聚丙烯周报：周四新高之后大跳水，尾盘小时线出阳，市场倒车接人还是反转走弱？

本周国内聚丙烯市场价格延续涨势，周涨幅在100-150元/吨不等，截至本周四国内拉丝主流价格在7850-8100元/吨不等。对于周四盘面及现货端价格出现冲高回落行情，一方面由于宏观利多交易后，资金短线离场造成的期价回落。而现货端来看，在盘面不稳之下，买盘拿货谨慎，市场出货压力增大；部分持货商担忧后市行情回调，抢跑让利出货，造成市场行情不稳。但就基本面而言,PP市场并不具备大幅回调可能。一方面，原油价格不断上冲，煤炭价格坚挺有涨，同时石化方面挺价意愿表现明显，场内成本支撑较为强劲。需求端来看，正值传动需求旺季，下游各行业开工率不断提升，市场刚需仍表现尚可。但值得注意的是，一方面市场对于美联储加息担忧再起；产业端来看，下周随着广石化一线、大庆炼化一线和神华榆林开车，市场货源供应稳中增量。且若期货难以持续性上涨，市场投机性需求将会转弱，一定程度抑制市场出货速度。多空并存之下，预计下周国内PP市场高位整理运行为主。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场价格高位运行：截至本周四，美金拉丝缺货；共聚价格在950-1000美元/吨左右，低端价格上涨10元/吨。国内 PP市场价格强势上涨，美金市场跟涨动力不足，进口商报盘多数持稳，个别试探高报，实盘商谈有窄幅让利。后市来看，PP美金市场价格短期内需求无明显增长空间，美金价格短线或延续区间震荡走势。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

04

供应方面来看：随着甲醇市场价格的大幅拉涨，下游及贸易商对高价的抵触情绪明显，局部地区出货情况欠佳，内地生产企业库存窄幅上调，目前场内装置检修与重启交替进行，博元甲醇装置停车检修，榆林煤化凯越、山东盛发、恒信高科临时停车，而前期检修装置陆续重启，内蒙古国泰40万吨甲醇装置点火重启，安徽碳鑫50万吨装置稳定出产品，后期仍有部分装置计划重启，加之港口库存持续累库，国内整体供应存增加预期，后期还需关注场内装置运行及库存变动情况。需求方面来看：近期下游部分产品利润连续亏损，影响下游厂家接货心态以及开工情况，部分企业降负减产，天津渤化MTO装置、陕西渭化二甲醚装置停车检修，短期需求面利好支撑有限，然在节前备货及金九消费旺季预期影响下，下游整体需求仍处于缓慢上升通道，后期还需关注下游装置负荷变化及下游利润修复情况。目前来看，成本面支撑暂稳，基本面有所波动，供应预期增加，需求面暂无明显利好支撑，场内业者观望情绪渐起，预计短期甲醇市场价格或窄幅回调，后期还需密切关注宏观面、煤炭价格以及场内装置运行情况。

第五章 聚丙烯走势预测

对于周四盘面及现货端价格出现冲高回落行情，一方面由于宏观利多交易后，资金短线离场造成的期价回落。而现货端来看，在盘面不稳之下，买盘拿货谨慎，市场出货压力增大；部分持货商担忧后市行情回调，抢跑让利出货，造成市场行情不稳。但就基本面而言,PP市场并不具备大幅回调可能。一方面，原油价格不断上冲，煤炭价格坚挺有涨，同时石化方面挺价意愿表现明显，场内成本支撑较为强劲。需求端来看，正值传动需求旺季，下游各行业开工率不断提升，市场刚需仍表现尚可。但值得注意的是，一方面市场对于美联储加息担忧再起；产业端来看，下周随着广石化一线、大庆炼化一线和神华榆林开车，市场货源供应稳中增量。且若期货难以持续性上涨，市场投机性需求将会转弱，一定程度抑制市场出货速度。多空并存之下，预计下周国内PP市场高位整理运行为主。