聚丙烯周报：市场交易去库和成本逻辑，期现两市重心稳步上移，短期仍有探涨空间

本周国内聚丙烯市场全线走高，各地涨幅在50-150元/吨不等，截至本周四国内拉丝主流价格在7150-7400元/吨不等。短期内，聚丙市场仍走去库和成本逻辑，在中长期增供背景下，期现两市价格前期已打至绝对低位。近一月以来，国内两油去库进程加速，而原油及煤炭价格重心抬高，使得生产企业提价底气抬升。同时，在需求淡季渐近尾声，旺季尚未到来之际，盘面09合约率先突破上行，对于现货市场后市看涨信心有所提振，场内配合炒涨及投机性备货需求抬头，利好加持之下，市场价格稳步抬升。但是仍是需要关注的是，当前石化装置检修依旧较多，下周福联、台塑、茂名仍有新停车计划，同时中天、独山子、洛阳石化即将开车复工，供应端暂时缺乏利好配合。宏观面来看，谨防市场提前交易美联储7月加息预期。整体来看，排除宏观变量情况下，PP市场仍以震荡走高局面为主。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场价格整理运行：截至本周四，美金拉丝价格在860-870美元/吨左右；共聚价格在970-980美元/吨左右。虽国内PP市场价格强势上涨，但汇率下滑明显，国内进口商窄幅调整部分报盘，随行就市出货为主。下游工厂订单不足，周内成交难以有效增量。后市来看，PP美金市场价格短期内需求无明显增长空间，美金价格短线或延续区间震荡走势。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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近期甲醇市场在多重利好的支撑下重心持续走高，内地部分下游企业频频外采，且供应恢复不及预期，场内业者心态好转，贸易商积极入市补货，市场成交气氛好转，厂家在库存压力不大的支撑下涨价意愿明显，且随着气温的升高，电厂用煤需求有所提升，产区煤炭价格止跌企稳，成本面也给予甲醇一定支撑；港口市场，随着价格的持续上调，多数持货商逢高出货意愿明显，下游入市补货积极性一般，现货市场成交气氛有限，截止目前，港口地区库存总量有所减少，下游MTO的外采以及进口船货抵港速度一般，导致部分港口库存量小幅去库。目前来看，期货盘面的大幅上调带动市场情绪有所好转，加之内地多数厂家库存压力不大，厂家挺价情绪明显，预计短期甲醇市场价格高位震荡，后期还需密切关注宏观面、煤炭价格以及场内装置运行情况。

第五章 聚丙烯走势预测

短期内，聚丙市场仍走去库和成本逻辑，在中长期增供背景下，期现两市价格前期已打至绝对低位。近一月以来，国内两油去库进程加速，而原油及煤炭价格重心抬高，使得生产企业提价底气抬升。同时，在需求淡季渐近尾声，旺季尚未到来之际，盘面09合约率先突破上行，对于现货市场后市看涨信心有所提振，场内配合炒涨及投机性备货需求抬头，利好加持之下，市场价格稳步抬升。但是仍是需要关注的是，当前石化装置检修依旧较多，下周福联、台塑、茂名仍有新停车计划，同时中天、独山子、洛阳石化即将开车复工，供应端暂时缺乏利好配合。宏观面来看，谨防市场提前交易美联储7月加息预期。整体来看，排除宏观变量情况下，PP市场仍以震荡走高局面为主。