PVC周报：期货主力变更01走马上任，多空资金入场争夺，现货窄幅走弱- 大数跨境

树脂资讯

2023-08-17

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2023.08.11-2023.08.17）周内现货市场价格综合对比呈现下行，期现两市表现不佳且价格在下行后持续低位横盘。周内现货价格的调整相对窄幅，但交投方面略显清淡，包括生产企业以及贸易商均反馈出货不佳。周内的影响因素：1、周内主力合约变更09合约退出历史舞台，2401合约走马上任成为2023年度的最后一个主力合约。多空移仓明显09合约大幅减仓01合约大幅增仓为主。期价下行后出现了部分移仓多单以及散户资金多单入场，支撑了价格趋势并未跌破6字头。2、周内的宏观层面指引不多。8月15日央行一天两度“降息”！下调SLF利率10个基点。此外，央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作。3、地产数据出炉后再次弱势，国家统计局，1—7月份，全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%(1-6月份下降7.9%）。但期现两市价格已然提前下行，因此地产数据并未对盘面造成较大的利空影响。4、PVC基本面电石价格周内存在上涨表现，虽然能够支撑PVC成本端口，但无奈来自于基本面的变量目前无法撼动偏弱的期现两市。5、从情绪的角度来看，目前PVC点价盛行，且含权贸易逐渐兴起。移仓换月的空单也对2401合约造成了一定的压力，期价下行低位挂单存在一定的成交，然偏向于刚需。整体来看周内价格的波动幅度趋窄，从估价对比来看，其中华北地区下跌20-50元/吨，华东地区下跌50-75元/吨，华南地区下跌85元/吨，东北地区下跌25元/吨，华中地区郑州下跌55元/吨，武汉上涨15元/吨，西南地区下跌55元/吨。

期货方面：周内PVC2401合约期价替代09合约成为主力，自上周五开始期价即出现下行，周二至周四出现了低位横盘的状态。周内仓量变化，其中上周五增仓11245手，周一增仓22985手，周二增仓38724手，周三增仓54089手。周四期货结束了横盘状态，尾盘出现了一定的上行趋势，且全天成交出现了多头情绪，尾盘涨势未止。周四减仓42487手。截止收盘PVC2401合约持仓558858手，收盘价6133。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC价格周内窄幅下调。期货偏弱，一口价格偏高难成交。下游观望气氛浓厚，逢低拿货为主。截止周四5型料含税5930-6020元/吨送到，内蒙厂提5700-5800元/吨。北方地区基差报盘01合约-（350-480）。

华东：常州PVC市场价格周内小幅下跌，但下游拿货不积极成交不佳。现货点价为主，基差报价变动不大。截止周四5型电石料现汇库提参考5960-6040元/吨（不含装）。华东地区基差报盘01合约-（30-80）。

华南：广州地区PVC市场价格小幅下调，贸易商部分实单有小幅商谈，点价货源存在价格优势，但整体偏高报盘难成交。下游采购积极性不高，部分低价挂单。截止周四普通5型电石料现货自提主流成交参考6060-6130元/吨。华南地区基差报盘01合约-（0-50）好粉+（）20-50）。乙烯法报盘1000型送到报6250-6280元/吨，大沽1000部分月底预售自提报6300元/吨。

中国台湾台塑公布9月PVC预售船期报价，环比8月上调70-80美元/吨，CIF印度涨80在900美元/吨，CFR中国涨70在885美元/吨。

中国台湾台塑9月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC09合约期价的运行出现了明显的尾盘上行的趋势，09合约大幅减仓88875手，其中多平33.4%空平29.8%。01合约继续呈现大幅增仓且盘内出现多头情绪，从移仓换月的角度来看倾向于考虑09的多头进行移仓。所以造成了01合约多开27.5%空开24.1%。随着时间推移09合约即将结束，但对于目前的行情来看，我们认为第三季度期现两市仍旧存在一定的预期但幅度将会受限。技术层面显示01合约布林带（13、13、2）三轨开口向下，短期之内期价仍会窄幅运行为主，虽有上行但幅度较小，观察6170附近的压力表现。

现货方面：期现两市小作文频繁，主要的宗旨就是不管对错，先炒作后调整。缺乏实质性的引到作用，且尾盘期价的上涨也多得益于多头的移仓换月。PVC本身的基本面变量不多，仍旧是泛善可陈，供应方面PVC整体企业开工率维持在74%，其中电石法75%，乙烯法在71%左右，需求方面终端继续维持刚需采购，部分企业签订远期11-12月份合同量，但价格偏向低价。外盘方面国际油价持续下行，尽管美国原油库存大幅减少，但是投资者们权衡中国经济疲软和预期美国供应收紧对市场的影响。美联储公布的会谈纪要显示，决策者在上次会议上对是否需要进一步加息意见不一。加息令企业和消费者的借贷成本增加，这可能令经济增长速度放缓，进而削弱石油需求。整体来看我们认为短期之内PVC现货价格仍会震荡小范围整理。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，8月17日国内电石法PVC现货指数为6006.74，跌0.68，幅度0.011%。乙烯法PVC现货指数为6528.3，跌5.87，幅度0.09%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差521.56。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2023.08.11-2023.08.17）PVC糊树脂市场继续上涨为主，但涨幅放缓。首先成本面电石价格继续上涨，糊树脂企业生产成本增加的同时，对市场整体支撑也增强。供应面市场上货源依旧比较紧张，部分企业预售情况较好，对市场存有支撑，但上游生产企业开工有所恢复，产量稍有增加，且下游需求整体表现欠佳，需求面未见实质性好转，故价格上涨比较有限，部分业者观望心态较重。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7700-8500元/吨，手套料送到价格8000-8600元/吨，实际成交价格商谈。上游生产企业装置仍有恢复情况，供应面区域性增加，下游需求整体还需关注，预计短期PVC糊树脂市场或观望心态加重。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2023.08.11-2023.08.17）PVC糊树脂企业开工率在45.6%。康宁化学本月未恢复生产。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2023.08.11-2023.08.17）国内电石市场继续上行为主，但整体上涨节奏变缓，且周中开始各区域市场居稳运行，市场心态偏向于谨慎，周内主流出厂报价各区域累计上涨50-100元/吨，下游接收价格各区域累计上涨30-100元/吨，市场货源依旧比较紧张，对市场仍呈现利好支撑，下游采购积极性上课，且待卸车低位，对市场同样存有支撑，接收价格上调吸引货源，但周内下游PVC市场行情走势稍有向下，加重下游观望情绪，故价格在前两日调涨后，从周三开始各区域市场稳价观望，入市操作积极性比较谨慎。截止8月17日电石接收价格：河北地区接货价格在3390-3400元/吨，河南地区接货价格在3350-3350元/吨，山东地区接货价格在3380-3550元/吨，东北地区接货价格在3470-3530元/吨，四川地区川内价格在3500-3550元/吨，山西地区自提价格在3000-3100元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行3100-3180元/吨。

2、原油

截至8月16日，WTI价格为79.38美元/桶，较上周同期下跌5.02美元；布伦特价格为83.45美元/桶，较上周同期下跌4.1美元，阿曼(期)价格86.09美元/桶，较上周同期下跌1.77美元，沪原油642.5元/桶，较上周同期上涨18.3元/桶。