聚丙烯周报：周初大阴线奠定周内总基调，石化库存持续去化，成本面支撑现货走势

本周国内聚丙烯市场止涨转弱，截至本周四国内拉丝主流价格在7200-7450元/吨不等，华北、华东两地价格下行50-80元/吨不等。后市来看，截至7月20日，两油聚烯烃库存在63万吨，处于相对低位，生产端对于行情的主动作用依旧较强。可以看到，尽管盘面本周一度出现大跌，但石化继续扛起挺价大旗，成本端对于市场支撑作用依旧较为明显。这一方面来自于，较低的库存及销售压力不大，另一方面则是由于煤炭价格不断上移，国际油价依旧处于震荡运行。但是可以看到的是，前期行情上涨，投机性需求增量使得行情顺畅走高，但随着盘面下行对于市场买气打压明显，场内走货速度转慢。就供应端来看，近期中天、延长中煤、台塑宁波、中海壳停车，另外下周福联、茂名、神华榆林也有检修计划，叠加月末因素，场内资源供应稍有缩量。成本和供应逻辑下，在无重大宏观利空背景下，预计下周PP市场仍以震荡偏强整理为主。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场价格整理运行：截至本周四，美金拉丝价格在860-870美元/吨左右；共聚价格在960-990美元/吨左右。汇率持续波动，国内进口商报盘少数窄幅波动，随行就市出货为主。下游工厂订单不足，周内成交难以有效增量。后市来看，PP美金市场价格短期内需求无明显增长空间，美金价格短线或延续区间震荡走势。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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甲醇内地市场成交先弱后强，周内初期，内地市场报价区域性回调，厂家新价出具后，市场成交气氛清淡，期货盘面在空头情绪笼罩下震荡回落，业者谨慎情绪渐起，然周二随着成本面的利好的释放，期货盘面止跌反涨，内地主产区市场报价在库存低位的支撑下挺价情绪明显，周边区域竞拍成交气氛良好。目前来看，宏观方面仍存利好支撑，期货盘面高位震荡，内地市场报价在供应压力不大的影响下坚挺运行，预计短期甲醇现货市场高位震荡，后期还需关注前期停车装置能否如期重启，若能如期重启，内地市场报价或在供应增加的影响下窄幅回落。

第五章 聚丙烯走势预测

截至7月20日，两油聚烯烃库存在63万吨，处于相对低位，生产端对于行情的主动作用依旧较强。可以看到，尽管盘面本周一度出现大跌，但石化继续扛起挺价大旗，成本端对于市场支撑作用依旧较为明显。这一方面来自于，较低的库存及销售压力不大，另一方面则是由于煤炭价格不断上移，国际油价依旧处于震荡运行。但是可以看到的是，前期行情上涨，投机性需求增量使得行情顺畅走高，但随着盘面下行对于市场买气打压明显，场内走货速度转慢。就供应端来看，近期中天、延长中煤、台塑宁波、中海壳停车，另外下周福联、茂名、神华榆林也有检修计划，叠加月末因素，场内资源供应稍有缩量。成本和供应逻辑下，在无重大宏观利空背景下，预计下周PP市场仍以震荡偏强整理为主。