旺季效应提前，三季度农膜价格上涨500元，10月下旬或将迎来行情拐点

三季度以来，国内农膜价格触底反弹。截至9月26日，山东普通双防膜主流价在10100元/吨，相比季度初9600元/吨，上涨500元/吨，涨幅5.21%，同比去年持平。

成本走高。以双防膜为例，上游原料构成为：40%左右线性，20%左右茂金属，20-30%高压，10%左右母粒。6月份以来，国内PE价格底部走高，以临沂市场神华7042为例，价格从三季度初7860元/吨涨至目前8320元/吨，上涨460元/吨，涨幅在5.85%。上游原料价格持续上涨，农膜价格跟随上行。

需求转好。农膜行业具有明显的淡旺季，每年的开工走势大致趋同，3月、10月分别是地膜和棚膜的生产旺季。一般而言，7月底开始农膜进入储备阶段，8月国内各地农膜厂家订单逐渐积累，开工负荷也逐步提升，至10月上旬，达到年内高峰。截至目前，农膜厂家的年平均开工在41%，较季度初提升22%。

后市预测：

成本端来看，10月国内PE市场仍受原油、煤炭等上游原料的高成本支撑。但需要看到的是，10月份随着宁夏宝丰三期投产，叠加假期石化累库，且进口资源供应充足，节后市场供应压力有所增加。下游整体需求也面临先稳后弱的局面。综合影响下，预计国内PE市场维持区间整理局面，价格上或将呈现先高后低走势。

需求端来看，10月份北方棚膜将逐步进入需求集中期，订单不断跟进，农膜企业开工率较9月仍有提升空间，预计开工率将环比提升8%-12%左右。但从市场了解来看，农膜企业也表示今年旺季不及往年，且龙头企业和中小企业订单不均情况也愈发明显。当前部分中大型企业排产能达到10-15天，企业开机较好，基本可达到 5-8成，中小型企业开机明显较低，工厂以销定产居多，阶梯性分期补货为主。10月中下旬开始，随着旺季进入尾声，农膜需求也逐步转弱。

综上，10 月份棚膜需求旺季，订单累积增多，对农膜价格有一定支撑，但随着后期需求由强转弱，叠加上游成本支撑松动，预计农膜市场呈现先高后低走势，下旬将迎来行情强弱转换的拐点期。但鉴于上游原油、煤炭支撑PE价格走势，故农膜行情即便季节性走弱，空间也相对有限。