700-5800元/吨。北方地区基差报盘05合约-（300-350-400）。

华东：常州PVC市场价格周内重心不断下移，市场一口价报盘不多，多数点价出货。截止周四5型电石料现汇库提参考5980-6080元/吨（不含装）。华东地区基差报盘05合约-（0-80）。

华南：广州地区PVC市场价格周内下跌，PVC期货偏弱下行后，点价货源优势明显，期价走低后点价成交尚可。截止周四普通5型电石料现货自提主流成交参考6030-6150元/吨，贸易商现货自提一口价参考价值不大。华南地区基差报盘05合约-（0-50）好粉+20-50。乙烯法报盘下调，1000型现货送到报6170-6220元/吨，V05基差报+90，大沽800型现货自提报6350元/吨。

中国台湾台塑公布4月报价，4月预售报价环比下调60-70美元/吨，CIF印度在900美元/吨，CFR中国865美元/吨，CIF东南亚在860美元/吨，FOB中国台湾820美元/吨。

中国台湾台塑4月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC05合约期价不断下行，期价的低点6023并且盘内增仓6.3万余手，成交方面显示空开27.5%多开24.8%。空平22.9%对比多平20.0%。盘面虽然呈现了一定的空平，但今日周四时段资金入场非常明显，空开较多整体的运行气氛持续偏空。我们在前期的预测中也提到过本周倾向考虑6000-6100范围兑现。技术层面显示布林带（13、13、2）三轨开口持续向下，下轨低位不断下行，目前的空头趋势相对明显的情况下，期价的低点较大概率破掉“6”字头位置，短线观察下轨5960附近是否有支撑表现。

现货方面：外盘方面国际油价继续上涨，达到一周高点，因美联储如预期小幅加息，美元跌至六周低点。美联储将利率提高了0.25个百分点，但表示由于近期美国两家银行倒闭引发金融市场动荡，美联储即将暂停进一步提高借贷成本。但国内商品气氛仍旧偏空，文化指数再创新低，PVC期价进一步走弱的情况下，虽然现货市场在低位出现了一定的成交，但目前的期现两市表现让在低位有囤货意愿的商家止步不前。供需方面仍旧泛善可陈没有爆点出现，现货价格也无法出现较好的支撑表现。但情绪方面的偏空态度一方面拉低了05合约的预期高点，并且也在很大程度上延缓了需求的拐点出现，进而导致现货高点预期下降。短期来看我们认为现货市场价格仍旧存在进一步面临下调的风险。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，3月23日国内电石法PVC现货指数为6056.06，跌45.91，幅度0.752%。乙烯法PVC现货指数为6407.28，跌0，幅度0%，电石法指数下跌，乙烯法指数稳定，乙烯法-电石法指数价差351.22。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2023.03.17-2023.03.23）PVC糊树脂市场整体偏弱运行，周内市场交投气氛一般，市场实际成交价格偏低，上游生产企业报价下调，成本端电石价格普遍下调，成本面支撑不足。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7200-8000元/吨，手套料送到价格7300-8100元/吨，实际成交价格商谈。目前企业库存压力不减，且企业出货压力较大，下游需求维持刚需采购为主，未见明显好转情况出现，加之成本面电石市场行情表现不佳，价格下跌对PVC糊树脂的支撑不足，预计短期PVC糊树脂市场存在走弱的风险。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2023.03.17-2023.03.23）PVC糊树脂企业开工率在57.04%。滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修。青海盐湖海纳化工有限公司 PVC 糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2023.03.17-2023.03.23）国内电石市场整体呈现下行趋势，且各区域价格下调幅度较大，从各区域加个调整来看，主流出厂报价下调50-350元/吨，下游接收价格普遍下调100-200元/吨。电石市场供需博弈持续，基本面对市场支撑不足，供应面表现相对稳定且充足，企业积极出货为主，但出货压力较大，下游PVC生产厂家采购情况欠佳，待卸车数量呈现区域性高位。周内电石价格的连续下调使得市场上低价货源不断增加，多数业者心态受到打击。截止3月23日电石接收价格：河北地区接货价格在3590-3600元/吨，河南地区接货价格在3450元/吨，山东地区接货价格在3580-3780元/吨，东北地区接货价格在3670-3730元/吨，四川地区川内价格在3600-3700元/吨，山西地区自提价格在3000-3100元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行3200-3290元/吨。

2、原油

截至3月22日，WTI价格为70.9美元/桶，较上周同期上涨3.29美元；布伦特价格为76.69美元/桶，较上周同期上涨3美元，阿曼(期)价格74.53美元/桶，较上周同期下跌3.39美元，沪原油501.8元/桶，较上周同期下跌28.5元/桶。