2023年上半年国内聚丙烯市场先扬后抑，整体价格重心明显下移。1月份开始期现两市稳步上涨，至1月30日期货价格出现了年内高点8286。而此时的现货价格也涨至高位，国内拉丝主流价格在7950-8200元/吨不等。2月起，期现两市价格掉头下行，上半年期货最低点出现在6月1日在6800，现货市场国内拉丝主流价格在6950-7150元/吨不等。2023年上半年现货拉丝价格的波动区间为1000-1050元/吨之间，幅度为12.6-12.8%。
上半年影响市场的因素为基本面、宏观、市场情绪以及相关商品走势等。在供应增加明牌之下，石化积极调控产出和库存，使得行情下跌并不流畅。而宏观的预期与现实之间的轮番交易一定程度加剧市场的短线波动。市场情绪的高点与退潮则领先或短暂脱离市场基本面指标作出反馈。在大宗商品走势基本一致的情况下，单品很难走出独立行情，跟随商品大势涨跌变化。
图1 2020-2022年聚丙烯指数走势图
一、2023年上半年聚丙烯行情综述
市场主要驱动为：1.美国CPI数据转弱等消息给市场带来亢奋情绪，同时国内经济数据偏好，市场对后市强预期下，期货盘面价格不断上涨；2.下游节前备货，中间商投机性备货，场内需求在春节前明显增量；3.国际油价维持高位震荡运行，从成本端给予现货一定支撑，石化、煤企携手上调出厂价；4.新装置投产尚未落地，供应增量有限。
第二阶段：基本面与宏观共振下的产业负反馈（2月-5月末）
市场主要驱动为：1.下游工厂原料库存偏高、新老订单衔接吃力、加工利润薄弱等问题普遍，终端采购积极性明显转弱，需求“强复苏”预期难以有效兑现；2.广东石化、海南炼化和京博石化等装置投产以来，产品陆续进入市场。二月下旬起，聚丙烯产量呈现持续上升态势，接近三年来最高值，市场供需矛盾突出；4.国内两会目标相对稳健，海外SVB、瑞士信贷、第一共和银行等银行出现风险,海外宏观利空不断,市场恐慌情绪一度升温。
第三阶段：商品情绪修复，现货低库存下的盘整行情(6月)
期间内主要驱动因素为：1.国内外宏观利空氛围明显减弱，文华商品止跌反弹。美联储6月议息会议决定暂停加息一次，并上调终点利率。国内方面提前降息并实施一系列积极的货币政策。国内外宏观利多共振，扭转了大宗商品的偏空氛围，文华商品止跌反弹，提振期现两市信心；2.石化在前期调低开工率和降价出库之下，两油库存不断刷新年内低点。在期现两市整体表现尚可之下，石化挺价意愿依旧表现明显，成本端支撑作用较强。石化挺价情绪叠加部分投机性需求进入，市场整体气氛明显转好。利好增强之下，PP淡季走出止跌整理行情。
二、上半年国内聚丙烯市场高低价对比分析
表1 2020-2023年聚丙烯高低价对比分析
2023年上半年国内聚丙烯市场价格运行重心较去年继续下移，且运行区间明显缩窄。上半年最低价格出现在5月底，最低价格指数为7040元/吨。主要原因为：美债讨论悬而未决，市场对美债违约和可能引发的系统性风险有较大担忧，国内经济数据整体不及预期,经济复苏放缓。国内股市、商品市场整体继续向下，市场空头氛围浓厚。原油、煤炭价格重心下移且囿于高企的库存，两油及煤企不断下调出厂价格，场内成本支撑不再。宏观利空叠加成本下移之下，聚丙烯价格快速走低。最高价格出现在1月底，最高价格指数为8075元/吨，主要原因为：节后开市首日，受益于假期各类消费数据向好，PP主力05合约跳空高开百余点，市场利好氛围浓厚。石化持续去库，出厂价格坚挺有涨，场内货源成本不断抬升。期现两市共振走强，带动聚丙烯行情走高。
三、各流通区域主要流通牌号年内价格对比
表2 各流通区域主要流通牌号年内价格对比
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