本月核心观点
本月国内PP市场延续跌势，截至4月27日，拉丝主流价格在7480-7680元/吨，较月初走低120-230元/吨不等。纵观5月份，聚丙烯市场驱动力仍旧围绕供应端及需求端博弈。供应端来看，新增计划内检修装置有限，且部分前期停车装置仍有开机计划，但因生产企业成本以及销售压力较大，不排除增加临停装置或检修延期。同时需求端来看，但整体出口及内需跟进不足，终端制品新增订单尚未明显改善。多数下游开工率仅维持在4-5成附近。加之海外经济受挫，外贸订单流失严重，PP需求面难见快速明显回温。终端采购积极性难以有效恢复，市场维持刚需采购，且因制品销售不畅提价困难，涨后利润缩减，故对于高价原料接受意愿明显抵触。回归至宏观层面，欧美经济局势并不明朗，国内前期交易的需求强复苏预期在现实端难以实现持续正反馈，转为回归交易各个产品基本面的具体情况。综合影响下，预计5月PP市场震荡回调为主。
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第一章 本月聚丙烯市场回顾
聚丙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚丙烯指数走势图
聚丙烯美金市场走势分析
表2 聚丙烯美金市场价格变化
聚丙烯期货市场走势分析
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第二章 聚丙烯国内供应分析
聚丙烯产量分析
聚丙烯企业检修统计
表4 国内聚丙烯装置5-6月检修统计
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第三章 聚丙烯国内需求分析
聚丙烯下游企业开工率统计
截至3月底，PP下游平均开工率降至48.25%，较去年同期低3.56%。下游塑编开工率在42.3%，较去年同期下降0.5%。目前工厂原料采购多维持刚需，原料库存小幅下降；市场需求未有明显起色，订单多消化前期为主，中大型企业订单多维持 7-12天左右，小型企业订多零星接单，按单生产为主。目前逢低适量采购，入市依旧偏谨慎。高价原料挤压利润，目前价位抵触心态依旧存在。
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第四章 聚丙烯上游市场分析
原油走势分析
截止到4月26日，WTI价格为74.3美元/桶，布伦特价格为77.69美元/桶，阿曼(期)价格80.69美元/桶，沪原油555.3元/桶。与月初相比，WTI上涨1.49美元/桶，布伦特下跌0.43美元/桶，阿曼(期)商行5.88美元/桶，沪原油上涨55.1元/桶。
图4 2021-2023年国际原油走势图
甲醇走势分析
近期内地市场受前期检修装置重启影响，市场供应存在增加预期，榆林兖矿60万吨计划4月底重启，中海化学60万吨装置重启中，宝丰三期240万甲醇装置运行正常，长青60万吨恢复，加之五一节前，下游备货基本完成，业者入市补货积极性有所减弱，场内多数业者对后谨慎情绪仍存，且期货盘面持续走弱，港口现货报价随盘调整，场内部分订单多以补空成交为主，截止目前，港口地区市场库存表现不一，华东区域库存总量在终端刚需消耗以及少数传统下游少量备货支撑下，库存有所减少，然华南地区市场继续累库，进口船货的抵港以及下游刚需消耗影响下，库存量小幅增加。综合来看，预计短期甲醇价格延续区间震荡，后期还需关注原油、煤炭价格、场内装置运行情况以及下游需求跟进情况。
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第五章 聚丙烯进出口分析
图6 2021-2023年PP月度出口量对比图
PP进口国分析：
根据海关数据显示，2023年3月份中国PP进口韩国5.81万吨，占总进口量的16.98%；进口新加坡4.82万吨，占总进口量的14.09%；进口中国台湾4.3万吨，占总进口量的12.57%。
图7 2023年3月PP进口来源国分布
PP出口国分析：
根据海关数据显示，2023年3月份中国PP出口印度尼西亚2.20万吨，占总出口量的13.10%；出口越南2.18万吨，占总出口量的12.98%；出口孟加拉国1.62万吨，占总出口量的9.65%。
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第六章 聚丙烯走势预测
纵观5月份，聚丙烯市场驱动力仍旧围绕供应端及需求端博弈。供应端来看，新增计划内检修装置有限，且部分前期停车装置仍有开机计划，但因生产企业成本以及销售压力较大，不排除增加临停装置或检修延期。同时需求端来看，但整体出口及内需跟进不足，终端制品新增订单尚未明显改善。多数下游开工率仅维持在4-5成附近。加之海外经济受挫，外贸订单流失严重，PP需求面难见快速明显回温。终端采购积极性难以有效恢复，市场维持刚需采购，且因制品销售不畅提价困难，涨后利润缩减，故对于高价原料接受意愿明显抵触。回归至宏观层面，欧美经济局势并不明朗，国内前期交易的需求强复苏预期在现实端难以实现持续正反馈，转为回归交易各个产品基本面的具体情况。综合影响下，预计5月PP市场震荡回调为主。
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