PVC周报：期货05合约如何蛰伏，移仓换月主力更迭，现货市场窄幅调整- 大数跨境

树脂资讯

2023-12-14

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2023.12.8-2023.12.14）周内现货市场价格综合对比小幅上涨，期现两市价格出现触底反弹的趋势，但整体的反弹力度遭遇阻力。周内现货市场在期价低位时存在点价成交，随着期价的反弹成交开始转为清淡。周内的影响因素：1、期货盘面随着时间推移，逐渐移仓换月，01合约以空头为主导的盘面离场造成了期价易涨难跌，加之期价在上周下行至低位出现了部分的投机性多单，因此期货盘面自上周五开始自低点上行。2、周内PVC基本面方面，PVC装置开工负荷稳定位于8成以上，供应相对宽松，但需求方面偏弱处于淡季需求中，供需博弈下造成的第四季度累库仍旧对期现两市的反弹高点施压。3、周内电石价格小幅上涨，成本端口出现一定的支撑表现，但对两市价格的影响收效甚微。4、现货成交鉴于买跌不买涨，期现两市价格自低点反弹后，本周成交陷入僵持中，贸易商反馈出货节奏不佳。且目前的期现两市在移仓换月行情中略显背离，期价虽有偏强表现，但现货市场跟进不足。5、国内政策端口未见消息出台，整体来看周内期现两市缺乏因素，因此虽有反弹但相对应力度不足。从估价对比来看，其中华北地区上涨15-50元/吨，华东地区上涨20-85元/吨，华南地区上涨55元/吨，东北地区上涨50元/吨，华中地区上涨50元/吨，西南地区上涨15元/吨。

期货方面：周内PVC2401合约期价自上周四开始出现小幅反弹上涨的趋势，但涨幅不大随后周一至周四开始横盘整理。周内仓量变化，其中上周五减仓93371手，周一减仓36413手，周二减仓47718手，周三减仓36414手。周四时段期价夜盘开盘下行随后V性反弹，但早盘开始后期价盘内再次遭遇打压，午后在相对低位窄幅整理。周四减仓32190手。截止收盘PVC2401合约持仓433061手，收盘价5820。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格灵活调整，点价基差变化较小暂时稳定，实单可谈，商家均市场出货压力增加，部分贸易商让利出货。截止周四5型料含税报价5580-5650元/吨送到，内蒙厂提报价5350-5430元/吨。北方地区基差报盘05合约-（530）。

华东：常州PVC市场价格小幅调整，但商家反馈成交一般，基差变动不大，现货部分略跌，观望氛围浓厚。截止周四5型电石料现汇库提参考5700-5770元/吨（不含装）。华东地区基差报盘05合约-（210-260-320）。

华南：广州地区PVC市场价格周内小涨后区间整理，点价货源暂无价格优势，部分实单小幅商谈。下游采购积极偏低，多数暂时观望。截止周四普通5型电石料现货自提主流成交参考5750-5820元/吨。华南地区基差报盘05合约-（150-180）。乙烯法报盘华谊/万华送到报5900-5940元/吨，大沽1000型自提报5840元/吨，聚隆1000型自提报5830元/吨。

中国台湾台塑12月PVC船期预售报价印度CIF在800美元/吨，中国CFR在775美元/吨，环比11月上涨30美元/吨。

中国台湾台塑12月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC01合约期价继续围绕中轨附近位置展开，期价的运行相对小幅且幅度相较周内前几日行情也未见较大的变化，随着时间推移01合约仓量逐渐减少。目前时段下我们仍旧认为移仓换月的行情由离场造成，谨慎参与，观察具有代表性的离场行情之纯碱就会发现，离场行情脱离基本面较大，因此PVC目前时段下不论多空应谨慎对待。技术层面显示01合约布林带（13、13、2）三轨开口存收窄之意，连续横盘的状态导致趋势线收线暂时失去指引性。但我们仍旧维持前期的观点，期价的上行存在一定的高点压力，观察01合约5900以及05合约6050方向的压力表现。

现货方面：从目前的PVC基本面来看，强供应弱需求造成的第四季度的季节性累库已成必然，加之未来2月来临的春节假期，因此从中线的角度来考虑现货市场，供需仍旧存在一定的矛盾，这也是目前期现两市价格反弹高点受限的主要原因，期货盘面不断测试压力，一方面由于离场行情的不稳定造成，另一方面PVC仍旧并不具备偏强的基本面，这也使得参与者相对谨慎，05合约目前尚不能明确定位，但从长线的角度来考量05合约以及3-5月份行情，或仍旧值得小幅期待。因此对于目前的现货市场的货源消化策略，选择合理的方式处理尤为重要，中轨横盘行情方向不明涨跌均可。因此整理来看短期之内的现货市场或仍旧延续小幅震荡整理的态势，静待新的方向明确。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，12月14日国内电石法PVC现货指数为5697.14，跌18.28，幅度0.32%。乙烯法PVC现货指数为5936.33，跌44.85，幅度0.75%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差239.19。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析及预测

本周（2023.12.8-2023.12.14）PVC糊树脂市场走势先稳后小涨，价格整体大稳小动。上周五开始，糊树脂价格便稳定运行，厂家观望市场，贸易商出货一般，终端企业维持不温不火刚需采购的节奏。成本端电石价格上涨对其存有支撑，周中时期糊树脂价格稍有上调。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7500-7700元/吨，手套料送到价格7800-8300元/吨，实际成交价格商谈。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2023.12.8-2023.12.14）PVC糊树脂企业开工率在61.29%。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2023.12.8-2023.12.14）国内电石市场呈现上涨走势，价格先涨后稳。从各区域价格调整情况来看，出厂报价累计上调50元/吨，下游接收价格累计上调25-100元/吨。首先上周末时期，国内电石市场走势呈现区域性上行，局部地区出厂报价上调50元/吨，乌海地区出厂价格在2850元/吨，下游少数地区接收价格同样小幅上涨20-50元/吨不等。供应端电石生产企业装置有临时降幅行为，对出厂报价有所支撑，而下游需求量整体也有所增加，到货呈现区域性不足的情况，故局部地区接收价格出现上涨。本周周初价格上调多反应上周末时期的涨幅。随后周二市场继续上涨，生产企业装置开工有所降低，供应收缩，对市场形成支撑，出厂报价上调为主；受大雪天气影响道路运输受限，下游到货情况不一，对下游到货情况有不同程度的影响，故调涨接货价格吸引货源。随后内蒙地区限电情况明显好转，装置恢复开工，供应面有恢复情况，下游到货情况依旧呈现区域性到货不足，待卸车数量减少明显，故下游有降负荷现象。市场观望气氛再起。截止12月14日电石接收价格：河北地区接货价格在3240-3250元/吨，河南地区接货价格在3200元/吨，山东地区接货价格在3240-3350元/吨，东北地区接货价格在3320-3380元/吨，四川地区川内价格在3350-3400元/吨，山西地区自提价格在2820-2850元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行2950-3100元/吨。

2、原油

截至12月14日，WTI价格为69.47美元/桶，较上周同期上涨0.09美元；布伦特价格为74.26美元/桶，较上周同期下跌0.04美元，阿曼(期)价格71.42美元/桶，较上周同期下跌6.2美元，沪原油535.2元/桶，较上周同期下跌19.9元/桶。